宁静的冬日M: 回复@unite

回复@unite_zhao: 不好懂也很正常。
小时候学围棋，知道有一种下法叫“恶手”，这种下法实际上是一种错误：对手如果应对正确的话，自己必定会吃大亏甚至崩溃。只是，如果对手也下错了，那就反而有可能获利巨大～比正确下法获利大很多倍。但之所以依然称之为“恶手”，是因为你在下某一步棋的时候，其实是不知道对手下一步会如何应对的。
在这一点上投资原理也很相似：每个投资者每次采取行动时，都可以看作是在跟一个叫“市场先生”的对手博弈，他的最优选择应该是无论对手如何反应都不会吃亏那种，这样长期对弈下去，一定会靠复利取得巨大的成功。
然而他也可以选择“恶手”。这时如果“市场先生”的应对出乎预料，他可能就崩了。但如果“市场先生”正如他梦想的那样也下了错棋，他将迅速获得暴利。
我个人认为，“投资”于任何缺乏内在回报，但“价格一定会涨”的东西，本质上都跟围棋的“恶手”一模一样～因为留下了被对手击溃的可能。
不同之处只是在于，围棋上的“恶手”好不好，很容易得出结论：你今天放“恶手”赢我一盘，晚上我回去好好想想，或者翻翻书，再不行就向@笨笨的投资者2 学习，明天再下，你立即就崩了，很好懂。
但在投资上，你今年投资一个缺乏内在回报的资产，完全有可能涨很多年，涨到大家都相信它可以永远靠价格上涨成为全世界回报最高的资产（实际上所有缺乏内在回报的资产都完全有可能从你买入的第一天开始就不断下跌～就跟那些高内在回报的资产一样），这时就变得不好懂了～因为长期看不到另一种结果，会使人们误以为眼前的结果是必然的，以为自己当年的“恶手”是最优选择，却忽略了，资产价格是靠投资大众的行为推动的。预测资产价格的本质是“琢磨别人”。即便对了，也不过是属于很多次“琢磨别人”的尝试中，正好对了的那几次而已。查看图片//@unite_zhao:回复@宁静的冬日M:必须承认：我没看懂