溅射靶材新秀，有望实现高增长

福建阿石创新材料股份有限公司专业从事各种PVD镀膜材料研发、生产和销售，主导产品为溅射靶材和蒸镀材料两个系列产品，主要应用于光学光电子产业，用以制备各种薄膜材料。公司是福建省科学技术厅、福建省财政厅、福建省国家税务局和福建省地方税务局认定的'高新技术企业'，建有'福建省镀膜靶材企业工程技术研究中心'，被福州市人民政府授予'专家工作站'。

溅射靶材，前景光明

溅射镀膜是最主要的薄膜材料制备方法，溅射靶材也是目前市场应用量最大的PVD镀膜材料,是电子信息产业的基础材料之一，举凡我们日常所听说过的平板显示、半导体集成电路、太阳能电池、光学元器件、汽车镀膜玻璃，统统都离不开它。2016年全球高纯溅射靶材市场规模约为113.6亿美元，预计到2019年，全球高纯溅射靶材市场规模将超过163亿美元，年复合增长率达13%。

国内龙头企业打破国外技术垄断

高纯溅射靶材行业作为电子材料的子行业，这个行业一直被德国的世泰科、贺利氏，美国的普莱克斯、霍尼韦尔，日本的三井矿业、住友化学等六大巨头垄断，行业集中度极高。我国要搞产业升级，要搞大飞机、半导体产业，如此重要的核心技术又怎能受制于人呢？因此受到国家高度重视，鼓励，和扶持。

热播的《辉煌中国》第二集中用了近5分钟报道一家公司：'全球掌握芯片金属靶材制造技术的只有美国、日本几家公司，姚力军他们是最先进入到这一领域的中国企业。芯片是中国输不起的战略领域，中国每年芯片进口的花费已经超过原油。金属靶材作为制造芯片的关键材料，中国这个领域之前一片空白。除了《辉煌中国》里的江丰电子，能一较高下的就唯有阿石创（300706）了，可以说阿石创就是江丰电子的'孪生兄弟'。

对标江丰电子，阿石创股价明显被低估

今年前三季度，江丰电子实现营收3.89亿元，同比增长29%；扣非净利润3512.63万元。阿石创上半年实现营收1.74亿元，同比增长45.68%，但是扣非净利润为3275万元。可以看出阿石创在营收只有江丰电子一半水平的基础上，扣非净利竟然和江丰电子几乎持平！也就是说，阿石创是这么一家公司，规模不大，但赚钱能力比行业龙头更了得。

截止11月3日收盘，江丰电子PE（动）=247.7，PB=26.2；而阿石创PE（动）=147，PB=16.94。可以看出，盈利能力、行业低位均不输于江丰电子的阿石创，其估值对标江丰电子明显出现被严重低估的水平。

相同市盈率核算：阿石创股价应该是247.7*阿石创每股收益=247.4*0.59=146

相同PB核算：阿石创股价应该是26.2*阿石创每股净资产=26.2*5.12=134

我们取平均值 阿石创市值=（146+134）/2=140

主业与江丰电子相比打个八折 理论价格140*0.8=112左右

这只是一个保守的估计，因为从目前的趋势来讲，江丰电子仍旧是一个上涨趋势，所以市盈率和PB仍旧有一定的上行空间。

走势点评：开板后逆势走强，蓄势待发

该股自从9月26日上市以来，连续出现19个'涨停板'，股价从发行价9.97飙涨至79.87。10月30日受95亿IPO的影响，阿石创出现开板。在过去的一周，创业板出现较大幅度下跌，创业板指数周跌幅3.34%，同时新股与次新股指数也下跌了1.28%。但是在如此弱势的大环境下，阿石创开板第一周入得8.64%的涨幅，股价也一直沿着5天线震荡上行，逆势走强。3日，阿石创强势涨停，根据盘后公布的龙虎榜，机构大幅买入，显示其中期上涨趋势被机构看好。

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