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近期，大盘指数春林我谈得越来越少，行业和板块讲的越来越多。 以前，只要你对市场低点判断准确，你就能赚钱；只要你对高点判断准确，你就能规避风险。 现在，除非你做股指期货，否则你即使把指数高低点正确地预测到个位数，你也很可能亏钱。 因为，A股今非昔比，市道变了。 指数还是慢牛，震荡向上是主要趋势，除非出现重大警讯，我会在我每天的文章当中，进行重点提示。类似于2015年6月春林写的长文《曲“终”人未散，减仓看“翻”船》（全网均有此文，可以百度搜索该标题的文章） 昨天我的文章重点从战略层面，提示大家要重点锁定目前在A股市场当中，具备全球竞争力的公司《颠覆！有些A股会涨到让你怀疑人生》。详细内容大家可以关注“张春林”回看昨天的文章分析。 今天，我来跟你聊聊高送转。 临近年底，市场也即将进入年报高送转预热阶段。此前，受监管部门针对高送转展开的一系列调查规范措施影响，高送转题材的热度相对往年有了很大下降。但是，考虑到近期市场情绪好转，年报公布期间高送转行情也并非没有回暖的可能。 由于历史上高送转题材的股票往往在预热阶段就开始出现行情，投资者可考虑在年底之前，提前布局具有年报高送转预期的优质标的，这样不仅可以把握投资机会，还可以很大程度避免后期题材涨幅过高带来的回撤风险。 从历史上看，每年的年报高送转题材股票一般会经历三波行情。 第一波行情是每年的九月至年底，在年报分红预案公布之前，券商研究员或者金融媒体提前运用数学模型筛选出本年度送股概率较高的标的，资金在行情启动前提前介入埋伏，推动相关标的上涨，成为预期炒作阶段。 第二波行情是次年的年初至年报公布完毕，此时市场内股票的送转计划陆续公布，高送转标的经过预案公告日、股东大会公告日、实施方案公告日、除权除息日等几个重要时点。投资者重点关注已公布高送转个股在各个关键时点上的表现，把握个股买入与卖出时点的择时操作。 第三波行情是送转实施完成后，在某些市场较好的年份中，可能会出现的填权行情。但填权概念并不具有普遍性，某些股票在实施完毕之后还有可能会大幅下跌，应该针对个股具体问题具体分析。 近期春林我持续提及高送转，有很多读者不以为然，主要是考虑到高送转的政策转向，但个人以为：主题不太可能会变，今年中报其实也有一些高送转题材股表现十分强劲，与往年不同的是：未来“高送转”主题很可能会回归基本面，只有那些基本面良好、业绩增长迅速、具有“高送转”能力的公司才容易受到市场的认可。 换一个角度考虑，正是由于上述变化，高送转门槛会越来越高，真正能实施高送转的股票数量会更少，其稀缺性会更强，更易受到市场的追捧和关注。 发布高送转预案公司数量发展趋势 根据历史规律总结高送转股的特点： 每股资本公积+每股未分配利润的预测效果好。 这是因为每股资本公积与每股未分配利润是上市公司实施高送转利润分配方案的基础，每股资本公积越高，实施转增股本的概率越高；每股未分配利润越高，实施送股的概率越高。 高股价、低股本的公司，发布高送转预案的概率更高。 高送转最直接的作用便是扩张股本和降低股价，因此自然的会导致高股价和低股本的上市公司更加愿意推行高送转。 上市时间短的公司更有动力推行高送转。 次新股的股本普遍较低，资本公积普遍较高，而且通过推行高送转可以有效的扩张股本、降低股价，从而提高股票流动性。 业绩预告因子预测效果显著，值得关注。 由于业绩预告为正面的公司盈利水平较好，实施高送转利润分配计划的概率也较高。同时鉴于深交所出台了高送转信息披露新规，强调了公司业绩预告的披露必须在高送转预披露案之前，我们认为，未来业绩预告因子应予以关注。 定增因子、EPS、近期非机构投资者限售股解禁因子具有较高的区分度。 发布定增预案后，公司有动力通过高送转来提振股价，促进定增方案的顺利实行，尤其是定增处在预案期且股价出现破发的时候。 为了顺应监管政策的要求，兴业证券在去年的基础上，对样本施加更严格的筛选条件，具体是： 1、2017年中期没有实施过“高送转”； 2、公司总股本小于等于20亿股； 3、每股资本公积金大于等于1.5元、每股留存收益大于等于1.5元，两者之和大于等于3元； 4、平均股价大于等于30元； 5、三季报的归属净利润同比增长率大于等于35%； 6、上市时间小于等于3年。 据上述条件，兴业证券根据其模型给出了2017年高送转预测结果（手机点击放大查看）  
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