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秘籍：时机掌控、资金管理、情绪控制。 时机掌控 在进入交易之前，最重要的是确定最小阻力线是否和你的交易方向一致。 海军陆战队在计划攻占海滩时要做的事情和利弗莫尔在股市上要做的事情是一样的，都是要权衡所有的因素，都是要收集到大多数证据，而且这些证据都证明形势会对自已有利。这不是容易做到的，你不能太早，也不能太晚：不能太胆小，也不能太胆大；而且你不能一下子把你的兵全都派出去，但在大多数证据表明最后的时刻到来时，你必须全力出击。换言之，你必须靠你自己的判断来掌握你自己的命运。利弗莫尔的法则是：等待对你有利的大多数证据出现，要利用综合交易法，要有耐心! 成功的交易总是按照最小阻力线进行的。跟着趋势走，趋势就是你的朋友。 耐心……耐心……耐心——这就是他等待时机，获得成功的诀窍。 赚钱的不是想法。赚钱的是‘静等’。 他的很多成功就在于他能够持币观望，耐心等待，时机出现时，他才像眼镜蛇一样，“噌”地一声窜出去。 在关键点上买进，就可以使你抓住最佳的入市机会。 在心理上预测市场的走势就行了，但在市场以自己的走势证实你是正确的之前，不要采取任何行动。不要用你辛苦挣来的钱去预测市场。 当市场行情与你的预测相反时，成功的投机者必须放弃自己的预测，跟着市场的表现走。一个精明的投机者绝不会固执地同市场争论。记住：市场绝不会错，而个人的看法往往会错。 对投机者来说，时机就是一切。成功的关键绝不是股票的行情‘如果’怎么样，而是股票的行情在‘什么时候’出现，是朝哪个方向发展——上升还是下降？ 我买卖股票，是不分长线还是短线的。我只看最小阻力线。 精明的投资者会仔细观察并跟随趋势，而不预测方向。 我后来的交易理论的一个关键是：只在关键点上进行交易。只要我有耐心，在关键点上进行交易，我就总能赚到钱。 一只股票的行情的最大部分往往发生在这一次行情的最后两个星期或更长一段时间。我把这段时间称为最后标价阶段，同样的道理也可以用于商品交易。所以，我再强调一遍，投机者必须有耐心，要蓄势待发，要等待，但与此同时，交易者也必须对随时出现的信号——不管是好的信号还是坏的信号——时刻保持警惕。 必须有耐心等待连续关键点所要求的形势出现----“不要进行预测”，等着这只股票通过其表现告诉你它将朝哪个方向发展。 不要去问“为什么”。在赚钱机会失去时，原因就会出来了。不要老想着弄清一些事情发生的原因，要让市场给你提供线索，市场的运动就是一种经验性的证据，等到以后就会知道其中的原因了。 如果成交量大增，而价格却没有跟着上涨，没有创造新高，而且没有行情将继续下去的任何明显迹象，那么很可能这只股票的价格到顶了。 后来利弗莫尔才知道，拿着钱，坐在市场外面等待，才是最重要的。 我的信条是：时刻警惕危险信号。 我取胜的关键是把握时机。 股市成功的关键是知识和耐心。很多人在股市上都是不成功的，因为他们没有耐心，他们只有快快发财的强烈愿望。在长线交易中，除了知识以外，耐心比任何其他因素更为重要。实际上，知识和耐心是相辅相成的。 在你买股票之前，你必须先研究买哪只股票，只有这样，你才能保证你的头寸是正确的头寸。 不要丢了你的钱——不要丢了你的赌注，不要丢了你的头寸。没有现金的投机者就像是一个没有库存的百货商。现金就是你的库存，就是你的生命线，就是你最好的朋友——没有现金，你就做不了生意。不要丢了你那要命的头寸! 心态要平和，不要与事实争辩，不要在没有希望的时候抱有希望，不是与报价机争辩，因为报价机总是正确的——在投机中没有希望的位置，没有猜测的位置，没有恐惧的位置，没有没有贪婪的位置，没有情绪的位置，但在人的解释中，往往有谎言。 第一，不要一下子买进全部头寸。 第二，等着市场证实你的判断，否则你会付出更多。 第三，在你开始交易之前，要确定你要买的股票的数量，或者确定你想拿多少钱买这只股票。 有很多次，我是在遭受10％损失之前平的仓。我这样做，仅仅是因为那只股票一开始的表现就不对头。我的‘本能’悄悄告诉我：‘杰西·利弗莫尔，这只股票犯病了。它动作迟缓且呆滞，肯定什么地方不对头了’，于是我就赶紧平了仓。 股票的价格是受人驱动的----而人的本性是从来不会改变的。 我从来不问原因，股票的价格跌了，这就是我退出来的原因。我是凭本能抛出，实际上，这不是本能，这是多年来在股市上拼杀积累起来的潜意识。如果我在某种情况下买进一只我看好的股票，但它没有按照我所希望的那样表现，没有上涨，我就会主动把它卖掉——我是看好这只股票才买进的，但它没有按照我的希望所表现，对我来说，这就是卖掉这只股票的足够证据，如果这只股票后来涨了，我也不责备自己，也不会有什么痛苦的想法。 在股市上，机会总是一个接着一个的出现，如果你错过了一个好机会，那就再等一会儿，一定要有耐心，下一个机会总会到来。不要勉强去进行交易，要等到‘所有’对自己有利的交易条件都出现，你再去交易。记住，你不用每时每刻都在市场上。 有时候，你应该持币观望，拿着钱在市场外面等着，等待交易的时机。在股市上，时间不是金钱，时间就是时间，而金钱就是金钱。 往往是那些持币观望，等到恰当时机进行交易的人才能赚到大钱。耐心，耐心，再耐心——不是速度——才是成功的关键。如果一个精明的投机者把握好这一点的话，时间就是他最好的朋友。 记住，聪明的投机者总是有耐心的，而且总是有储备金的。 寻找关键点、连续关键点、反向关键点是我最大的任务。 原则是：割掉亏损，让利润奔跑。 规则：你每次炒股赚了钱，就拿出50％的利润放在银行。 我说‘静坐等待’非常重要，并不是说在买股票之后静坐等待非常重要，而是说，在买股票之前静坐等待时机非常重要。 交易者必须假设自己是一个自动的机器人，他必须不折不扣地遵循他自己的原则。 我从来不考虑这只股票的走势‘为什么’没有朝着有利于我的方向发展，这件事情事实上‘已经’发生了，所以我必须放弃这只股票。我知道不可能每笔交易都是正确的，所以我从来不去想它们，我从来不责备我自己，我一般都是再去寻找新的机会。 那只股票没有按照我的分析和想法去表现，那就证明我的判断是错的，所以我的答案很简单：我必须退出这笔交易。我只知道一件事情，就是我过去的判断是错误的，在将来它还可能是错误的。 在我进行一笔交易的时候，我就把两个点记在我的脑子里：一个点是‘价格止损点’，一个点是‘时间止损点’。如果一只股票的走势对我不利，在它达到某个点的时候，我就停止这笔交易。同样，如果一只股票在我确定的天数内没有按照我的愿望去表现，我也就停止这笔交易。 交易者必须像鹰寻找猎物一样地寻找关键点的出现，要沉着冷静，不要让希望冲昏了头。 炒股是需要学习的，而且不能漫不经心地学，要专心致志地学。 孩子们，你们必须随时控制自己的情绪——在你们长大的时候，你们就会发现需要控制恐惧心理。恐惧就隐藏在所有正常人生活的表象之下。恐惧和暴力一样，可以在心跳的时候、在呼吸加速的时候、在眼睛被蒙住的时候、在被一只手抓住的时候或在听见枪声的时候出现。当恐惧出现时，天生的生存技巧就复活了正常的推理被扭曲了。理智的人在感到恐惧，他们的行为就不理智了，当人们开始赔钱时，他们就感到害怕了，他的判断力也减弱了。这就是我们——进化到这个阶段的人的本性。这是不能否认的。我们必须了解这一点，特别是在股市进行交易的时候。 不成功的投资者总爱跟希望交朋友----在希望来到股票市场的时侯，它总是与贪婪和恐惧牵手走完一生。 希望和它在股市上的表兄弟——贪婪和恐惧一样，都会扭曲理性。孩子们，股市只讲事实，只讲现实，只讲理性，股市永远不会错，错的是交易者。就像旋转的轮盘赌一样，告诉你最后结果的是那个小黑球，而不是贪婪，不是恐惧，也不是希望。结果总是客观的，是最终的，就像纯粹的自然一样，没有什么诱惑力。 在交易中，我总是沿着最小阻力线——趋势走，所以一般来说，也就是说在绝大多数时间内，我是随大溜的。但最难抓住的时机，是整个市场的方向开始出现变化的瞬间，也就是‘趋势发生变化’的瞬间。而我总能抓住这种变化的信号。尽管我—般来说也随大溜，但我总是做好准备，使自己的想法和大众的想法不一样，和某一群人的想法不一样，走向相反的方向，因为我相信股市是循环往复的——就像生活一样，有上升的时候，也有下降的时候。 炒股要想炒得好，不需要多说话，需要一个人待着，观察形势，需要—对交易日期间掌握的新的信息进行评估和思考。为了在股市上玩，人们自始至终必须有一种明确的策略。 问题是如何知道在什么时候买，什么时候卖；知道该做什么：知道该怎样严格遵守你自己的规则。 交易员就像战场上的一个将军，他的士兵的性命取决于他那周密的计划，取决于对这个计划的执行。 在股市上，没有错误和漫不经心的余地。 只要是涉及到大笔资金的地方，比如股市，就会出现狡猾的金钱陷阱。 一个好的投机者必须能够看到新闻背后的东西，看到实际上什么事情会发生。请注意，一些人或经纪人经常别有用心地写些误导性的文章，而把真实情况隐藏起来，他们是要靠这些好消息卖他们的股票，或者他们是要让人们使劲投资，而他们自己则是先走一步，等着派发他们的股票了。 好的股票交易者不能不像训练有素的职业运动员一样，他们必须养成良好的生活习惯，保持充沛的体力，如果他想使自己的精力总是处在巅峰状态的话。体力与精力必须保持一致，因为没有比股市更紧张、更令人兴奋的战场了。如果一个人认为股市上的成功来得容易，而且只要获得一次成功，就能不断获得成功，用不着付出什么努力，那他就错了。成功的交易者必须使自己的体力始终处在巅峰状态。 我要通过自己的努力成为股市上最优秀的人——这给我带来了真正的愉快和满足。炒股实际上就是玩游戏，一定要在这场游戏中获胜。 股市成功的关键是知识和耐心。也因此绝大多数人不会在股市上获得成功，因为他们没有耐心，而且一般来说，他们对股市也是一无所知，只想很快在股市上发财。 从我15岁起，我就在非常认真地学习这门学问，我把自己的毕生都献给了这门学问，我把自己的全部精力都集中在这门学问上了，我尽自己的最大努力将这门学问运用到了实践之中。 一帮人聚在一间办公室里，散布小道消息和流言蜚语，每天对涉及股市的新闻事件进行解释，对这些，我一点也不感兴趣。 我不相信任何小道消息，我宁可犯我自己的错误，也不犯别人的错误！ 我的朋友伯纳德·巴鲁克曾跟他的经纪人说： 一个成功的交易者最重要的一种特性是‘沉着’，对我来说，沉着就是镇静，沉得住气，沉着的人就是举止端庄、心理健康的人，而心理与股市是有关的。沉着的人是能够冷静对待他们的希望和恐惧的人。 另一种特性是‘耐心’，能够耐心地等待机会，耐心地等待更多对交易有利的因素出现。 沉着和耐心是成功交易者的亲密朋友。 最后一种特性是‘沉默’。不要把你自己的事情告诉别人，不要把你自已的胜利和失败告诉别人，要从胜利和失败中学会一些东西。沉着、耐心和沉默是需要培养的。这些美德不会自动出现在股市交易者的身上。 我认为股市就是一种巨大的挑战，它要求精神绝对集中，这种挑战不适合懒人。 我只对股市感兴趣，它是我唯一的工作，我认为，在我工作的时候，所有其他的事情都是不受欢迎的，因为它们会干扰我的工作。 在我陷入很多陷阱，设法爬出来之后，我最喜欢做的事情之一就是一个人待着——我喜欢一个人待着，成为一只孤独的狼——独自思考由于我的判断而发生的一切。 我没有兴趣跟任何人说我炒股的经验，不管是好的经验还是不好的经验。我没有一点兴趣。毕竟，这是我个人的事，他们怎么会关心呢?这跟他们的生活没有一点关系。而且从那个时候起，我就明白了：如果你做得好，如果你成功了，大多数人会嫉妒你，他们也想得到和你一样的成功，如果你做砸了，他们会对你的不幸暗自高兴，并且告诉他们的朋友你终于在股市上栽了——这就是你必须为你的草率行为付出的代价。所以，沉默是最好的选择，因为那些爱打听别人事的人，打听不到你的消息。对我来说，能‘正确地’理解报价单所带来的信息，并根据这些信息采取行动，获得利润，就是我最大的满足。 ‘股市总是要涨跌啊，杰西·利弗莫尔。’ ‘当然，你说得对，但关键是什么时候涨，什么时候跌。’ 交易记录板上的这些标记，我了如指掌，就像一个伟大的指挥家熟悉乐谱一样。在我看来，这些符号是有生命的，是有韵律的，是激动人心的，是有节奏的，它们构成了悦耳的音乐，我听起来真是赏心悦目。’ 对我来说，这块交易记录板是有生命的，像音乐，我和它之间可以进行交流。这是经过多年辛苦工作和实践之后，我才能感觉到的东西，跟一位伟大的指挥家没什么两样，跟一个伟大的乐队没什么两样。当我盯着这块板时，我所感觉到的东西是别人感觉不到的，在一个指挥家演奏莫扎特的作品时，他是按照他自己的感觉去指挥的，除了他以外，没有任何人能有他那样的感觉。这块交易记录板和这些人正在给我演奏一曲交响乐——金钱交响乐，他们正在给我唱歌，这使我感到很愉快，这就是这首歌给我带来的感受。 我相信，股市总是按照最小阻力线行进的，除非它遇到了一种乍看上去几乎不容易察觉到的力量，这种力量虽然缓慢，但却是不可遏止地阻止了最小阻力线的上升或下降势头。就是在这些连接点，也就是关键点上，才能真正赚到钱。 聪明的股市交易者总是能控制好自己的情绪，他们在交易时，总是能够想到将来，而不是只想到现在，当然，也想到过去。因此，一个知道如何看报价单的人，在这种时刻，就像是一个能够预言未来的水晶球，总能够看出哪些板块正在上涨，正在出现新的回升，将成为新的强势股。 我一直认为，看报价单是对个人能力的一种挑战，弄清那上面说的是什么，并不容易。我知道伟大的侦探家谢洛克福尔摩斯所知道的事情，线索就摆在你的面前，通过冷静的演绎推理，你肯定会找到谜底，看清摆在你面前的是什么——很多人曾多次这么尝试过，但没有几个人能取得成功。 ‘沉着’、耐心’和‘沉默’对于顶尖的交易者来说，是情绪的关键词。 在一些事情看起来已经了无希望的时候，我并不感到慌张，反而仍然按照我自己的路子往前走，相反，在一切事情看起来一帆风顺，令人欢欣鼓舞的时候，我却认为，这也许是平仓的最好时机。我就是想比其他所有人都先看到这一点，这就是为什么我总能在沉默中坚持我自己的看法，避免和任何可能改变我的想法的人交谈的原因。 在股市上有几百万个大脑，这些大脑形成决定，主要是根据股市上的两种主要的情绪：希望和恐惧——希望往往是因为贪婪而产生的，而恐惧往往是因为无知而产生的。（贪婪滋生希望，恐惧源于无知） 驱动股市的关键因素不是明智的分析或理智……不是，驱动股市的关键因素是人的情绪。一个人一旦懂得了这一点，那他离成为一个成功的股市交易人就不远了。记住这一点，一个股票交易者必须能够看到在他所看到的东西背后隐藏着什么，必须经过仔细的分析。 在长线交易中，找到主要转折点即关键点是最为重要的，这也是股票交易者必须要做的最重要的事情。我还认为，如果我在股市下跌和上涨期间，能够准确地找到退出和进入市场的恰当的心理时刻，我就能赚到一大笔钱，因为一个成功的交易者必须找到趋势的方向——最小阻力线的走势，并按照这个方向进行交易。只要找到最小阻力线的走势，不管是买进还是卖出，我从来没有遇到过什么麻烦，因为不管是买多还是卖空，股市的走势总是符合我的逻辑。上涨的时间占三分之一，下跌的时间占三分之一，不涨不跌的时间占三分之一。 推动牛市的主要力量是资金，是资金的供给，是男人和女人的真正的情绪，是这些人愿意买进还是愿意卖出。因此，我一直尽我的最大努力跟踪资金的流向。 现在炒股的人虽然有好几百万，但大多数人都不喜欢动脑子，不愿意对市场进行认真的思考，他们不愿意思考，而是一个劲地买进和卖出，只要看到报价单，他们就开始采取行动。问题是，当报价机打出报价单的时候，需要对上面的信息进行思考，进行解释。我就是这样做的。 预测市场之所以如此困难，就是因为股市反映的是人的本性，驾御和征服人的本性是最困难的任务。 当我破坏我自己的规则时，我就赔钱，当我遵守这些规则时，我就赚钱。 我像—只老鹰—样盯着报价单，看报价单对某条新闻是如何反应的。我不听别人说什么，不听那些企图对新闻事件进行解释并预测将要发生什么的‘专家’和‘记者’说什么。 客观地研究报价单比什么都强，因为报价单能够提供真实的情况，能够折射出公众对某些新闻的真实反应，报价单能够披露事实。 利弗莫尔认为，在时机掌控、资金管理和情绪控制这3个因素中，情绪控制排在最前……所谓控制情绪，就是知道在什么情况下该做什么，在什么情况下不该做什么。但很多人实际上并不懂得如何控制他们自己的情绪。 遵守你自己的规则是非常重要的。没有专门的、明确的和经过检验的规则，投机者就没有任何成功的真正机会。为什么呢?因为没有一个计划的投机者就像是一个没有战略，因而也就没有可行的作战方案的将军。没有一个明确计划的投机者只能是投机，投机，再投机，终归有一天不幸中箭落马，在股市上遭到彻底的失败。 我认为，在股市所有大的趋势后面都有不可抗拒的力量在起作用。所有成功的投机者都应该知道的一点，就是一定要认识到股票的走势，并根据常识采取行动。根据国内外大事或经济形势来推测股市的走势，这太难了。真的是很难，因为股市总是在世界大事发生之前就出现变化了。股市之所以发生变化，并不是因为当时的形势，也不反映当时的形势：股市反映的是将来的形势。市场的发展往往与人们普遍的感觉和当前发生的世界大事并不是同步的，它好像有它自己的想法，它就是要愚弄大多数人，愚弄大多数时间。只有到了最后，它才露出它为什么这么发展的真实原因。 因此，企图根据当前的经济新闻和当前的事件预测股市的走势是非常愚蠢的，比如根据经营报告、收支平衡表、消费物价指数和失业数字，甚至根据战争传言等等，因为在我们看到这些东西的时候，市场已经发生变化了。我不是不重视这些事实，也不是无视这些事实。不是这样，我非常重视世界大事、政治事件和经济事件。但这些事实不是我用来‘预测’市场的事实。在市场发生变化之后，经济学家们就成了事后诸葛亮，没完没了地进行分析，好让他们的理论‘自圆其说’，以后当尘埃落定的时候，这些经济事件、政治事件和世界大事又成了历史学家关注的焦点，他们又一窝蜂地来探讨市场发生变化的原因。不过到了这个时候，要想赚到钱，就太晚了。 企图指出市场行情的原因，往往会导致情绪的激烈波动。简单的事实是，行情总是先发生变化，然后才有经济新闻，市场不会对经济新闻作出反应。市场是活的，它反映的是将来。经常，一家公司发布了一份不错的赢利报告，但它的股票却下跌了，为什么呢？因为市场已经消化了这些赢利因素。 过于关注经济新闻的问题是，它可能将某些建议灌输到你的头脑中去了，而这些建议对你可能是非常危险的，因为它们可能使你看不到股市的真正形势。这些建议可能符合某些人的逻辑，但这并不意味着它们就是正确的，也不意味着它们真的会对市场产生影响。 控制不住自己的情绪是投机者真正的死敌，希望、恐惧和贪婪总是存在的，它们就藏在我们的心里，它们在市场外面等着，等着跳进市场来表现，等着机会大赌一把。 这就是我从来不用‘牛市’或‘熊市’这两个词的原因之一。我的词典里没有这些词，因为我认为这些词可能使人产生一种思维定势，认为股市的趋势在一段时间内不会改变了，所以尽管情况发生了变化，但很多投机者还是容易盲目地跟着延续了一段时间的趋势或方向。 我发现，股市行情不会延续很长的时间。当人们问我股市行情时，我就告诉他们，股市目前是‘上涨’或‘下降’或‘不涨不降’，或者我告诉他们‘最小阻力线’目前是在上升或者是在下降，反正情况是怎样，我就怎么说。 这就为我根据市场的表现灵活地改变我的想法留有了余地。我从来不‘预测’或‘估计’股市会是什么样子。我只是试图对股市以它自己的表现告诉我的东西‘作出反应’。 我坚信，无论将来会发生什么，总是会有一些线索的。这些线索隐藏在市场的行为之中——市场目前在做什么，而不是预测市场今后将做什么。在某种意义上，你必须像一个侦探，用你已经知道的事实来解开谜团。但是，像一个优秀的侦探一样，你要为你的事实寻找证据，证明你的事实是否确凿无误。这就要求一种不带感情色彩的分析。 我是少数从来不关心某只股票将向哪个方向发展的投机者之一。我只是沿着‘最小阻力线’走。对我来说，炒股只是‘一种市场游戏’，股票的走向并不重要。 我之所以被称为‘华尔街的大熊’，其中的一个原因是，没有几个投机者有足够的勇气在股市下跌的时候进入股市。 “如果股票急剧下跌，而且下跌得很突然，那是因为恐惧造成的。如果股票上涨，那是因为希望造成的。如果人们希望一只股票上涨，那么这只股票往往就卖得很慢。如果人们担心股票下跌，人们往往很快抛售这只股票。这就是市场表现越突然，股票价格就下降得越快的原因。所以，如果你是做短线，你就必须对市场形态和条件作出更快更果断的反应。 不管是买多还是卖空，最终还是要赚钱。我观察到，卖空是不符合人的本性的，因为人的本性基本上是乐观的，是积极的。我认为不到4％的投机者是在股市上卖空。毫无疑问，卖空是‘非常危险的’，因为潜在的损失是没有界限的。所以，卖空更需要控制好自己的情绪。 股市有三分之一的时间在上涨，三分之一的时间是不涨不降，三分之一的时间是下降。如果你只在看涨时炒股，你就失去了赚钱机会。所以，无论是市场看涨还是看跌，我都不是一个只等待、只寄予希望而不付诸于行动、只在市场外面徘徊犹豫的人。我要在市场上进行交易，而且我要使自己赚得多，赔得少。 在股市上投机的人有好几百万，但没有几个人肯花时间去研究投机的技巧。不过，就我所知，投机是一种全职工作，也许是比全职工作更费心的一种工作，也许投机就是一种职业——这种职业吸引了很多人，但成功的却寥寥无几。 为什么我要把时间浪费在听那些半真半假的、捕风捉影的业绩报告，打听那些不准确的猜测，听那些一听就知道是厚颜无耻的谎言上呢?我只要注意股票的表现就足够了。在这件事上，股票的表现是非常清楚的。实情就在每个人都能看到的报价单上。 我建议，他们在小本子上写下的第一句话就是：‘警惕内部消息……警惕所有的内部消息!’ 在投机上只有一条取得成功的道路，这就是努力，努力，再努力。即使有容易挣的钱放在那里，也不会有人给我——我懂得这一点。我在股市上获得了成功，我解开了种种谜闭，所有这些给我带来了极大的满足。金钱就是回报，但是它不是我喜欢市场的主要原因。股市是人类发明的最大的和最复杂的谜团，解开这个谜团的人是应该得头奖的。 永远记住：你能赢一场赛马，但你不能赢所有的赛马。你能在一只股票上赚到钱，但你不会在任何时候都能从华尔街上赚到钱——任何人都不能。 交易就跟士兵打仗一样，是一场精神高度集中的肉搏战，在战斗中，你的神经被推到了极限，但奖赏也是非常高的。 如果一个投资者没有自律，没有一种明确的策略，没有一个简单易行的计划，他就会陷入情绪的陷阱，从这个市场跑到那个市场，结果，自己的资金被长期套牢，就算有一些获利股，但又兑现得太快。为什么这么快就兑现呢?除了害怕失去利润，还能有什么原因呢?贪婪、恐惧、缺乏耐心、无知和希望，所有这些都会使投机者精疲力竭。经过几次失败和灾难之后，投资者也许会变得士气低落、沮丧、消沉，放弃了市场，放弃了市场所提供的赚钱的机会。 要制定你自己的市场策略、你自己的纪律、你自己的方法。我之所以能提出这些建议，是因为我比你们先走了几步。也许，我的做法对你们是一种指南，使你们不致陷入我过去陷进的陷阱。 但归根到底，做决定的还是你们自己。 1、市场的规律 市场是有规律的，市场的规律性缘因于不变的人性！ 我很早就学到的一个教训，就是华尔街没有新事物。华尔街不可能有新事物，因为投机就像山岳那么古老。股市今天发生的事情以前产生过，以后会再度产生。我从来没有忘却这一点。 我想我真正没法记住的就是何时和如何发生，我用这种方法记住的事实，就是我应用经验的方式。华尔街从来不会改变，钱袋却会改变，股票却会改变；但华尔街从来不会转变，因为人的天性是从来不会改变的。 我认为，掌握不住本身的情绪是投机者真正的死敌，希望、恐惧和贪婪总是存在的，他们就藏在我们的心里，它们在市场外面等着，等着跳进市场来表现，等着时机大赚一把；无论是在什么时候，从基本上说，由于贪婪、恐惧、无知和希望。 交易不是每天要做的事情，那种以为随时都要交易的人，忽略了一个条件，就是，交易是需要理由的，而且是客观的，恰当的理由。除了设法决议如何赚钱之外，交易者必需也设法避免亏钱。知道什么应该做，跟知道什么不应当做几乎一样主要。 事实上，如果我在开始交易前，确定本身正确无误，我总是会赚钱。打败我的，是没有足够的脑子，坚持我善于的游戏――也就是说，只有在预兆对我的操作有利，让我满意时才进场。做所有的事情都要讲时机，但是我不知道这一点。在华尔街，有这么多人基本不能算是大傻瓜，却遭到失败，原由正是这一点。傻瓜当中，有一种十足的傻瓜，他们在任何处所、任何时候，都会做错事，但是有一种是股市傻瓜，这种人认为他们随时都要交易。没有人能够一直拥有恰当的理由，每天都买卖股票――也没有人拥有足够的知识，能够每次都高超地操作。 人们总是依照雷同的方式反复自身的行动--这就是为什么那些数字构成的图形和趋势总是一成不变地反复出现的因为。 2、耐心等待 耐心等待市场真正完善的趋势，不要做预测性介入； “时机就是一切”，在恰当的时候买进，在恰当的时候卖出。 股票作手必须抗衡内心中很多代价昂扬的敌人。赚大钱要靠“等待”，而不是靠想。必定要等到所有因素都对你有利的时机。预测市场之所以如此困难，就是因为人的天性，驾驭和驯服人的本性是最困难的义务。细心地选择时机是非常首要的......操之过急，是要付出代价的。 我的丧失完整是由于缺少耐心造成的，没有耐心肠期待适当的时机来支撑事先已经形成的见解和规划。不理解15年后，有些事情让我能够期待长长的两星期，看着我十分看好的股票上涨30点，才感到买进很安全.这要有耐心，等着适当的要害点涌现，等着恰当的交易时机。耐烦、、、、、、耐烦、、、、、、耐心--这就是他把握时机，获得胜利的诀窍。他常常说：“赚钱的不是想法，而是静等”。一个人需要做的只是察看市场正在告知他什么，并对此做出反映。答案就在市场本身，挑衅来自对出现出来的事实做出正确的说明。 “时机就是一切”，在进入交易之前，最重要的是肯定最小阻力线是否和你的交易方向一致。我的经验是，如果我不是在接近某个趋势的开始点才进入市场，我就绝对不会从这个趋势中获取多少利润。原由是，我错失了利润储备，而这种储备对于一个人的勇气和耐心是非常必要的，有了这种勇气和耐心，他就可以静观市场变化，就可以在这次行情收场前一定不断出现的小的回落或回升面前持股不动。市场会即时向你发出什么时候进入市场的信号，同样肯定的是，市场也会及时向你发出退场的信号--如果你耐心等待的话。“罗马不是一天建成的”，真正重大的趋势不会在一天或一个星期就收场。它走完本身的逻辑进程是需要时间的。 在很多时候，利弗摩尔是持币张望，直到适合地行情出现。他的很多成功就在于他能够持币张望，耐心等待，直到“恰当的行情出现在他的面前”。当行情出现，有很多对他有利的时机出现时，在这个时候，也只有在这个时候，他才像眼镜蛇一样，“噌”地一声窜出去。“我后来的交易理论的一个关键是：只在症结点上进行交易。只要我有耐心，在症结点上进行交易，我就总能赚到钱。我还觉得，一只股票的行情的最大部分往往发生在这一次行情的最后两个星期或更长一段时间。同样的道理也可以用于商品期货。所以，我再强调一遍，投机者必须有耐心，要蓄势待发，要等待”。 关键点的定义是：进行交易的最恰当的心理时刻。利弗摩尔从来不在最低的价格时买进，也从不在最高的价格时卖出.他要在恰当的时候买进，在恰当的时候卖出。“但要记住，在使用关键点预测行情的时候，如果这只股票在越过要害点之后，没有像它应该表示，那就是一个需要立即引起注意的首要的危险信号。只要我失去耐心，没有等到关键点的出现，而是像轻而易举地赚到钱，我就确定赔钱。 另外需要注意的是：在一次行情快停止的时候，成交量大幅度增长往往是一次真正的分配，因为股票从强手转给了弱手，从专业操盘手转到了普通股民。一般股民觉得成交量大幅增添是正常调整之后--不是向最高价格调整就是向最低价格调整--而出现的活泼和健康市场的一个信号，但是这种见解是没有根据的。 我要向愿意把投机看成一种严正生意的那些人说明白，而且我盼望慎重重申的是，一厢甘心的想法必须肃清；指望每天或每星期都投机的人，不会获得成功；你容许你自身进入交易的次数，一年只能有几次，可能只有四五次。在交易之前，要等待，要耐心肠等待，直到尽可能多的因素都对你有利的时候，再进行交易。 耐心可以使你赚到钱。在市场出现胶着状况的时候，股票的价格实际上就停止的，不要预测或估量市场将在什么时候朝找什么方向发展，这是很危险的。你必须期待市场或股票出现突破。不要估量！等着市场来证实！不要跟报价单争论。现金过去是，现在是，将来也永远是国王。事实上，“往往是那些持币张望，等到恰当时机进行交易的人才能赚到大钱。耐心，耐心，再耐心--不是速度--才是成功的要害。 如果一个精明的投机者把握好这一点的话，光阴就是他最好的好友。控制适当的时机进入市场，时间不是金钱，因为有时候，尽管你早早进入了市场，却不能赚到钱--时光就是时间，而资金就是资金，更经常的请开始，资金再等到恰当的时候进入市场能力赚到钱--耐心，耐心，再耐心，是成功的症结，千万不要焦急。 我们每个人都受到一个共同弱点的诱惑：每次出牌都想赢，我们当然愿意每一手牌都赢。这正是我们大家都有的人类的弱点，在某种水平上，他是投资者和投机者最大的敌人，如果不加防备，它将最终导致投机的溃败！有的时候，人们应该投机；同样肯定的是，有的时候，人们不应该投机。优良的投机家们总是在等待，总是有耐心，等待着市场证实他们的判断。没有市场的证实，不要预测，也不要采用行为。有很多次，我和其他许多投机者一样，没有耐心等待肯定要发生的事情。我想每时每刻都能赚到利润。我是人，也屈服于人的弱点。和所有的投机者一样，我也没有了耐心，失去了正确的判断。颠倒了它们的地位--在该觉得惧怕的时候却充溢希望，在该充斥希望的时候却感觉恐惧。 让我反复一遍，在一个趋势真的涌现时，确定会同期出现一些时机，而且我坚信，任何具有投机禀赋且具有耐性的人，都能够设计出一种特别的方式当作自身的原则，这种原则可以让他在最初入市时做出正确的判断。真正的趋势不会在它们开始那天就停止，完成一次真正的趋势是须要时光的。请记住，股票永远不会太高，高到让你不能开始买进，也不会低到不能开始卖出。但是在第一笔交易后，除非第一笔呈现利润，否则别做第二笔。要等候和察看。这就是你解盘才能施展作用的时候，让你能够判定开始的正确时机。很多事情胜利与否，要看是否在完整正确的时机开始。我花了很多年才了解这一点的主要性。这一点也花了我好几十万美元。 3、做正确的事情 正确就是正确，搭档就是同伴，只做正确的事情，不要错上加错！ 一位极具天才的投机家曾经告诉过我：“当我看见一个危险信号的时候，我不跟它争执。我躲开！几天以后，如果一切看起来还不错，我就再回来。我是这么想的，如果我正沿着铁轨往前走，看见一辆火车以每小时60英里的速度向我冲来，我会跳下铁轨让火车开过去，而不会愚昧地站在那里不动。它开过去之后，只要我愿意，我总能再回到铁轨上来。”这番话非常形象地表现了一种投机智慧，令我始终不忘。 奇异的是，大多数投机者遇到的麻烦是，他们本身内心中的一些东西使他们没有足够的勇气在他们应该平仓的时候平仓。他们迟疑不决，他们在迟疑当中眼睁睁地看着市场朝着对自身不利的方向变动了很多个点。 显然，应该要做的事是在多头市场看多，在空头市场中看空。听起来很好笑，对不对？但是我必须深深了解这个一般原则，才能够看出要把这个原则付诸实行。我花了很长的时间，才学会依据这些原则交易。解盘在这种游戏中是重要的一部分，在正确的时候开始也很重要，坚持本身的部位也一样重要。 但是我最大的发明是一个人必须钻研和评估整体状态，以便预测为了的可能性。我不再盲目地赌博，不再关切如何精通操作技能，而是关怀靠着尽力研讨和明白的思考，博得本身的成功。我也发明没有一个人能够免于犯下愚笨操作的危险。一个人操作愚昧，就要为愚笨付出代价。 4、顺应市场 市场包容和消化一切，它永远都是正确的，顺应市场是最明智的！ 我的理论是：“在这些重大的趋势背后，总有一股不可抗拒的力气。” 知道这一点就足够了，对价钱活动背后的所有因为过于好奇，不是什么好事。只要认识到趋势在什么处所呈现，顺着潮流驾驭你的投机之舟，就能从中得到利益，不要跟市场争论，最主要的是，不要跟市场争个高下。 民众应该始终记住股票交易的要素。一支股票上涨时，不须要花精力去说明它为什么会上涨。继续的买进会让股价继续上涨。只要股价连续上涨，偶尔涌现自然的小幅回档，跟着涨势走，大致都是相当安全的措施。但是，如果股价经过长期的稳固上升后，后来转为逐渐开端下跌，只偶尔反弹，显然阻力最小的路线已经从向上变成向下。 情况就是这样，为什么要寻找说明呢？股价下跌很可能有很好的理由，但是，这些理由只有少数人知道，他们不是把理由秘而不宣，就是反而告知民众说这支股票很廉价。这个游戏的实质就是这样，民众应当了解，少数知道底细的人不会说出真相。 简略的事实是，行情总是先产生变化，然后才有经济消息，市场不会对经济消息作出反映。市场是活的，它反应的是将来。因此，妄图依据当前的经济消息和当前的事件预测股市的走势是非常愚昧的。贪婪和胆怯一样，都会扭曲理性。股市只讲事实，只讲现实，只讲理性，股市永远不会错，错的是交易者。 5、从失败中得到的教训 亏损是交易的成本，失败并不恐怖，恐怖的是没有从失败中得到足够的教训！ 不管交易者多么有经验，他犯错做出亏损交易的可能性总是存在。因为投机不可能百分之百安全。所谓经验就是教训比拟多，对比深入，让人心痛，让人尴尬；不痛，记不住，不痛，不会反思。事情就是这样。一个人犯错很正常，但是如果他不能从差错中汲取教训，那就真冤了。 世界上没有什么东西，比亏光一切更能教会你不该做什么。等你知道不该做什么才能不亏钱时，你开始学习该做什么才能赢钱。要是有人告诉我，说我的办法行不通，我反正也会彻底试一试，好让自身肯定这一点。因为我搭档的时候，只有一件事情――就是亏钱――能够让我相信我错了。我知道总有一天我会找到同伴的处所，会不再犯错。只有赚钱的时候，我才算是正确，这就是投机。 一个人要花很长的时间，才能从他所有差错中学到所有的教训。有人说凡事都有两面，但是股市只有一面，不是多头的一面或空头的一面，而是正确的一面。让这条通则深深印在我的脑海里，所破费的时间，远远超过股票投机游戏中大多数比拟技术层次的东西。 亏钱是最不会让我困扰的事情。我认亏之后，亏损从来不会困扰我。隔天我就忘掉了。但是过错――没有认亏――却是损害口袋和心灵的东西。要是一个人不犯错的话，他会在一个月之内拥有全世界。但是如果他不能从差错中学到教训，他绝对不能更进一步。 |
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