旅游业

   旅游业中最看好经济型连锁酒店，锦江之星和如家使我看到当年苏宁和国美的身影，可惜它们都选择海外上市。经济型连锁酒店以经济、简约、布置考究为特征，优质服务、整洁的环境、实惠的价格使其大受欢迎。2006年中国经济型连锁酒店的客房平均出租率达到近90％，普通酒店的出租率只有不到60％，可见其受消费者的青睐程度。
　　中国经济型连锁酒店刚刚起步，面临爆炸性的发展机遇。面对巨大的增长空间，市场资本必将蜂拥而致，竞争将日趋激烈。跑马圈地时代速度变成了行业的致胜关键，快鱼吃慢鱼将成为一道风景线。如家在美国上市获得一百多倍的市盈率还能受到投资者追捧，就是在于它以倍数计算的飞速发展。A股市场涉及经济型连锁酒店的四家公司为锦江股份、ST庆丰、中青旅、华天酒店，锦江股份持有20％的锦江之星，对利润的贡献有限。ST庆丰的新宇之星有21家连锁店，与锦江之星139家和如家的82家相差悬殊，而且整体亏损，大股东实力有限。中青旅、华天酒店刚刚起步，分别只有3家和1家分店。在ST庆丰、中青旅、华天酒店未来两、三年发展目标中，并没有看到快速赶上行业领导者的希望，规模劣势将使它们在竞争中处于十分被动的地位。相较于ST庆丰和华天酒店，我更看好实力相对强大的中青旅。
　　
　　景点类旅游企业拥有的景点稀缺资源和消费升级的大背景，使我一直认为它们应该能取得高额利润，但现实却大相径庭，热门的旅游景点公司丽江旅游、黄山旅游、桂林旅游、峨嵋山都没有取得令人满意的资本回报率，有的还出现过亏损记录。什么原因导致这种情况出现，以下几点假设可能是答案之一：
　　1.消费升级刚刚起步，我国居民的出游率还处于低位，2006年接近100％，与发达国家的300％相去甚远。
　　2.景点类旅游企业多为老国营公司，体制僵化，经营管理水平不高，效率低下。
　　3.经营项目单一、层次低，高附加值项目未被充分发掘，现有项目没有做精、做细。
　　4.节假日旅游情结使居民出游时间均衡性差，旺季吃不下，淡季吃不饱。
　　5.也许这个行业只能取得这种回报率。由于缺少国外可类比公司资料，这点存属猜测。

   最近关于限制提价的规定令景点类旅游企业的前景更加令人担忧。