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影响公司估值的主要因素 所谓估值，就是估计的价值。末上市企业没有统一的市场估值。企业家和投资者的主观判断，合不合理也是主观感受。 影响公司价值的因素省： (1)公司所处的阶段。一般越早期估值越低。 (2)公司所在行业。传统行业估值较低。 (3)公司管理团队。 (4)公司资金短缺情况。现金流短缺会影响公司估值，因此融资计划应提早启动。 (5)市场竞争情况。当投资者有合理竞争对手时，公司有机会获得更高估值，因此如有可能，应适当多寻找几家潜在的符合公司需求的投资者。 投资人会根据公司商业计划书．参照市场情况，按不同投资阶段以及不向财务状况．重点选择一两种估值方法．并以若干其他方法作为补充，折算出一个投融资双方均能接受的价值。一般来说，企业家对公司的估值预期均比投资者的估值要高，最终估值水平要通过商业谈判来确定。 几种常用的公司估值方法 以P／E(市盈率)、P／B(市净率)、P／S(价格／销售收入比率)、PEG(市盈率相对盈利增长比率)等作为关键指标，对公司进行估值，简单直观，可操作性强，是国内公司估值主要采用的方法。 P／E(价格／利润)最适合连续盈利．而且P值接近于1的企业，因为P亿除了受企业自身基本面的影响之外，还会受到整个经济和证券市场景气程度的影响。 P／B(价格／净资产)主要适合厂拥有大量资产特别是固定资产的企业，这类企业净资产与企业价值的关系最为一致。 P／s(价格／销售收入)主要适用于销售收入比较稳定的企业，另外，由于其不能反映成本的变化，因此比较适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。 PEL(巾效率与增长率比较)主要关注企业收益的增长，比较适用于增长率较高的成长性企业。 因此，针对传统行业企业，通常会优先考虑DCF(现金流贴现法)、P／E；而针对高新技术行业企l忆则普遍首选P／E。就不同投资阶段以及不同财务状况而言，如果被投资企业正处于早中期发展阶段并凰尚未实现盈利，那么创业投资机构较多使用P／s、P／B等；如果已经实现盈利，则更多使用P亿、沉F和PE(；等；如果被投资企业已经处于中后期发展阶段，此时公司往往已经实现盈利，而且各方面发展都比较成熟，IP()预期也较为强烈，此时创业投资机构较为普遍使用的是P／E。 估值并非越高超好 企业家应注意，估值不是越高越好。诲项投资的条件都不尽相同，可能有分期投资 设计，可能还有条件不同的对赌协议，可能还是大公司的防御性策略(如盛大1亿元收 购锦天科技，微软收购Facebook少量股权，将其他伍拾高到150亿美元)。 公司估值太高投资者勉强进来，对公司今后犯错误或走弯路的容忍度就低，也不利于后续继续引进投资者。因此引进战略投资者，公司和投资者都要放平心态，不仅在公司估值上寻求双方都认可的平衡点，更要把公司未来的发展作为百要因素考虑，不要把精力只放在价格上。成交后忘掉价格，永远个耍同别人比，因为最后的成交价格如何，涉及因素太多，要相信市场的有效性。企业家和战略投资音需要做的是共同为公司价值的最大化而努力。 我们tpsold金融提供公司转让收购服务，有需要请联系我们。 |
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