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二级市场的投资是一种知识和认知的变现，医疗健康行业的研究以高度专业性闻名，作为一个学工科的医药小白，如何研究生物医药行业，在这个常青的行业当中获得不错的收益呢，今天我就聊聊如何做医药股的研究。前面已经提到医疗健康行业的基本属性（详见https://xueqiu.com/4671308973/95584882），今天主要说一说框架性的东西。（ 聊聊2018年医疗健康板块的投资机会——政策全部落地，静待花开 https://xueqiu.com/4671308973/95670167） 从大的方面来说，医疗行业的研究要把握以下四个主要的方面：  第一个是宏观格局，行业体量决定行业的天花板，行业增速决定该板块是否具有比较大的投资机会。 第二个是细分领域，医疗健康行业的细分众多，每个领域有着自己独特的属性，行业属性决定是否具有长期的核心竞争力，从整个产业链的原料——产品——流通——应用几个层面来说，医疗健康行业大致包括原材料（中药饮片、化学药的原料药）、制剂（中药、化药、生物药和生物制品）、器械（影像设备、体外诊断、制药装备、监护设备、家用医疗器械、康复用器械等）、流通（医药批发、配送、零售等）、医疗服务（综合医院、专科特色门诊、民营体检、第三方诊断中心、中医理疗等）。 第三是影响因素，包括政策、技术、医疗安全事故等几个方面，这是决定整个医药板块周期（3-5年）波动的最关键性因素，也是我们投资当中最应该关注的部分。第四个是产业现状，包括行业所处阶段、在整个产业链当中的价值分配等等。  医疗产品能否放量的根本因素是什么？以下二者至少要符合一种，或者都满足。 ——政策：公立医院体制，产品审批，定价，医保 ——技术：符合临床需求  谁买单？怎么买？ 核心：医保支付能力和支付导向 两条线：医保支付方——收入端影响；药品价格——利润端影响 公立医院改革，盈利模式变化，影响终端使用和采购  收入结构的深入调整 总体变革：门诊量、药品/器械零加成背景下，医院利益将不再依赖于药品和医疗器械的采购和使用；医院管理导向将从简单地病人流量，转变 为深度挖掘病人的附加值，通过提供更多的增值服务，提高单个病人的价值。  支付方影响之——2017年医保目录 背景：·整体控费，医保支出增速回落；鼓励创新药、重大疾病用药、儿童药等 结果：·扩容幅度15%，化药增加11%，中成药（含民族药）增加21%，重点支持了儿童药，新增91个品种；·化药：加大对重大疾病用药、创新药的支持——单抗、糖尿病、国产创新药等；·中药：民族药显著增加，中药口服品种调入较多，注射液加以限制。 未来趋势：·动态调整；·注重临床需求；·临床必需高价药品谈判进入；·辅助用药等通过临床路径等限制使用。  由于细分的医疗政策实在太多，在此不一一列举和分析，只在上面分析了几个大的方面。 对于不懂技术的小白，抓住政策这个牛鼻子，足以在医疗健康行业获得好的投资收益！ 下期将从技术层面介绍医疗健康行业的研究方法，敬请期待！@今日话题 |
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