 11月8日，腾讯旗下阅文集团正式登陆港交所，首日股价大涨86.18%，收盘报102.4港元/股，接近翻倍。有人称，昔日首富陈天桥未完成的“网络迪士尼”梦想，在马化腾的腾讯光环下终于圆梦了。 上市首日暴涨近90% 11月8日，阅文集团上市首日开盘价为90港元，与55港元的发行价相比，涨幅达63.6%。截至收盘，股价大涨86.18%，收盘报102.4港元/股，接近翻倍。与此同时，腾讯控股盘中也实现大涨，最高达到398.6港元，刷新上市新高纪录。 根据阅文集团公告，公司全球发行1.51亿股，发行价为每股55.00港元。全球发行完成后，腾讯及其全资子公司将间接控股阅文集团52.66%，是背后最大的赢家。 此次认购超级火爆，阅文集团公开发售获大幅超额认购，达624.95倍，冻结资金高达5200亿港元，为香港IPO史上第二大冻资新股，远远超过了众安在线。 多家上市公司“攀亲戚” 随着阅文集团的上市，多家合作的A股上市公司亦浮出水面。 联创互联称，阅文集团的公关策略咨询与策划、舆情监测等是由联创互联做的。 美盛文化子公司美盛二次元与阅文集团合作，获顶级国产漫画IP《全职高手》的正版COS周边授权。 凯撒文化称，和阅文集团有间接合作关系，《从前有座灵剑山》、《玄界之门》两个IP的小说皆在阅文集团旗下的起点中文网连载。 岭南园林子公司与阅文集团合作，对优质文学IP共同开发及采购等。 前身为盛大文学 阅文集团的前身为盛大文学。2015年1月，腾讯文学和盛大文学整合为新公司“阅文集团”。 在2011年盛大文学的招股书上，公司称按营收计算，盛大文学2011年占中国互联网文学市场71.5%的份额；按用户访问时长计算，这一数字为60.6%。2008年至2010年，盛大文学的净收入分别为5300万元、1.37亿元和3.93亿元，年复合增长率高达172.3%。 当时的盛大文学是国内最大的网络文学实体机构，旗下拥有起点中文网、红袖添香、榕树下、潇湘书院、小说阅读网等多个网络文学平台。其中，起点中文网是中国最大的原创文学网站，按营收计算，该网站2010年占中国互联网文学市场43.4%的份额。 同时，盛大文学还拥有“华文天下”、“中智博文”和“聚石文华”三家图书策划出版公司，是国内最大的民营图书出版公司，签约作者包括韩寒、于丹、安意如等。 不过，在起点中文网创始人吴文辉出走后，盛大文学发展得并不顺利。2011年7月，由于美股市场遭遇中概股造假风波，国内互联网公司赴美IPO遇冷，盛大文学被迫暂停IPO计划，甚至最后进行了出售。 经过近4年“潜伏”后，阅文集团不断向IP产业链渗透。招股书显示，阅文集团上市募集的资金，30%将用于拓展在线阅读业务，30%用于支付潜在投资、收购及战略联盟，30%用于网络文学作品改编，投资于改编电视剧及网络剧等。 陈天桥的“网络迪士尼”梦 当年的盛大文学已经上市，创始人陈天桥可曾后悔？ 陈天桥在1999年成立了盛大网络。2003年底，陈天桥应马云之约参加“西湖论剑”。当时陈天桥已然是“天之骄子”，BAT中的阿里还刚刚起步。 次年，盛大网络上市，31岁的陈天桥超越另外一位互联网制造的首富丁磊，成为中国大陆最年轻的首富。 之后陈天桥提出了“网络迪士尼”概念，他认为所谓的“网络迪士尼”并不只代表着动画、漫画、游戏、卡通人物。真正的“网络迪士尼”应该是代表着从终极意义上给每个人带来快乐。如何创造快乐，如何享受快乐，如何让这种快乐真正可持续的一种精神状态。 盛大也从网络游戏厂商的定位，转向“数字娱乐提供商”。盛大文学、盛大在线、盛大游戏、酷6、华友世纪、盛世影业、盛世骄阳等一系列与此定位相关的产业链上下游公司或收购，或合资组建，一切都彰显了盛大的决心。 之后的十年里，盛大集团由于各种原因走向衰落，“网络迪士尼”终究只是黄粱一梦。盛大陆续出售了盛大游戏、盛大文学等资产，逐渐转变成了一家专业的全球投资机构。 如今阅文集团上市，陈天桥只是淡淡地回应，“我们祝愿阅文集团(前盛大文学)能够在上市的道路上非常顺利。” 有人感慨说，陈天桥的“网络迪士尼”梦，终于由马化腾实现了。 阅文集团强大护城河 目前，阅文集团已经成为网文行业绝对龙头，多层次生态系统的竞争力十分强劲。 数据显示，截至2017年6月30日，阅文旗下的平台共拥有960万部文学作品和640万名签约作家，在当下网文改编作品市场，阅文集团占据了高达90%的市场份额，其作品包括《盗墓笔记》、《琅琊榜》、《芈月传》、《花千骨》、《三生三世十里桃花》等人气影视、游戏作品。 阅文商业模式的关键是，原创网络文学IP价值最大化。阅文经营的是IP生意，包括内容的生产、管理，以及后续的衍生开发，目标旨在将内容的生命周期延长，将所有的IP价值最大化。 根据招股说明书，阅文把文学体系的参与者分为三个部分：作家、读者、内容改编伙伴。对作家，阅文是中国网络文学最大分发平台，平台上的作品被读者识别的概率更高、分发效率更好；对读者，阅文是最大的网络内容文学库；对改编伙伴，阅文是最大的改编作品内容库。 因此，在作家、读者、内容的生态系统中，阅文拥有很好的定价权和良性循环模式：好的作家——产生优秀的作品——吸引更多的读者——再次吸引优秀的作家。此外，背靠腾讯的阅文集团，在渠道端还拥有腾讯广大的用户基数，未来C端的确定性很强。 而在腾讯集团的泛娱乐产业布局中，腾讯已经布局了腾讯动漫、腾讯影业、企鹅影业、腾讯音乐和腾讯游戏。这几家腾讯旗下变现模式最强的板块，都需要阅文集团提供IP支持。这些IP是阅文集团最宝贵的财富和绝对优势，有望在未来为其带来巨额收入。 不过，也有业内人士指出，虽然阅文的投资价值不能否认，但是影视行业的不确定性太大，作品成功的概率很低，且成本巨大。因此，如何最大程度实现IP价值的变现，阅文依然需要花很长的时间去探索和培养。 前景巨大：13亿人4亿看小说 中银国际证券指出，阅文集团 2017年上半年月活跃用户数达1.918亿名，当中1.793亿名为移动用户，1250万名为个人电脑用户，遍布公司的平台产品及合伙分销平台中的自营渠道。 而阅文集团招股书显示，中国网络文学用户2017年的用户规模为3.63亿，2019年将突破4亿人。除了用户规模巨大，网络小说的在线时长，也秒杀了除微信以外的大部分产品，用户每天阅读网络小说花费时间超过1小时，大部分用户每周阅读三次以上。用户构成上，70%的用户年龄在30岁以下。 13亿人中有4人看小说，阅文集团所在的行业前景十分巨大。 具体来看，2016年，中国网络文学市场规模46亿元，占中国文学市场总规模的11.4%。未来五年，预计行业的年复合增长率为30.9%。2019年规模将达到100亿元。 阅文集团作为行业翘楚，势必能从中分一杯羹。 |
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