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本文系融360专栏作者“金道人识财”原创作品，仅代表作者个人观点，不代表融360官方立场，转载请联系作者授权。 道人之前说过，P2P网贷是最适合工薪族参与的理财投资，行业前途也是一片光明，怎么就变成投P2P就是赌博了呢？ 两者其实并不矛盾。“投P2P就是赌博”的前提是“不挖地三尺”，如果学会了“挖地三尺”，投P2P自然不是赌博。 如同和平与发展是当今世界发展的主题。世界总体格局呈现总体和平、局部战争，总体缓和、局部紧张，总体稳定、局部动荡的形势，P2P网贷行业历经10年兴替发展，已经度过了起步期和发展期，目前处于成熟期的初级阶段，呈现总体平稳、局部问题的态势，不比15、16年之交的E租宝、中晋、快鹿、大大集团等线下理财平台暴雷不断，虽然说线下理财不属于真正意义上的P2P，但这口锅P2P一直在背着，至今还未甩掉。 其实在道人看来，从金额上来看，P2P行业不存在真正有影响力的大雷，近年来的国诚金融涉案金额4.5亿、E速贷涉案金额近10亿、合拍贷涉案金额超1亿、绿能宝涉案金额超5亿、妙资金融涉案金额超9亿可能是行业内涉案金额最高、影响力最大的5家平台，E速贷暴雷后业内惊叹“P2P行业进入后E速贷时代”。不过道人提醒，不可以贷款余额作为判断平台安全性的核心指标。 投P2P，背景为王 事实上，道人一直在强调，P2P行业进入优胜劣汰阶段，选择平台的标准只有一条：背景为王。 股东背景越强，意味着平台的兜底能力越强，即使平台经营不善，股东也有能力进行兑付。至于高管团队和平台业务只可作为选择平台的重要标准。 行业早期阶段，P2P网贷行业的风险主要是政策风险、行业环境风险、经营风险和道德风险。在后监管时代，政策日趋明朗、行业日趋规范、道德风险的存在感越来越弱，经营性风险实质上已成为平台运营的最大风险。 但是，经营性风险是外人所无法熟知的，平台暴雷前外人根本无从知晓平台内部业务的真实风险，而这也不能从高管团队和平台业务看出来。 所以，资产、待收、团队、运营数据等，只是二级权重指标。 再所以，退一万步讲，任何平台都存在一定风险，无非是风险的高低而已，一旦平台暴雷，投资人最大的依靠来源于平台的兜底能力。 而兜底能力，股东的背景实力是最直接和最有效的参考标准。 但是，背景为王的真谛在于区分李逵与李鬼。 投资人想偷懒凭借标签选平台，都会一招不慎满盘皆输。投资人信什么，便会有平台“投其所好”包装什么。你信考察报告，便有考察报告；你信第三方资金托管，便有第三方资金托管；你信融资担保，便有融资担保；你信风投，便有风投；你信银行存管，便有银行存管；你信国资，便有国资；你信运营时长，也有暴雷；你信车贷，也有暴雷；你信抵押，也有暴雷；你信三方评级，也有暴雷。雷得细碎，一地鸡毛。 投资就是这么残酷！要道人说，2017年最大的暴雷平台就是乐视，无出其右。你没有中乐视雷，可能仅仅是因为你不够格。 合拍贷和绿能宝的前车之鉴 其实深挖三尺，股东的背景实力是做不得假的。 就以最有代表性的上市系合拍贷和绿能宝为例，毕竟上市系背景是很难包装的。 有人投资合拍贷和绿能宝仅仅是因为上市背景，看到上市背景就到此止步，高枕无忧，安心投资。可是，无论任何背景，最终都是为了衡量平台的兜底能力，上市系也不是万能险。 合拍贷的上市背景在于在于运盛（上海）医疗科技股份有限公司占股10%，其实站在马后炮的角度，10%的占股最多只承担有限责任（实际上连有限责任都没有承担），相比控股含金量大为不足。 运盛（上海）医疗科技股份有限公司即*ST运盛（600767），“*ST”就是重大危险信号，Special treatment即特别处理(缩写是“ST”)，ST代表公司经营连续二年亏损，而*ST 是企业亏损满三年的股票，如果在规定期限不能扭亏，就有退市的风险。运盛（上海）医疗科技股份有限公司是2016年6月入股合拍贷，彼时是ST运盛，连续二年亏损有退市风险的上市公司谈何兜底能力，更何况不是控股股东。 再看绿能宝，由美股上市公司阳光动力（美股代码SPI）全资控股，可是股东根本不赚钱，何谈兜底能力。 挖完背景后，如何看背景 有人可能反驳许多网贷平台并不赚钱，其实这算偷换概念。 网贷平台目前不赚钱不代表未来不赚钱，公司的最大社会责任就在于盈利，网贷平台亦是如此。不赚钱的网贷平台就是在亏钱，亏的钱由谁补，股东背景实力不强的平台就是在拿投资人的钱在补，拆东墙补西墙，最后一地鸡毛。 而那些有背景实力的大平台其实是在拿风投机构的钱或上市股东的钱来补（当然不排除有拿投资人的钱，早期平台自融较为普遍，无法就是明一点或者暗一点罢了，有些平台抓住机遇上岸了，更多平台溺水而亡）。 一个平台宣布获得融资是否真实，最有效的证据就是查看平台运营主体的工商信息，学会穿透最终股东。道人在此提醒特别注意防范国内风投机构入股，不少属于挂羊皮卖狗肉，还有较为高级的包装是风投机构通过多层架构在平台占有股份，也有风投和自然人成立公司投资平台，都有可能造成风投机构实际占股较低。对于美元资本的VIE架构只可参考知名风投，如红杉资本、软银中国等知名风投。 道人按照背景强弱依次可分为主板上市＞中小板上市＞创业板＞知名风投＞知名国资＞香港上市，当然这并不是绝对的，最重要的背景强弱是按照股东的市值盈利能力具体分析。 另外还有一些陷阱不可不防，比如平台获得什么大奖、平台创始人获得什么大奖或者出席什么大会，平台获得省领导或市领导参观、入选国家级机构中国互金协会会员、广告打得铺天盖地、公司办公楼比较豪华等等，平台通过这些包装使得投资人误以为平台有背景、有实力，其实都是纸老虎。 其实，所有的包装都抵不过认真二字，学会穿透分析，普通人也可以排除绝大多数伪背景平台。而真正的背景是伪装不来的，资本是嗜血的，好平台自然会获得投资机构的青睐。 最后强调：背景为王，兜底能力强的平台才是好平台。 投资就是一场修行，降服心中的贪念，学会对自己的钱负责。道人不可能穷尽分析所有平台，授人以鱼不如授人以渔，投资人更重要的是要学会投资方法论，我思故我在。
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