经济机器是怎样运行的

 
全球最大对冲基金桥水联合基金创始人雷达里奥从他独特的视角去解读经济运行规律，值得一看。其主要观点包括（我自己总结的，不一定准确）：

1、经济是交易构成的；

2、交易是支出和商品的交换，支出由货币和信贷构成；

3、信贷是一种你情我愿的平衡，并形成各自的资产和负债；

4、经济运行有三大驱动力：生产率增长、短债务周期、长债务周期

5、债务周期本质上是信贷引起的

6、短债务周期是商业周期，一般式通胀引起，可以通过降低利率等货币宽松来解决；

7、长债务周期是由于债务成本走向极端引起，是一个去杠杆的过程；

8、去杠杆需要以下组合1）债务重组，减少还贷 2）勒紧裤腰带，减少支出 3）财富的重分配 4）债务货币化

达里奥以大富翁游戏来说明：一开始玩的时候，大家手里有很多现金，旅馆很少。所以谁拥有的旅馆多，谁赚的钱就多。于是玩家纷纷将现金转换成实物资产，随着越来越多的旅馆被收购，对现金的需求增多，但此时很多玩家现金都很少，于是不得不折价出售手中的旅馆。在这场游戏中，最初实物资产持有者占优势，玩到后来则是现金为王。高手是那些懂得在实物资产和现金之间保持最佳比例的玩家，不过所谓的最佳比例也在不停变换之中。