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BATJH是目前国内科技巨头公司，B是代表百度，A是代表阿里巴巴，T是腾讯，J是代表京东，H是代表华为。 从业务结构来看，BATJH业务围绕在数字经济及新兴产业。 百度注重技术驱动，腾讯依赖产品驱动，阿里是商业模式与平台驱动，京东向自动化以及人工智能转型，而华为则是依赖持续创新能力。 BATJH在整合市场和寻求合作的过程中，带来相关行业的集中度提升，行业上下游的资源再分配，对于A股的投资者来说，或是机遇也或是挑战。 BATJH的外延投资和收购的共性和特性 BATJH历经多年发展，在核心业务的基础上拓展了复杂的业务版图，实现了业务爆发式的增长。 从投资逻辑看，BATJH的投资紧随核心业务以及战略方向。 从资金流向看，BATJ重投资而华为重研发。 从投资目的看，BATJ重布局而华为重整体吸收。 从融资轮次看，BATJ以标的公司的价值优先。 从投资行业看，标的公司行业助力BATJ核心业务及战略发展。 BATJH在人工智能领域的产业布局 基础层部署是人工智能落地的前提，而大数据是人工智能产业链的起点。BATJH海量数据来源将为人工智能的应用提供基础。BATJH的布局贯穿AI基础层以及应用层。基于海量的数量资产，BATJH承接上游基础层的布局，下达应用层的兑现，贯通AI的基础层以及应用层。 BATJH在A股的商业伙伴和竞争对手 BATJH布局中的A股上市公司数量尚少。但是我们需要正视BATJH在A股的影响力,包括BATJH带来的强势竞争以及合作受益。2017年以来BATJH的战略合作方集中在AI领域，预期A股的合作公司会随着AI的不断落地而增加。从A股在AI的技术层来看，AI芯片或能弯道超车，云计算或强者恒强。从A股在AI的应用层来看，自然语言及计算机视觉是投资热门。 BATJH在A股影响力：核心业务的战略合作方大概率受益 TMT行业的战略合作是BATJH首选。2011年至2016年BATJH与A股上市公司签订战略合作关系有53家，其中属于传媒，计算机，医药生物，商业贸易以及汽车的公司数量分别为12，12，7，5，4家，其他行业的等于少于2家。 围绕BATJH核心业务的合作方业绩大概率得到提升。 由于BATJH合作展开集中在2014年到2016年，我们选取2014年二季度的业绩与2017年二季度的业绩进行对比。计算机，医药生物以及商贸的合作方，净利增速较2014年同期有不同幅度的改善，同时领先行业中位值。由于合作期时长有限以及其他行业的样本有限，在其他行业的结论不明显。 BATJH的核心业务集中在电子商务，社交，计算机以及技术，相关行业的合作方业绩大概率受BATJH提振。 预期BATJH在A股的合作公司会随着AI的不断落地而增加。BATJH在2017年的战略合作倾向于AI领域的运用。具体合作内容主要集中的领域包括云服务，云计算，物联网，及基于人工智能的智慧城市。五大巨头基于自身的核心业务，借助技术方面的累积，积极与实体经济合作，寻求符合AI落地条件的产品和服务。 活跃在AI领域的A股公司 AI芯片或能弯道超车。从AI产业的上游看，AI芯片既是产业核心，也是技术要求和附加值最高的环节。 在AI产业链中的产业价值和战略地位远远大于应用层创新。海外巨头在需求确定性的云端芯片市场提早布局，在GPU、FPGA形成了强大的专利壁垒。从A股的角度看，虽然终端的需求尚未清晰，但华为提前布局，携手中科创达为麒麟970提供嵌入式AI解决方案，打通从芯片硬件层到上层应用层的通路。 此外，中科曙光与中科院孵化的寒武纪签订合作协议，布局人工智能芯片,有望突破国外AI芯片的专利壁垒，实现弯道超车；富瀚微可提供智能视频监控领域的前端芯片解决方案；全志科技为京东叮咚音箱等智能终端产品提供芯片。 云计算或强者更强。云计算作为目前AI终端算力的主要支持，据Gartner估算，在2009-2016年中国的年均增长率超过60%。云计算资源池中的服务器达到1000台时，服务器的平均利用率能够达到90%，利好市场的领先企业。从BATJH的合作商来看，宝信软件为阿里提供数据服务；浙大网新与阿里共建电子政务云；绿盟科技与腾讯在数据安全领域合作。从云技术服务看，浪潮信息自主开放云计算操作系统；紫光股份自主研发云计算机；拓尔思的企业搜索软件以及具备在云环境部署的能力。从云计算提供商看，中科曙光是国内高性能计算的领先企业；天玑科技向中小企业提供云计算服务；杰赛科技在云计算具备多年运营经验。 从AI的应用层面来看，国内AI有以BATJ为代表的互联网巨头，也有华为以及科大讯飞等AI技术领域领先企业。同时也涌现了如中科寒武纪，依图，深鉴科技等初创企业。 据I Research估算，中国71%的AI公司专注在应用层的开发，剩下集中在算法研究。应用层中60%的公司专注语音识别产品以及12.5%专注图像识别产品。这两者是技术最为成熟的细分领域，此前应用基本处在商业端，预期在2C上有爆发的潜力。在算法层面，55%的公司专注计算机视觉的研究，13%研究自然语言算法以及9%在于深度学习算法。 AI的落地集中在三大应用层面。 自然语言的分类包括：语义分析、语音识别、聊天机器人； 计算机视觉：人脸识别、视频/监控、自动驾驶、图像识别； 智能机器人方面包括：智能机器人与无人机。 自然语言应用是诸多巨头以及初创密集投资的领域。自然语言应用方面的A股上市公司，包括科大讯飞以及拓尔思。据SIAC数据，科大讯飞在2015年占中文智能语音44.2%的份额，是自然语言应用层面的领先企业。同时拓尔思是在中文语言处理技术和多垂直行业应用中积累了海量数据资源，在自然语言处理领域具备先发优势。 计算机视觉与其他技术融合协同推进新型行业的应用发展。根据计算机视觉的3个主要分支，梳理涉及概念A股的企业。 人脸识别：汉王科技在人脸识别方面具备先发优势，拥有大量人脸识别专利，市场占有率领先业界同行。佳都科技近年来加强了在人脸识别产品上的研发和应用力度。 智能安防：海康威视结合软硬件实现动态内容识别。 无人驾驶：四维图新是腾讯的投资公司，基于高精度地图，芯片，算法和系统平台持续提升自动驾驶核心。 另一方面，百度Apollo计划持续网罗合作公司，包括中科创达以及路畅科技战略布局智能网联汽车。 智能机器人以及无人机背靠中国制造提升背景。 机器人本体方面，科大智能完善公司工业生产智能化和机器人应用业务实现从“智能移载机械臂（手）—AGV（脚）—柔性生产线（身）”于一体的完整产业链布局；机器人拥有国际一流技术水平的复合型机器人、双臂机器人等系列产品，已经就智能仓储与京东达成合作。无人机方面，南洋科技旗下的彩虹系列无人机，近十年销售额累计数处于全球第三位；威海广泰主攻长航时、大载量的固定翼无人机，将主要用于公安武警消防、测绘行业以及海洋海亊等领域。 技术层以及其他应用层主题： 巨头推出技术层平台累积试错数据以及客户资源。 BAT分别推出百Paddle-Paddle平台，腾讯云平台以及阿里的PAI2.0，对标的国外巨头系统是亚马逊的AWS分布式平台以及谷歌的Tensorflow系统。A股方面，国内智能领先企业的是科大讯飞的“讯飞开放”人工智能开放平台。讯飞开放平台提供的技术重心在于语音技术应用的接口，与BAT的更丰富的算法资源以及更全面数据类型的数据训练有差异化。 物联网是市场潜力巨大的应用场景。 从智慧城市的应用看，高新兴作为国内领军的智慧城市物联网应用与解决方案提供商，实现链接到应用的物联网产业链一体化布局。中兴通讯自提出M-ITC万物移动互联战略后一直深耕物联网布局，在物联网领域专利超过400余件，公司目前在工业互联网、车联网、智能家居和智慧城市四大领域已取得丰富经验。从智能互联方面，智能家居在2017年有望达到1000亿的市场容量，2015以来CAGR为55.60%。由于技术门槛较低，市场潜力大，有望成为人工智能兑现的市场。和而泰是专业从事智能控制器技术研发、产品设计、软件服务、产品制造的企业，布局智能家居全产业链。 本文由牛股吧2017原创（niuguba518），如果大家喜欢我的文章，欢迎大家留言、转发、点赞！ 想关注更多脱水分析，可以关注牛股吧2017 |
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