印度经济的荣耀时刻几乎是在对手缺席的情况下到来的。在其他国家失败的时候，印度凭借13亿人口的庞大国内市场，在追赶更灵活的经济体的需求推动下，跌跌撞撞地艰难前行。美国Quartz网站指出，不管印度如何用文字游戏导演一幕一幕的“皇帝的新装”，都挡不住因挥刀自宫式的经济手段（废钞令、黄金货币化等）使得经济暴露出来的这些事实：
印度经济官僚体系往往自行其是、GDP正在加速下跌、财政赤字严重、饥饿指数世界垫底、贫富差距较大、产业结构不合理，三分之二的人口以农业为生、基础设施严重落后、航空机场少、文盲率高……
印度总理莫迪正在示范瑜伽动作 / 图片来源firstpost
莫迪做出了一个最大胆的经济押注，或将遭全球做空
印度在本财年已经用去了其全年赤字目标96%的背景下，莫迪在上个月做出的一个最大胆的经济押注，也是一次可怕的冒险——大力推进印度约1080亿美元的基建修超地球赤道两倍长的公路、明年再次探月计划，及为解决坏账激增对经济发展带来的严重制约的印度银行业，获得的史上总规模超过过去10年的总和的320亿美元资本注入。
对此，穆迪认为，印度正在实施的赤字削减措施，有利于该国的经济主权信用评级提高。然而，印度中央政府近期赤字扩大的现状，抵消了中央政府赤字收窄所带来的影响。
图片数据来源 WORLD BANK / WSJ制图
事实上，国际资本从未停止对印度经济做空的攻击准备，2017年7月，海外投资者购买印度公司债券的总额曾超过了其配额（2.44万亿印度卢比）92%的水平，于是印度停止发行离岸以卢比计价的债券。由于海外投资者不断购买印度公司债券，印度资本控制举措还明显不足，如此强劲的“境外投资需求”削弱了印度为促进金融稳定而采取的措施的效果。在印度债务水平非常高企的情况下，印度担心被全球资本做空，莫迪紧急叫停了这个收益诱人的海外债券发行。
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印度有大量金矿不开采却要靠进口，或正在酝酿一场看不见硝烟的货币风暴，存在暗地里发酵的可能性。
事实上，印度自八十年代中期以来,印度的外债迅猛增长,使印度背上沉重的债务包袱,并有愈演愈烈的趋势。如果印度外债情况得不到解决，那么印度经济将深陷清偿危机中。无奈的印度首先就是减少进口美元支出，宣布减少黄金进口，慌忙废钞消灭流动货币，以缓解国内资本出逃对外汇储备施加的压力，而实际上，BWC中文网已在本号多次提及，印度是陷入美元荒债务陷阱中——这个号称亚洲第三大经济体的国家，其外汇储备至9月仅仅只有0.4万亿美元，而数据显示，同期中国的外汇储备为3.1万亿美元， 日本截至6月底为1.25万亿美元。
一张百元美钞的印刷费只要两分钱，美国正是通过这一张张印出来的钞票来狂吃世界/ 图片来源Zibbet
一个国家如果陷入美元荒陷阱，必将造成经济动荡，具体可参考伊朗、委内瑞拉、津巴布韦等。对于深陷美元债务陷阱的印度来说，事实上是有很大的动力要去摆脱美元的束缚，比如，印度接近80%的原油需要进口，就现在的印度的财政支出预算而言，印度用在进口原油的费用应在660亿美元左右，而目前，仅仅只有0.4万亿美元外汇储备，随着美联储缩表和加息的到来，一旦出现资本外流，印度几乎无法应对委内瑞拉的哭泣。
委内瑞拉陷入了经济危机已经到了出售黄金和提款权的地步 / 图源The Hindu
现在，印度央行也正在极尽所能的想把印度民间的黄金转移成官方黄金储备，这或许暴露印度在连续暴跌后正在酝酿一场看不见硝烟的货币风暴！近年来俄罗斯央行持续的大量增加黄金储备、德国、荷兰、奥地利也掀起了黄金返乡的浪潮、全球央行也在纷纷增储黄金及格林斯潘代言黄金等这些都在说明，美元信用在下降，而黄金的作为天然货币的恒定价值正在从人类视野的边缘回归。
据瑞银2015年预计，印度民间直接或间接拥有的黄金达到2.2万吨左右，占印度经济GDP总量38%左右，更是印度央行官方黄金储备的40倍，美国黄金储备的2倍。正是在这些背景下，自印度总理莫迪2014年上任以来，一直以来希望能把印度民间的黄金储备牢牢掌控在印度中央银行手中，于是，实施了一系列的黄金货币化手段。
值得一提的是，印度作为全球最大的黄金需求进口国之一，黄金产量却极低，印度国内放着大量金矿不去开采却要靠进口！
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根据印度地质调查局数据显示，在20世纪初，印度是世界上第六大黄金生产国。自此之后，印度的黄金生产量大幅下滑，2014至2015财年印度的黄金产量下降8%至1.43吨，但印度钢铁和矿业部长表示，2014年4月至2015年2月间，印度的黄金进口量则达到了782吨，2017年以来黄金进口量不但没有因黄金货币化政策影响，反而大增，仅仅印度5月份的黄金进口量就飙升四倍。另外，据印度矿产联合会称，在该国575,000平方公里的土地上，约13%的土地拥有黄金，印度有多达53个潜在黄金矿藏，分布在印度十余个邦内，可能还拥有未勘探出的金矿。
事实上，如果莫迪想提高印度央行的黄金储备量，一种较为明智的方法就是使印度国内生产出更多的黄金，但莫迪却选择另外的一些做法提高官方黄金储备，这背后隐藏的信息更值得引起新兴市场经济体的重视和警觉。
印度经济增长缓慢，已连续三个季度加速下跌 /图片来源Kotaku Australia
