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一、我国上市公司治理结构存在的问题 所谓公司治理结构,就是用来协调和控制公司内部各参与者之间利害关系和行为的法律、惯例、制度安排。目前,我国上市公司大多数是由国有企业改制或由国家、国家授权机构投资新建而成,加之《证券法》关于企业改制过程中国有净资产折股比例不得低于65％的规定,更从制度上强化了国有股的绝对优势地位。因而,股权结构失衡、国有股和法人股比重偏高,成为当前国有上市公司股权结构方面的重要弊端,随之在企业治理结构方面派生出如下问题:一是产权主体缺位,代理观念模糊。国有上市公司由于产权主体缺位,主要委托人和代理人身份混淆,国有控股股东对管理层直接任命,干预他们的工作,从而影响了公司的决策效果。同时,上市公司总经理与董事长由一人兼任造成权力失控及低效经营的现象屡屡发生,使得公司治理中的约束机制和激励机制丧失效力。二是独立董事数额较少,独立性欠佳。独立董事制度的设置,主要目的就是防止重叠的董事和经理人员独权大揽,损害中小股东的利益。尽管根据《公司法》规定,上市公司独立董事应不少于董事会成员总数的三分之一,但据调查,独立董事真正能够充分行使职权的上市公司寥寥无几。三是企业缺乏健全的人事激励约束机制。在上市公司经理人员年薪制、持股制实践中,存在经营者自定高额薪酬的情况,容易造成国有资产流失并损害小股东利益。 二、我国上市公司股东权益保护的弊端 公司的股权结构,决定着企业管理、控制权力的分布。由于我国上市公司股权结构所呈现高度集中的特点,在“一股独大”局面下,作为市场弱势群体的中小股东,他们的权益又该如何得到体现和保护,值得我们关注与思考。中小股东权利和利益难以体现的原因,主要有以下几点:一是资本多数表决原则遭到滥用。资本多数决是我国《公司法》的一项重要原则。大股东在缺乏有效的约束机制的情况下,操纵和控制公司局面、损害中小股东利益的现象较为普遍,已经严重削弱了中小股东对公司事务的管理能力,使中小股东的合法权益得不到切实、有效的保障。二是中小股东的权利意识淡薄。许多中小股东缺乏法律意识,对参加股东大会、行使自身股权不积极,在利益受到大股东的侵害后也不知道通过法律途径寻求保护。三是中小股东缺乏对公司长远发展的关注。由于中国股市的特殊背景,股票市场缺乏长期投资和价值投资的理念引导,中小股东的投机性较强,未能对公司长远利益给予足够重视,而只是片面关注股票的交易价格、关注自己账户上资金的增减。股权结构与市场规则设计尚存不合理之处,是造成以上问题的根源所在。步步高论文发表网是为广大评职称客户提供全文方位的经济论文下载、管理论文快速发表服务的首选网站。 三、完善上市公司治理结构、保障股东权益的有效途径 股东权益,特别是中小股东权益的保护是公司法、乃至经济法中的热门话题,同时也是一个世界性的立法难题。保障和实现全体股东的最大利益是现代公司制企业经营的终极目标,这一目标的达成必须以公司治理结构的完善作为基础和依托,二者相辅相成、相互促进。 分析我国上市公司发展现状,应从以下几个方面予以加强。 第一,对上市公司股权结构进行改善。针对上市公司中大股东股权结构单一的现状,通过国家投资、企业投资、个人投资等途径,扩展投资主体,分散公司的股权,逐步转变为多元股权结构。从而在上市公司内部形成良好的治理环境,避免大股东在公司内部的绝对控制权力,增加中小股东话语权,实现对中小股东权益的有效保证。 第二,对上市公司股东会、董事会制度进行完善。在上市公司内部,股东大会是最高权力机构。在召开决策会议时,应该采取科学的召集机制和决议机制。在会议召集机制上,董事会应该具备一定的召集权,防止占据了董事会大部分席位的大股东因其自身利益而影响股东大会的召开;在决议机制上,要考虑将最高股权分散开来,注重比例小的弱势群体保护,允许中小股东对公司决策的参与和监督。同时,董事会作为公司行使职权的机关,其决策亦至关重要。完善董事会的运作,就必须减少大股东对董事会的控制,给小股东提供更多选择独立董事的机会,使中小股东利益得到表达与维护。 第三,上市公司内部的中小股东要进行自我保护。在上市公司中,多数中小股东的维权意识比较淡薄,只关心自身的投资收益,而忽视了公司的经营状况,导致中小股东对公司内部的了解比较被动。因此,中小股东应该从增强维权意识出发,提升自身素质,为自己在公司内部赢得一定的话语权,以此来监督和制约大股东在各方面的行为,从而保障自身权益更好地实现。 参考文献 [1]论大股东对中小股东权益侵害及保护措施.吕永铮.企业导报.2011. [2]鲁桐,常蕊.2009年度中小股东权益保障评价报告[J].商务周刊,2010． [3]基于投融资视角的上市公司中小股东权益保障探讨.倪筱楠,钟毅.企业经济.2011. |
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