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2017年，隆基股份绝对是A股市场上耀眼的明星，从年初的13块涨到了最高42块，最大涨幅超过3倍，市值一度超过700亿。要知道，隆基2012年刚上市的时候市值不过30亿，5年的时间涨幅超过20倍。是一支不折不扣的大牛股。 隆基股份5年来的巨大涨幅和其业绩高增长是分不开的。从2013年光伏回暖以来，隆基股份业绩增长惊人，13-16年对应业绩增长分别为230%/313%/77%/197%，17年前三季度业绩增长104%，全年增长应该在80%以上。13-17年业绩翻了40倍。那么业绩翻了40倍，为什么股价只涨了20倍，因为估值在不断下降。 时间回到2017年上半年，虽然隆基股份2016年全年业绩15.5亿，eps 0.86，即使在业绩和颜值爆表的情况下，隆基股份硬是在13块左右墨迹了一整个上半年，市盈率来到了15倍（历史最低值，图中的那个尖底看到了吗！暴殄天物啊！）。直到下半年开始，不知道从哪里吹来的风，也许是白马龙头行情的催化作用下，几乎是只用了5个月的时间涨了3倍，一下子牛逼闪闪。尤其是三季报发布的时候，100%的增长我是目瞪狗呆的，因为中报看起来还有下滑的趋势。所以业绩憋得太久+趋势向好+业绩超超预期 = 大爆发。 好的，这一轮我走了狗屎运，说出来你可能不信，我是在7月底，18-20块的时候买入的。就是这么巧，两年没怎么涨过，我就是买到了大涨的前夕。只能说，缘，妙不可言。15,16年业绩翻了6倍，估值从90倍杀到15倍。难道是单晶要完蛋了？难道光伏要完蛋了？可是当股价涨起来的时候，光伏单晶又成为了明天的希望。（选择业绩一直在高增长，行业又很景气，股价墨迹了一两年不涨的公司可能会逮到大机会，比如洲明科技，其实仔细去分析会发现坚持不涨没有什么特别的原因，就是消化估值） 好的，5个月翻了3倍，股价到了42块，有人扛不住了。一周的时间股价跌停+跳空低开低走+跌停，一周跌了20%，真牛逼啊！我心里只有一个大写的服！啰嗦半天，说说为啥这么吓人，原因一方面是确实涨的太快了，很多人做短线也好，融资盘也好，看不了太远也好，总之涨太快就会快速下跌，这是正常的，中国平安不也一样吗，一周跌了15%。另外一个原因，我想可能跟单晶硅片降价有关，11月初的时候隆基宣布单晶硅片降价0.4元，比多晶还贵1块钱，因为单晶效率高，贵点也是应该的，但是大家可以接受的差价是0.6块钱，所以单晶还是贵，所以市场预测还得继续降价，隆基的毛利率肯定是收到影响的。其实吧，单晶价格一直在降，又不是一次两次了。最终的目标肯定是要实现平价上网的，这一点隆基已经做好布局了。 回到业绩，2017年有希望达到28-30亿，eps 1.4-1.5，现在的价格对应17年估值也只有22倍，如果股价跌回到30块，估值到了20倍，应该是可以越跌越买的。2018年业绩应该是继续保持增长的，对于隆基这样的科技公司，估值应该可以给到25-30倍。对于长期饭票，我就不给目标价了，反正在20年实现平价上网之前，我是不打算卖掉的。 换个角度，从行业的角度看，单晶和多晶之争一直没停下过，多晶硅确实性价比高，市场占有率高，单晶市场份额曾经持续下滑到不足20%，在这两年又在被市场逐渐认可，市场份额从2015年的18%上升至24%。这些并不妨碍隆基的业绩飞速提升，隆基是很踏实做事的公司，业务扩展迅速又合理，从单晶制造环节延伸至下游的组件业务，并向集中式电站开发业务和分布式光伏业务延伸，不过单晶一直是基石。隆基一直很重视研发，这是至关重要的，2016年，隆基股份的研发投入达到5.63亿元，同比2015年增长572%。单晶和多晶的较量其实要看谁能提高效率，降低价格。 所以，单晶也好，多晶也好，中国的光伏产业在大踏步向前，两个小伙伴都是很有前途的。为什么一定要非黑即白你死我活呢？ 总之，跌了20%没关系，还是继续看好，而且有合适的机会会继续买进。就酱。（作者：梦见猪猪） |
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