证券投资专用术语

1、PE,(private equity):私募股权基金：指通过私募形式对私有企业，即非上市公司进行的权益投资，在交易实施过程中附带考虑了退出机制，即通过上市、并购或管理层收购等方式，出售持股获利。

2、VC（venture capital）：风险投资基金，又称创业基金：它以一定方式吸收机构和个人的资金，投向不具备上市条件的初创期或小型新型企业，尤其是高技术企业，帮助企业尽快成熟，取得上市资格，从而使资本增值。

3、对冲基金（hedge fund）：基于投资理论和复杂的金融市场操作技巧，充分运用金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的投资模式。

4、证券投资基金：指通过发售基金份额，将众多不特定投资者的资金汇集，形成独立财产，委托基金管理人进行投资管理，基金托管人进行财产托管，由基金投资人共享投资收益，共同承担投资风险的集合投资方式。在美国被称为共同基金（mutual fund），在英国及香港被称为单位信托基金（unit trust），在欧洲被称为集合投资基金或集合投资计划（collective investment scheme），在日本和台湾称为证券投资信托基金（securities investment trust）。

5、ETF（上市交易形开放式指数基金）：又称交易所基金（exchange traded funds）是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。ETF最早产生于加拿大，发展成熟于美国。2004年上证50 ETF是我国第一支ETF。

ETF链接基金：是将绝大部分基金资产投资于某一支ETF（称为目标ETF），密切跟踪标的指数表现，可以在场外申购赎回的基金。根据证监会规定，ETF链接基金投资于目标ETF的资产不低于链接基金资产净值的90%，其余部分应投资于标的指数成分股和备选成分股，并且基金管理人不得对ETF链接基金中ETF部分提取管理费。

6、LOF（上市开放式基金 listed open-ended funds）：是一种可以在场外市场进行基金份额申购、赎回，又可以在交易所进行基金份额交易和基金份额申购或赎回的开放式基金。它是中国对证券投资基金的一种本土化创新。

7、QDII基金（合格境内机构投资者基金qualified domestic institutional investors）是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券的基金。

8、股票基金：是指以主要投资对象为股票的基金，根据中国证监会的规定基金资产80%投资于股票。按投资市场分为国内股票基金、国外股票基金与全球股票基金三大类；按股票规模分为小盘股票基金、中盘股票基金和大盘股票基金；按股票性质分为价值型股票基金、成长型股票基金，价值型股票基金又细分为蓝筹股基金、收益型基金等。按投资风格分为大盘价值型基金、大盘平衡型基金、大盘成长型基金、小盘价值型基金、小盘平衡型基金、小盘成长型基金。按行业分为基础行业基金、资源股票基金、房地产基金、金融服务基金、科技股基金等。

9、债券基金：是指以主要投资对象为债券的基金，根据中国证监会的规定基金资产80%投资于债券。主要有标志债券型基金（纯债基金，仅投资于债券，分为短债基金、信用债基金），普通债券型基金：分为一级债基（可参与一级市场新股申购、增发但不参与二级市场买卖），二级债基（即参与一级市场新股申购、增发又参与二级市场买卖）

10、货币市场基金：仅以货币市场工具为投资对象的基金。货币市场工指到期日不足一年的短期金融工具。包含现金、1年以内（含1年）的银行定期存单及大额存单、剩余期限在397天之内的（含397天）的债券、期限在1年内的（含一年）的债券回购、期限在1年内（含1年）的央行票据、剩余期限在397天内（含397天）的资产支持证券。

11、混合基金：同时以股票和债券为投资对象的基金。投资于股票债券和货币市场工具，但股票投资和债券投资比例不符合股票基金、债券基金规定的为混合基金。通常分为偏股型基金，股票配置比例为50-70%，债券配置为20-40%。偏债型基金，债券配置比例为50-70%，股票配置为20-40%。股债平衡型基金，股票和债券的比例通常为40-60%。

12、保本基金：通过一定的保本投资策略进行运作，同时引入保本保障机制，保证基金份额持有人在保本周期到期时，可以获得资本金保证的基金。

13、分级基金：是指通过事先约定基金的风险收益分配，将母基金份额分为预期风险收益不同的子份额，并可将其中部分或全部类别份额上市交易的结构化证券投资基金，其中分级基金的基础份额称为母基金份额，预期风险收益低的子份额称为A类份额，预期风险收益高的子份额称为B类份额。按运作模式分为封闭式分级基金和开放式分级基金。按投资对象分为股票型分级基金、债券型分级基金和QDII基金。按募集方式分为合并募集和分开募集两种类型。按子份额之间收益分配规则分为简单融资性分级基金和复杂型分级基金。按是否存在母基金分为存在母基金份额的分级基金和不存在母基金份额的分级基金。按是否存在折算条款分为具有折算条款的分级基金和不具有折算条款的分级基金

14、财务报表（financial statements）指按照财务会计准则定期编制，将企业一定期间的会计事项做一系列汇总表示，用以显示企业实际的财务状况和经营业绩优劣。

15、资产负债表（balance sheet）反映了企业在特定时点的财务状况，是企业经营管理成果的集中体现。

16、利润表（income statement）反映企业一定期间的总体经营成果，揭示企业财务状况变动的直接原因。

17、息税前利润（EBIT，earnings before Interest and tax）企业净利润加上利息费用和税费

18、现金流量表（cash flow statement）也叫财务状况变动表，反映企业在特定会计期间企业的现金的增减变动情况。分为三部分经营活动产生的现金流量（CFO ，cash flow from operations）,投资活动产生的现金流量（CFI，cash flow from investment），筹资活动产生的现金流量（CFF，cash flow from financing）。三者相加得到净现金流量(net cash flow，NCF)。NCF=CFO+CFI+CFF。

19、终值

20、即期利率（spot rate）是金融市场中的基本利润，常用St表示，是指已设定到期日的零息票债券的到期收益率。它表示从现在（t=0）到时间t的收益。利率和本金都是在时间t支付的。

21、贴现因子（discount factors）,把未来的现金直接转换为相对应的现值。

22、远期利率（forward rate）指的是资金的远期价格，它是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。具体表示为未来两个日期间借入货币的利率，也可以表示投资者在未来特定日期购买的零息票债券的到期收益率。

23、杠杆公司（leveraged company）有负债的公司。

24、无杠杆公司（unleveraged company）没有负债，拥有100%权益资本的公司。

25、股票的票面价值（face value）又称面值，即在股票票面上标注的金额。

26、股票的账面价值（book value ）又称股票净值或每股净资产，是指每股股票所代表的实际资产的价值。

27、股票的清算价值（liquidation value）是公司清算时每一股份代表的实际价值。

28、股票的内在价值（intrinsic value）即理论价值，指股票未来收益的价值。

29、普通股（common stock）公司发行的无特别权利的股票，是最主要的权益类证券。普通股股东享有股东的基本权利主要为收益权和表决权。

30、优先股（preferred stock ）是一种相对普通股而言的某种优先权利（优先分配股利和剩余财产）的特殊股票。累计优先股（cumulative preferred stock ）通常承诺一个固定的股息任何未支付的股息可以累积起来，在普通股持有人收到股息前，由以后财务年度的盈利一起支付。非累计优先股（non-cumulative preferred stock ）是指只能按当年盈利分取股息的优先股票，如果当年经营不善不能分配股息，未分的股息不能累积，以后也不能补付，但是任何时期的股息都应在普通股持有人收到股息前予以支付。

31、存托凭证（depository rexeipt）：是指一国证券流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。存托凭证一般代表外国公司股票。主要有全球存托凭证（GDRS ：global depository receipts）大多数在伦敦证交所和卢森堡证交所进行交易，通常以美元计价。美国存托凭证（ADRS ：american depository receipts）是以美元计价且在美国证券市场上交易的存托凭证。分为无担保的存托凭证和有担保的存托凭证。有担保的存托凭证根据交易能力和对基础证券公司要求分为四种类型，分别为一级、二级、三级公募ADRS和144A规则下的私募ADRS。

32、可转换债券又称可转债，指在一定时间内，持有者有权按照约定的转换价格（conversion price）或转换比率（conversion ratio）将其转换为普通股票的公司债券。

33、权证（warrant）是指标的权证发行人或其以外的第三人发行的，约定在规定期内或特定到期日，持有人有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算价差的有价证券。分为股权类权证、债券类权证和其他权证。按基础资产的来源分类分为认股权证和备兑权证。按持有人权利的性质分为认购权证和认沽权证。按行权时间分美式权证、欧式权证、百慕大权证。

34、系统性风险（systematic risk）也称为市场分析（market risk）是由经济环境因素的变化引起的整个金融市场的不确定性的加强，其冲击是属于全方面的，主要包含经济增长、利率、汇率与物价波动，以及政治因素的干扰等。

35、非系统性风险（unsystematic risk）是由于公司特定经营环境或特定事件变化引起的不确定性的加强，只对个别公司的证券产生影响，是公司特有的风险，主要包含财务风险、经营风险和流动性风险。

36、财务风险（financial risk）又称违约风险（default risk）是企业在付息日或负债到期日无法以现金支付利息或偿还本金的风险。

37、经营风险（business risk）是指公司在经营过程中由于产业不景气、公司管理能力、投资项目等企业个体因素，使得企业的销售额或成本显得不稳定，引起息税前利润大幅度变动的可能性。

38、流动性风险（liquidity risk）是指投资者在买入资产后届时无法按公平市场价进行成交的可能性。

39、首次公开发行（IPO： initial public offering）是指拟上市公司首次面向不特定的社会公众投资者公开发行股票筹集资金并上市的行为。

40、再融资：是上市公司为达到增加资本和募集资金的目的而再发行股票的行为。方式有向原股东配售、向不特定对象公开募集、发行可转换债券、非公开发行股票。

41、配股：（rights offering）向原股东配售股份：是公司按照股东的持股比例向原股东分配公司的新股权认购，准其优先购买股权的方式。

42、增发（seasoned equity offering）向不特定对象公开募集是上市公司向不特定对象公开募集股份的行为，是常用的增资方式。

43、股票回购（share repurchase）是指上市公司利用现金等方式从股票市场购回本公司发行在外的股票的行为，购回的股票会被注销或以库存股的形式存在。主要方式有场内回购、场外协议回购、要约回购。

44、股票拆分（stock split）又称股票拆细，将一股面值较大的股票拆分为几股面值较小的股票。

45、分配股票股利（stock dividend）是股票分红的一种，是上市公司将留存收益以股票形式支付给股东，又称送股。

46、采购经理人指数（PMI :purchasing managers index）衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口8个各方面状况的指数，是经济先行指标中一项非常重要的指标。当PMI＞50时，说明经济在发展。

47、固定利率债券：（fixed-rate bond）是由政府和企业发行的主要债券种类，有固定的到期日，并在偿还期内有固定的票面利率和不变的面值。即使市场利率或发行人的信用等级发生变化，债券发行人要偿付的利息也不会发生变化。

48、浮动利率债券（floating-rate bond）票面利率不是固定不变的，通常和一个基准利率挂钩，在其基础上加上利差（可正可负），以反映不同债券发行人的信用。基准利率通常选用在市场上信誉良好、金融实力强大、违约可能性低的债券发行人提供的利率。国际上伦敦银行间同业拆借利率（libor）是被广泛采用的基准利率。我上海银行间同业拆借率（shibor）是我国金融市场广泛采用的货币市场基准利率。浮动利率债券的利息在每个支付都会根据基准利率的变化重新设定。每个利息支付日利息由上一支付日的基准利率和利差共同决定。

49、基点：（BPS： basis point）利差的表示方法，1个基点（1 BPS）等于0.01%。

50、零息债券（zero-coupon bond）和固定利率债券一样具有固定偿还期，但在期间不支付利息，而是在到期日一次支付利息和本金，一般其面值为债券面值。发行时以低于面值的价格发行，到期日支付的面值和发行时价格的差额为投资者的收益。

51、可赎回债券（callable bond）为发行人提供在债券到期前的特定时点以事前约定价格买回债券的权利。约定的价格称为赎回价格（call price），包含面值和赎回溢价（call premium）。

52、可回售债券（puttable bond）为债券持有者提供在债券到期前的特定时段以事先约定好的价格将债券回售给发行人的权利，约定的价格称为（put price）。

53、可转换债券：指在一段时间后，持有者有权按约定的转换价格或转换比率将公司债券转换为普通股票。可转换债券是一种混合债券（hybrid security），即包含了普通债券的特征，也包含了权益特征。

54、通货膨胀链接债券：（inflation-linked bond）通货膨胀链接债券的面值在每个支付日会根据某一消费价格指数来反映通货膨胀的变化。此类债券的利息通过面值的调整得到了相应的调整。美国政府发行的通货膨胀保护债券（Treasury inflation protected securities,TIPS）英国的指数链接金边债券（index-linked gilts）、我国香港的通货膨胀挂钩债券（ibonds）都是通货膨胀链接债券。

55、结构化债券（asset securitization）指以其他债券组成的资产池为支持，构建新的债券产品化形式。主要是住房抵押贷款支持证券（mortgage-backed securities,MBS）和资产支持证券（asset- backed securities,ABS）。MBS是以居民住房抵押贷款或商用房抵押贷款组成的资金池为支持的，资金流来自住房抵押贷款的定期还款，由金融中介机构打包建立资产池。ABS主要内容是汽车消费贷款、学生贷款、信用卡应收款等。

56、债权的信用风险（credit risk）又叫违约风险（default risk）指债权发行人未按契约的规定支付债权的本金和利息，给债权投资者带来损失的可能性。

57、利率风险（interest rate risk）指利率变动引起债权价格波动的风险。

58、债权通胀风险（inflation risk）随着通货膨胀使得物价上涨，债券持有者获得的本金和利息购买力下降。

59、债券的流动性风险（liquidity risk）是指到期债券的持有者无法以市值而只能以明显低于市值的价格变现债券形成的投资风险。

60、再投资风险（reinvestment risk ）指在利率市场下行的环境中，附息债券收回的利息或者提前于到期日收回的本金只能以低于原债券到期收益率的利率水平再投资于相同属性的债券，而产生的风险。

61、提前赎回风险（prepayment risk）又称回购风险（call risk）是指债券发行者在债券到期日前赎回

62、当期收益率（current yield）又称当前收益率，是债券的年利息收入与当前的债券市场价格的比率。I=C/P。

63、到期收益率（yield to maturity ，YTM）又称内部收益率，是可以投资购买债券获得的未来现金流的现值等于债券当前市价的贴现率。它相当于投资者按照当前市场价购买并且一直持有到期可获得的年平均收益率。

64久期（duration），又称存续期，1938年麦考利（Macaulay）为评估债券的平均还款期限引入的概念.是指债券的平均到期时间,它是从现值角度度量了债券现金流的加权平均年限,即债券投资者收回其全部投资和利息的平均时间。

65、凸性(convexity)：是债券价格与到期收益率之间的关系用弯曲程度的表达方式。

66、所得免疫（income immunization）：债券所得免疫策略是保障投资者有充足的资金可以满足预期现金支付的需要。

67、价格免疫（price immunization）：是由那些保证特定数量资产的市场价值高于特定数量负责的市场价值的策略组成。

68、衍生工具（derivatives）一种衍生类合约，其价值取决于一种或多种基础资产。这些资产通常被称作合约标的资产（underlying）。合约标的资产可以是股票、债券、货币等金融资产，也可以是黄金、原油等大宗商品或贵金属。

69、多头（long position）在衍生工具中，在未来买入合约标的资产（或者有买入合约标的资产权利）的一方。

70、多头（short position）在衍生工具中，在未来卖出合约标的资产（或者有卖出合约标的资产权利）的一方。

71、交易单位（contract size）又称合约规模，是指在交易时每一份衍生工具所规定的交易数量。在交易中，只能以交易单位的整倍进行买卖。

72、交割价格（delivery price）是未来买卖合约标的的资产的价格。通常取决于合约标的资产的价格和交易双方的预期。

73、履约保函（performance bond）是在衍生工具的交易中，第三方（通常是保险公司）开具的当某一方违约时保证偿付的保单。

74、远期合约（forward contract）是指衍生工具交易双方约定在未来的某一确定时间，按约定的价格买入或卖出一定数量的某种合约标的的资产的合约。远期合约是非标准的合约，它不在交易所交易，而是交易双方通过谈判后签署的。

75、期货合约（futures contract）是指衍生工具交易双方签署的在未来某个确定的时间按确定的价格买入或卖出某项合约标的的资产的合约。

76、期权合约（option contract）又称选择权合约，是指赋予期权买方在规定的时限内按双方约定的价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利的合同。

77、互换合约（swap contract）指交易双方约定在未来一定时期交货某种合约标的资产的合约。

78、独立衍生工具：是指工具本身即为独立存在的金融合约，例如期权合约、期货合约或者互换合约。

79、嵌入式衍生工具（embedded derivatives）指嵌入非衍生合约（简称主合约）中的衍生工具，该衍生工具使得主合约部分或全部现金流量将按照特定利率、金融工具价格、汇率或者利率指数、信用等级或信用指数，或者类似变量的变动而发生调整，例如公司债券条款中包含的赎回条款，返售条款、转股条款、重设条款等。

80、货币衍生工具：指以各种货币作为合约标的资产的金融衍生工具，主要包含远期外汇合约、货币期货合约、货币互换合约及上述合约的混合交易合约。

81、利率衍生工具：指以利率或利率的载体为合约标的资产的金融衍生工具，主要包含远期利率合约、利率期货合约、利率期权合约、利率互换合约以及上述合约的混合交易合约。

82、股权类产品的衍生工具：是指以股票或股票指数为合约标的资产的金融衍生工具，主要包含股票期货合约、股票期权合约、股票指数合约、股票指数期权合约以及上述合约的混合交易合约。

83、信用衍生工具：指以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为合约标的资产的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险。主要包含信用互换合约、信用联接票据。

84、期货的保证金（margin）制度：指在期货交易中，任何交易者必须按所买入或卖出的期货合约价值的一定比例缴纳保证金。通常为5%-10%，作为履行期货合约的保证，并视价格确定是否追加追加，然后才能参与期货合约的买卖。

85、盯市（marking to market）制度：又称逐日计算，即在每个营业日的交易停止后，成交的经纪人之间不进行现金结算，而是将所有清算业务都交由清算机构办理，后者依据清算价进行清算。

86、对冲平仓（closing out positions）指如果持仓者在到期日之前改变已有的头寸，在市场上买卖与自己的合约品种、数量相同但方向相反的期货。

87、欧式期权（European options）指期权的买方只有在期权到期日才能执行期权。

88、美式期权（American options）指期权的买方可以在期权到期日的任何时间执行期权。

89、看涨期权（call options）指指赋予期权的买方在事先约定的时间以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的标的资产的权利的合约，又称买入期权。

90、看跌期权（call options）指指买方拥有一种权利，在事先约定的时间以执行价格向期权卖方卖出规定的标的资产，又称卖出期权。