12年盈利25倍的投资大佬感悟（雪球FOF周报20171201）

东方红最近12年（含今年平均60%的收益）整体的收益达到25倍，年化复合收益率超过30%。他们有哪些投资秘籍呢？其创始人陈光明近期总结如下：

 

1. 有核心竞争力的优质上市公司的回报率会远高于社会平均回报。金融行业目前有两个子行业目前供不应求：资产管理行业和保险。

 

2. 价值投资的逻辑可以归纳为“便宜买好货”，追求高胜率下的低风险高收益。

 

3. 要寻找有护城河，顺势而为，拥有优秀管理团队和优秀企业文化的企业。

 

4. 企业回报的来源是分红和增长率，投资收益率=ROE×（1-分红率） 1/PE×分红率。如果企业百分之百分红，则长期投资收益率为1/PE（市盈率的倒数），如果企业完全不分红，则长期投资收益率为ROE（净资产回报率）。投资高ROE、低PE的企业潜在的长期收益率率最高。

 

按照上述公式测算，热门白马股贵州茅台、恒瑞医药、中国平安和招商银行的长期年化收益率分别为17.92%、20.89%、15.04%和15.48%。感觉有点理解为啥恒瑞医药估值很高，分红很少，但是机构还这么偏爱它啦！

 

5. A股的投资者过于看重企业的业绩增长（g），实际上大部分ROE低而增长快的公司都没有长期投资价值，除非他们有规模正反馈，即规模扩大后，ROE可以提升。

 

秘籍小结：陪伴优秀企业 买的便宜！

 

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        

 

 

以下为基金作业和大V基金组合回顾：

 

本周东证作业（等权重买入东证睿丰前5大重仓股）和国泰作业（本次为等权重买入国泰估值前6大重仓股）的涨幅如下（含增加的美的替代品种格力）：

本周涨幅靠前的为国泰作业蒙草生态和铁汉生态，作业股涨幅中位数下跌-0.21%，好于沪深300，差于中证500。

 

 

 

 

下面聊聊大V们的基金组合（适合在场内投资基金抄作业）周报。

 

本周A股多数行业下跌，美股上涨，而港股下跌。A股呈现小盘价值领涨态势，行业中钢铁、建材和煤炭领涨；港股仅房地产行业上涨，标普行业中，通讯、金融和工业领涨，两地市场的信息技术均出现显著回调，详见上表。

 

 

 

雪球FOF指数本周下跌0.22%，报收113.97点，好于沪深300（-2.58%）,差于中证500（0.61%）指数。成分及备选组合概况如下：

成分组合（第1-5）多数收跌，“钱小白的分级B”周上涨1.96%靠前，目前重仓煤炭B和中航军B；“趋势价值1”近1月（3.89%）和今年来（85.16%）涨幅靠前，目前重仓券商B和房地产B。

 

 

备选组合（第6-10）本周全部下跌，“沪深ETF实盘”近1月上涨7.24%靠前，目前该组合基金满仓银行股，重仓基金为银行股B和银行B。“价值投资长线组合”年涨幅23.29%居前，该组合目前重仓东证睿轩和东证睿阳。

 

本周重仓股变动部分详见上表黑题字，分别为500ETF和东证睿阳。

 

上述所有组合业绩仅代表历史，并不保证未来业绩，仅供有志于投资基金的朋友学习交流。衷心感谢管理上述组合的各位大V，也希望各位网友积极推荐更好的基金组合供大家学习。

 

 

附：估值数据