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核心组合及近期观点 自 iPhoneX 的 3D sensing 功能亮相以后，苹果未来对于其杀手锏的定位越来越清晰，明年 3 款 iPhone，后年后置 3D sensing，以及 iPad、HomePod 等产品都将悉数搭载。而国产手机方面，对于 3D sensing 也非常重视，我们跟踪研究以后，认为国产手机主要有以下几个趋势： 1 从苹果的方案中我们看到，除了发射、接收和 Flood illuminator 的光学部件以外，算法和芯片处理能力也是决定了 3D sensing 体验的重要变量，苹果通过先进的神经网络架构的 A11 芯片和卷积运算，人脸识别具备很强的自主进化能力，同时通过云端运算协助完成一部分的强化学习。 安卓阵营的三大芯片公司，通过和光学方案厂合作，也开始了各自的 3D sensing 布局：高通 himax、海思 AMS 舜宇、MTK 奥比中光。 2 从明年来看，国产手机的 3D sensing 方案还很难做到和苹果一样成熟，所以主要是旗舰手机搭载，量较少不会选第二供应商，所以各大阵营仍然相对独立。我们判断，高通阵营切入 OPPO 和小米概率较大，MTK 切入 VIVO 概率较大，海思则大概率会和华为合作。 而 2019 年以后，随着国产手机 3D sensing 的成熟和成本的进一步下降，行业将迎来百花齐放，而各大阵营之间的也将越来越模糊，届时将呈现出强者恒强的局面。 3 我们在 2 月份深度中判断，整个 3D sensing 产业链中，滤光片将有望率先实现国产化。而从目前的进度来看，完全验证了我们前期的观点，国产手机 3D sensing 的推广，将大概率带动国产产业链的崛起，而滤光片将率先受益。我们判断明年年中开始，小米、vivo、oppo 和华为将先后推出自己的 3D sensing 机型，而水晶光电大概率成为 vivo 和 oppo 的供应商。 核心推荐：水晶光电、深天马、德赛电池、立讯精密、歌尔股份 重要公告 盈方微（000670）：公司股票（证券简称： 盈方微、证券代码：000670）已连续三个交易日（2017 年 12 月 6 日、2017 年 12 月 7 日及 2017 年 12 月 8 日）收盘价格涨幅偏离值累计达到 20% 以上，根据 《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动的情况。 水晶光电（002273）： 东旭光电、东旭 B（000413、200413）：公司收到全资子公司东旭建设集团有限公司报告，东旭建设近日收到辛集市城市管理局 - 辛集市园林绿化及市政基础设施建设 PPP 项目及辛集市交通运输局辛集市 2017 年交通基础设施建设 PPP 项目中标通知书，项目总额约 24 亿元。 华灿光电（300323）：1. 公司同意调整公司发行股份及支付现金 购买资产并募集配套资金暨关联交易方案中涉及的募集配套资金事项，调减募集配套资金总额，调减或取消配套募集资金不构成重组方案的重大调整。因此，公司调减本次交易方案中涉及的募集配套资金事项不构成对原方案的重大调整。2. 公司全资子公司 HC SemitekLimited 拟与 Semiconlight Company Ltd.、Max Aplha Technology Limited 签订《合资协议》，以共同投资设立一家注册在香港特别行政区的合资公司，股本为 215 万美金。其中公司全资子公司 HC Semitek Limited 拟以现金出资 80 万美元，占总股本的 37.21%。 锦富技术（300128）：1. 公司本次与武汉鼎实园区建设发展有限公司签订《智能家居产品合作备忘录》意向性协议。合作双方仍需根据实际情况签订更为详尽的协议或合同。本备忘录的执行尚存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。2. 本次备忘录的签订，即武汉鼎实拟于 2018 年度向公司采购 1000 套智能 家居产品，不会对公司 2017 年度的营业收入、净利润等经营业绩产生重大影响。 联建光电（300269）：公司向全体员工发出增持公司股票倡议书 , 基于对公司未来持续发展以及对公司管理团队的信心，为维护市场稳定，倡议人倡议：在坚持自愿、合规的前提下，鼓励联建光电及全资子公司、控股子公司全体员工积极买入公司（股票简称：联建光电； 股票代码：300269）股票。 光一科技（000670）：公司实际控制人龙昌明先生与龙源创新数字传媒（北京）股份有限公司实际控制人汤潮先生、汤木日先生在北京 / 南京签署《合作备忘录》， 公司拟以现金方式收购龙源数媒 51% 股权。 每日重要新闻 JOLED 提供的 OLED 面板，是全球首次利用 RGB 印刷方式来生产，他们最先供货的是一款 21.6 吋 4K OLED 面板。目前该面板已被 Sony 所承包，以推出医疗用器材上搭配的显示器。JOLED 开发 OLED 面板的「印刷式」制作方法，是将液态发光材料像打印机一样，精密地涂抹在基板之上。（集微网） 强劲的需求来自苹果手机使用人脸辨识解锁，为 3D 感测开启的全新应用领域。 Lumentum 正是苹果该项技术的主要供货商，背后独家的代工厂就是稳懋半导体，代工市场市占率 66%，如果加计晶圆产值，市占率约 25%。稳懋做砷化镓晶圆已经有 18 年，是亚洲第一座 6 吋砷化镓晶圆厂，刚好可以补足光学组件的需求，别人没有这样的制程能力，可以很快提供。（集微网） 据科技博客 MacRumors 北京时间 12 月 9 日报道，上游供应链的消息称，iPhone X 零部件订单在过去两个月的飙升似乎将要结束。在经历了 9 月和 10 月的强劲需求后，iPhone X 零部件出货量在 11 月走软。消息称，由于关键零部件的需求没有预期强劲，苹果可能会降低明年第一季度的 iPhone 出货量目标。今年 11 月，iPhone X 的零部件订单比此前预期降低了大约 30%。疲软的零部件需求反映出 iPhone X 生产良率的改善。iPhone X 今年 11 月的全球发货时间继续改善，从 3 周到 4 周，缩短到了 1 周至 2 周。在美国和欧洲，消费者预订的 iPhone X 大约在一周内即可交付。（集微网） 4 为扶持有机发光二极管（OLED）照明领域做为新成长动力，并启动全球规模最大的 OLED 照明生产线，南韩 LG 显示器 OLED 照明事业担当常务朴圣洙表示，愿与台湾等合作共同开拓市场。朴圣洙 7 日晚间在首尔江南区的 LG 显示器 OLED 照明展示场为外籍记者俱乐部成员举办说明会，同时推出 OLED 照明代表品牌 Luflex。LG 显示器透露，Luflex 是 LG 显示器 OLED 照明面板组件品牌名称，由照度单位 lux 的 lu 和柔韧性 flexibility 的 flex 合成。该新品牌体现了柔软（flexible）、可弯曲（bendable）、可折迭（rollable）的 OLED 照明主要特征，提升了产品设计的亲和力。LG 显示器计划扩大可传达 OLED 照明优点的 Luflex 市场影响力，将其发展成全球照明市场第一品牌。（集微网） 5 德媒称，到 2020 年为止，中国将新增 480 万个电动车充电桩。中国政府上个月再次强调了这个目标。分析师预计，国家计划实现的充电网的扩充需要大约 1240 亿元人民币的投资。其中大多数资金可能会来自于中国政府自身。目前中国有大约 19 万个充电桩——每个充电桩大多都有多个接口。因此这个世界最大的汽车市场在今天就已经拥有最多的公共电动车充电设备。（集微网） 6 浙江省经济和信息化委员会出台意见，力争到 2020 年全省集成电路及相关产业业务收入突破 1000 亿元。2018-2020 年省工业和信息化发展财政专项资金每年统筹安排 1 个亿资金用于支持集成电路产业发展，重点支持 ' 芯火 ' 双创基地（平台）等技术公共服务平台建设、省级集成电路创新产业基地建设、重大项目资助及国家资助项目地方财政支持等。（集微网） 外行观点 业绩超预期，博通发展备受瞩目 博通今日的股价下跌 1.4%，跌至 260.20 美元。在博通公司发布了第 4 季度财报之后，大部分的分析师看好其发展，并增加了他们的目标价。在财报中，博通第 4 季度的营收约为 48.5 亿美元，高于分析师一致预期的 48.3 亿美元；毛利率为 63.3%，高于预期值 63%；每股收益为 4.59 美元，高于预期值 4.52 美元。此外，博通公司还预测明年第 1 季度的营收将会增至 53 亿美元，毛利率增至 64%，每股收益增至 4.93 美元。Instinet 的分析师 Romit Shah 对博通给出了买入评级，并且将目标价从 300 美元增加到了 330 美元。DA Davidson 的分析师 Thomas Diffely 也给出了买入评级，并且将目标价从 295 美元增加到了 325 美元，他认为博通公司的营业毛利率会有 5% 的增长，而收购博科公司也将助力公司发展。 END 【方正证券研究所 电子行业研究团队】 段迎晟（首席分析师） TEL 13902457606 谢恒（联席首席分析师） TEL 13764142087 章书勤（研究员） TEL 18899776798 王顺序（研究员） TEL 13640901935 /xz ] ] > 原网页已经由 ZAKER 转码以便在移动设备上查看查看原文 |
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