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【名词】股票投资基本面分析最常用的指标

2017-12-12  阿国宝


股票基本面分析最常用的四大指标:市盈率、市净率、市销率、现金流量折现。


1、市盈率(Price to Earning Ratio,简称PE或P/E Ratio) ,市盈率指在一个考察期(通常为12个月的时间)内,股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值,或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。


动态市盈率(PE)是指还没有真正实现的下一年度的预测利润的市盈率。等于股票现价和未来每股收益的预测值的比值,比如下年的动态市盈率就是股票现价除以下一年度每股收益预测值,后年的动态市盈率就是现价除以后年每股收益。


(1)360百科市盈率计算公式


动态市盈率= 股票现价 / 本年度每股收益的预测值


静态市盈率= 股票现价 / 上年每股收益


动态市盈率=每股市价/通过季报数据折算的年每股收益

(此处年每股收益折算方法:一季报每股收益*4或半年报每股收益/2*4或三季报每股收益/3*4或年报每股收益,以交易所公布的最新季报或年报数据计算)


(2)东方财富软件有关市盈率的计算公式



总市值=股价×总股本,净利润=每股收益×总股本,所以总市值除以净利润等于股价除以每股收益。所以两种计算方式基本是一致的。


2、市净率Price/Book value)又叫平均市盈率,市净率=股价/每股净资产(或账面价值)


市净率可用于股票投资分析,股票净值是决定股票市场价格走向的主要根据。上市公司的每股内含净资产值高而每股市价不高的股票,即市净率越低的股票,风险率较小,一般其投资价值越高。相反,其投资价值就越小,但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。


假设某公司股价10元,每股净资产为5元,那么,市净率为2.0,也就是说你花了10元,买到该上市公司5元的净资产。在公司持续赢利的情况下,市净率越小,风险越小。


市净率特别在评估高风险企业,企业资产大量为实物资产的企业时受到重视。


3、市销率( Price-to-sales,PS), 市销率= 总市值/主营业务收入或者 市销率=股价/每股销售额。市销率越低,一般说明该公司股票目前的投资价值越大。


收入分析是评估企业经营前景至关重要的一步。没有销售,就不可能有收益。这也是最近两年在国际资本市场新兴起来的市场比率,主要用于创业板的企业或高科技企业。在NASDAQ市场上市的公司不要求有盈利业绩,因此无法用市盈率对股票投资的价值或风险进行判断,而用该指标进行评判。同时,在国内证券市场运用这一指标来选股可以剔除那些市盈率很低但主营又没有核心竞争力而主要是依靠非经常性损益而增加利润的股票(上市公司)。因此该项指标既有助于考察公司收益基础的稳定性和可靠性,又能有效把握其收益的质量水平。


优点:它比较稳定、可靠,不容易被操纵。缺点:不能反映成本变化,只能同行业对比,不能剔除上市公司关联交易的影响。


4、现金流量折现法(Discounted Cash Flow Technique):是对企业未来的现金流量及其风险进行预期,然后选择合理的折现率,将未来的现金流量折合成现值。使用此法的关键确定:第一,预期企业未来存续期各年度的现金流量;第二,要找到一个合理的公允的折现率,折现率的大小取决于取得的未来现金流量的风险,风险越大,要求的折现率就越高;


现金流量折现法是指通过预测公司未来盈利能力,据此计算出公司净现值,并按一定的折扣率折算,从而确定股票发行价格


现金流量折现法是资本投资和资本预算的基本模型,被看做是企业估值定价在理论上最有成效的模型,因为企业的经济活动就表现为现金的流入和流出。由于有坚实的基础,当与其他方案一起使用时,现金流量折现法所得出结果往往是检验其他模型结果合理与否的基本标准。


内容摘自360百科、东方财富APP


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