极少人知的炒股指标：平均成本指标

一、平均成本指标的市场含义

顾名思义，平均成本就是市场或个股成本的平均值。知道了市场或个股的平均成本，就可以知道市场或个股当前所处的状态：市场或个股是处在多头状态还是空头状态。一般来说，当股价运行在平均成本之上时，市场处在多头状态；而当股价运行在平均成本以下时，市场处在空头状态。我们先来看看平均成本指标与上证指数之间的对应关系（如图2-1所示）。

图2-1 上证指数与平均成本

图2-1主图上那条曲线就是平均成本曲线叠加到上证指数K线上的。指标窗里是平均成本乖离率指标，通过这个指标，很容易看出当前市场的状态是多头市场还是空头市场。例如，从2005年下半年到2007年10月这一我国股市的大牛市期间，股指运行在平均成本线以上；而在2007年10月到2009年1月中国股市的大熊市期间，股指运行在平均成本线以下。

平均成本指标对个股也是适用的，下面来看一下600519贵州茅台（如图2-2所示）。

图2-2 贵州茅台与平均成本指标

图2-2是贵州茅台与平均成本的关系。主图叠加了平均成本曲线，指标窗里是平均成本乖离率指标，我们可以明显看出这支绩优股自从上市以来多数情况下均处在多头市场。只要股价突破平均成本曲线并在其上方运行，则是买入和持股阶段；相反，股价跌破平均成本曲线并在其下方运行，则是卖出和空仓阶段。

市场中的一些弱势股，也会在平均成本指标下现出原形，来看一下000156*ST嘉瑞（如图2-3所示）。

图2-3是*ST嘉瑞从上市到被退市的一段走势。从图中可以看出，该股长时间股价在平均成本线下方运行，即长时间处在空头市场，根据这样的走势，我们大体上可以判断这支股票的业绩是存在问题的，是不被市场欢迎的，持有股票的主力机构在一点一点地往外出货，而没有人主动买入。这与贵州茅台形成了鲜明对比。

平均成本指标说明了市场上的一个道理：当市场的参与者认为股价合适并在平均成本以上买入时，买盘就推动股价继续上涨，虽然其买入成本比平均成本要高；而当市场参与者不看好这个市场，尽管股价在平均成本以下，但仍然抛售股票，买盘不踊跃，即使股价一路走低，也是买盘寥寥。

图2-3 *ST嘉瑞与平均成本指标

从根本上说，平均成本反映了市场上供需关系的状况。当供不应求时，买入股票者愿意出高价买入，而当供大于求时，便宜的货也不能引起人们的兴趣。

了解了股价与平均成本的关系，我们就可以知道在当前市场环境下应该如何操作：是做多头还是做空头。平均成本实际上就是多空搏杀的生命线。然而，很多事情都是乐极生悲和否极泰来。当股价与平均成本乖离率（即偏离度）达到一定程度时，市场状态就会发生转化，而这种转化正是投资者必须关注的。

二、平均成本指标的制作

首先，打开软件“自定义指标编辑对话框”，在“文件名称”中填上指标名称：“平均成本”，然后在“指标文本”中编制这个指标（如图2-4所示）。

在图2-4中，因为没有引用参数指标，所以“参数指标”处可以不填。平均成本指标只用到一个函数——COST（N），可见这个指标虽然作用很大，但却非常简单。许多人在编制指标时，程序动辄几十行、上百行，有的甚至上千行，其实没有多大用处。简单的指标只要市场含义明确，能够真实反映市场状态也就可以了。

图2-4 平均成本指标

COST（N）这个函数的含义是价格。N是参数，取值为百分数。N的取值在0～100。具体讲就是从筹码分布空间最低价开始，一直往上，累加筹码的数量，当这个数量等于N%时，记录此时的价格，这个价格就是COST（N）的取值。也就是说，COST（N）这个价格以下有占总数量N%的筹码。例如，COST（100）就是筹码分布空间的最大值，COST（0）就是筹码空间的最小值。而COST（50）就是筹码分布的平均值（如图2-5所示）。

图2-5 上证指数筹码分布图

图2-5右边部分是上证指数筹码分布图，在这个图上最上方是筹码分布的最大值，最下方是筹码分布的最小值，COST（50）就是最大值与最小值的均值。在2008年10月29日这一天，COST（50）对应上证指数是2904点。每天COST（50）数值都不同，这样就画出了平均成本曲线。

指标程序中第二行CURVELINE（平均成本，clrBlue，2）是什么意思呢？

CURVELINE是画曲线的画线函数，现在要画的是平均成本，那么括号里第一项就是“平均成本”；第二项“clrBlue”是赋予这条曲线的颜色，本例是蓝色（因为图2-6是黑白图片，所以看到的是黑色）；第三项“2”表示这条曲线的线宽，这一项不写的话，默认线宽是1。

指标程序中第三行TITLE（“[平均成本：”，平均成本，“]”，clrBlue）是什么意思呢？TITLE是画指标窗标题栏的绘图函数。指标里写上这一行后，当所做的指标被调用后，会在界面上显示指标的数值。对于平均成本指标来说，将显示“平均成本：数值”，显示的颜色是clrBlue（蓝色），显示的颜色是可以随意选择的。如2008年10月20日这一天，把平均成本叠加到上证指数上以后，投资者就可以看到这天的平均成本是2904点（如图2-6所示）。

图2-6 标题栏显示曲线的数值

图2-6在界面的左上方有一行数字，显示平均成本曲线每天的数值。到此为止，平均成本指标就编写完成了。但是投资者在股市里操作，常常会关注股价与平均成本之间的偏离度，即乖离率，不管这个乖离率是正还是负，与平均成本偏离度很大时，都可能发生向平均成本回归的情况。股价围绕平均成本震荡并向平均成本回归的规律，可以为投资者提供非常有价值的操作依据。其他有关指标的使用方法，将在后面的章节中讲解。

平均成本乖离率的公式为：

平均成本乖离率＝（股价－平均成本）÷平均成本×100

有了平均成本指标后，如何衍生出平均成本乖离率指标呢？其实很简单，还是先打开自定义指标编辑对话框，大家可以按照我给出的图照猫画虎，把该填的项填上就行了（如图2-7所示）。

图2-7 平均成本乖离率

图2-7是平均成本乖离率编辑文本。

第一行是指标的计算公式；

第二行是将平均成本乖离率指标用柱状线表示，并且当平均成本乖离率大于0时显示为红色，否则显示为绿色；

第三行是在指标窗左上方显示平均成本乖离率的数值，这个数值显示为蓝色（clrBlue），当然你也可以用别的颜色；

第四行到第五行，是在指标窗里画两条坐标线，分别是“18”和“－18”，线宽都是2，颜色用clrGrag灰色。

三、平均成本指标的应用

（一）守住生命线就是赢家

对于散户而言，只有做多才能赚钱，因而投资者必须时时刻刻把握市场环境，并全力参与多头市场。判断多头市场的标志就是平均成本：当大盘股指或个股股价运行在平均成本上方时，就是多头市场，就是投资者赢利的大好时机；反之，当大盘股指或个股股价运行在平均成本下方时，就是空头市场，就是投资者急流勇退并空仓等待的时机。平均成本就是多空搏杀的生命线，谁守住了这条生命线谁就是赢家。

先看大盘多头市场（如图2-8所示）。

图2-8 大盘多头市场

图2-8是上证指数周线图。从图中可以看出2005年12月到2007年10月，股指运行在平均成本线以上，说明这段时间市场是多头市场，投资者只要做多就可以了。只要把平均成本指标叠加到K线图上，投资者不用再听股评家的喋喋絮语，也不要到处去打探消息，就可以明白市场是什么状态了。一旦明白了市场状态，也就知道该怎样操作了。当股指突破平均成本线后，就进入了多头市场，投资者可以积极做多，而当股指跌破平均成本线后，就进入了空头市场，投资者要离开市场空仓等待。当然，短时间内会出现估值与平均成本缠绕的情况，此时市场状态不明确，投资者可以持观望的态度。

大盘空头市场如图2-9所示。

图2-9 大盘空头市场

图2-9是上证指数周线图。图中从2008年1月到2009年1月整整一年时间，大盘股指运行在平均成本以下，进入了空头市场。在这种市场环境下，无论如何投资者也不要进场操作，保住在多头市场大幅获利的利润，远离市场才是正道。而许多散户并不是这样，他们在多头市场行将结束时，被媒体忽悠起来，思维处在极度亢奋状态，义无反顾地杀进市场，在股指或股价跌破平均成本线后，没有任何警觉，以至于股指或股价明显进入空头市场时还对市场抱有幻想，抱住高位买入的股票，就是不尽早卖出，结果空头复空头，空头不翻多，一直被套到空头市场的结束，才在地板价上割肉卖出。

再看个股情况，如图2-10所示。

图2-10 中国船舶与平均成本

图2-10是中国船舶周线图。图中方框部分是股价与平均成本缠绕的时间段。从趋势上看，平均成本已经明显从走平到上升，显示出股价的走势开始强劲，此时如果用其他技术选到了这支股票，比如用金股评级成长版（详见《翻倍操盘法则》一书）选到这支股票，说明它是一支业绩优良并具有成长性的好股票，买入后股价开始脱离平均成本线并一直在其上方运行，那么投资者要做的事情就是一路持股，不用听别人说什么，平均成本就可以告诉你：守住生命线就是赢家。而当股价有效跌破平均成本线时，也不要听别人说什么，卖出就是了。

经常听到散户股民说：“某某股票我在很低的价位就买了，没赚多少钱就卖了，谁想到它竟然翻了几十倍。嗨，骑上大黑马，半道就给甩下来了！”如果你把平均成本指标叠加到大盘上，时刻监视它与股价的关系，你会被大黑马甩下吗？没有被大黑马甩下，你不就是大赢家吗？

还有人说，平均成本指标这么简单，有这么大的作用啊？言外之意，只有复杂的指标才有大作用，这其实是散户股民心中的一个误区。有些人的指标做得极其复杂，花里胡哨，除了故弄玄虚之外没有别的用处。当然，指标不是万能的，平均成本指标也是这样，操作中还要结合操盘技术合理使用。

（二）平均成本通道线预知顶底趋势

许多人在股市操作中总是想把底和顶抓住，认为只有抓住顶和底，才能买在低点、卖在高点。这其实是一种很天真的想法。许多热爱指标的散户朋友，穷尽所思，不遗余力地制作顶底指标。结果，指标可能会做出来，但是并没有指导意义，或者连他本人也不会用。要做好一个顶底指标，需要涉及的条件很多，条件多了就会互相制约，为了求得平衡，就只能再加条件或者限制条件的数值，等等。正如前面所言：太多的选择就是没有选择。

下面是一个很复杂的大盘顶底指标，作者给它起名叫“FH_顶底漫话指标”，下面我们来看一看（如图2-11所示）。

图2-11 FH_顶底漫话指标

图2-11是一个很复杂的顶底指标。指标窗里看到的就是这个指标所显示的柱状线，柱状线上方还加了空心☆和实心★。指标分两部分，上面部分显示顶部，下面部分显示底部。顶部显示分为三层，底部显示分为两层。

再来看指标制作者对指标的解释（如图2-12所示）。

图2-12 FH_顶底漫话指标的解释

在图2-12中，指标制作者对FH_顶底漫话指标做了解释。对于顶部来说，原来最低那层柱状线表示局部顶，中间那层柱状线表示大顶，上面那层柱状线表示绝顶。投资者看看这些显示与大盘的对应关系就会发现，这个判顶指标还是有问题的：已经到了绝顶了，大盘还在涨，又一次出现绝顶。对于底部来说，最低的那层柱状线表示的是局部底，上面那层柱状线表示的是绝底，但是大家可以对照一下上证指数K线图，在这个指标出现绝底以后，大盘又创新低，绝底后面还是绝底。

其实，用不着这么复杂，我们利用乖离率的原理做一个平均成本通道线也就能预知顶底的趋势。物极必反，是事物发展变化的一个规律。价值回归，是商品经济中价值与价格之间的一个规律。我们已经有了平均成本指标，平均成本指标所反映的是市场上当前平均成本的数值，或者说这个数值在客观上是可以被认同的。那么偏离这个数值不管是向上偏离还是向下偏离，最终都是要向平均成本回归。利用这个道理，我们就可以把平均成本通道线做出来（如图2-13所示）。

图2-13 平均成本通道线（叠加）

图2-13是由平均成本指标衍生出来的一个新指标——平均成本通道线（叠加）。该指标与平均成本乖离率指标异曲同工。

第一行，用线宽为2的蓝色线条表示平均成本线；

第二行，用线宽为2的紫色线条表示平均成本上方18%的价位线；

第三行，用线宽为2的紫色线条表示平均成本下方18%的价位线；

第四行，当收盘价大于平均成本1.18倍时，在K线最高价上方1.02倍的地方画一个天蓝色空心☆，居中对齐；

第五行，当收盘价少于平均成本0.82倍时，在K线最低价下方0.98倍的地方画一个天蓝色实心★，居中对齐。

另外，在“参数指标”里填写“平均成本”。

通过这个叠加指标的制作，大家可以看到平均成本通道线指标与布林线是不同的，它的上轨和下轨与平均成本保持着一个固定的比例。上轨就是平均成本上方18%的位置，一般在股价突破了平均成本通道线上轨时，会发生回调，这时可以预知将会出现一个顶部；下轨就是平均成本以下18%的位置，一般在股价跌破了平均成本通道线下轨时，会发生反弹，这时可以预知将会出现一个底部。

先来看股价运行于空头市场的情况（如图2-14所示）。

图2-14 空头市场平均成本通道线1

图2-14是上证指数2010年1月到8月6日的一段走势。从图中可以看出，在4月16日股指期货上市的第二天，大盘就进入到了空头市场，从平均成本乖离率指标可以看出，绿色的柱状线一直在0线下方运行。从6月29日到7月16日，股指跌破了平均成本通道线的下轨，从叠加到K线图的平均成本通道线指标可以看到实心★出现了，说明估值对平均成本的偏离度已经很大了，有可能引发一次反弹。结果也正是这样，股指反弹，并构筑了一个底部。

再看2008年到2009年的一次恐慌性空头市场（如图2-15所示）。

图2-15 空头市场平均成本通道线2

图2-15是上证指数2008年1月到2009年1月的一段走势。很明显，在这一年之中，上证指数处在空头市场，平均成本乖离率指标显示在0线以下。这一年，大盘暴跌了70%，是前所未有的。从平均成本通道线来看，跌破平均成本通道线下轨后，就一直没有再站上，说明市场走势非常凶险。投资者在看到这样的走势时，就可以判断市场上空头势力非常嚣张，必须尽快远离市场以规避风险。然而，即使在这样凶险的空头市场情况下，依然会出现不同程度的反弹。每次反弹到平均成本通道线下轨，股指受阻，再次下跌，跌破平均成本通道线下轨后，还会引发新的反弹。每次反弹都会形成一个底部。只有股指站上平均成本通道线下轨甚至站上平均成本线，所形成的底部才显示市场出现了更大级别的反弹。

多头市场的情况怎样呢？来看上证指数近期的一段走势（如图2-16所示）。

图2-16 多头市场平均成本通道线1

图2-16是上证指数2009年的一段走势。我们从图中可以看出当股指突破平均成本通道线上轨后，即可引发一波回调，形成一个顶部。

在2005年年中到2007年10月的一次超级大牛市中，持续出现多头市场，情况又是怎样的呢？如图2-17所示。

图2-17 多头市场平均成本通道线2

图2-17是上证指数在2005年年中到2007年10月份强势多头市场中，上证指数与平均成本通道线的关系图。一方面，我们可以看到，股指受到平均成本线支撑后，快速突破了平均成本通道线的上轨，这种情况都是多头强盛的表现；另一方面，突破以后总会引发一波回调，形成一个顶部。

所以对投资者来说，没有必要去预测底部和顶部，只要知道股指跌破平均成本通道线下轨一般会引发反弹，而突破平均成本通道线上轨会引发回调，就可以预知后市股指运行的趋势。投资者可根据可能出现的趋势来制订操盘计划。