第三十三课 定投心理（7）：一只基金涨了很多，还适合定投吗，还是一次性买入？

不知不觉间，上证指数已经突破3400点了。然而，仍有很多朋友跟我抱怨：今年是赔钱的。What？

仔细了解一番后，原来他们中的大多数人赔钱都是“股票”惹的祸。

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数据来源：好买基金研究中心、Wind资讯，截止2017.10.31

注：1）1222只股票里包含了365只今年刚上市就连板的次新股，去掉次新股，只有857只股票上涨，占比25.1%；

2）2527只混合型基金排除了因巨额赎回等原因导致的非正常上涨的基金。

 

相比股票，基金可谓是普遍开花。截止2017.10.31，今年以来涨幅超过40%的主动管理型基金就有72只，其中混合型57只，股票型15只。

看到基金涨了这么多，不少小伙伴开始眼红了，“如果一只基金涨了很多，还能买吗？是适合定投呢，还是一次性买入？”

别急，我们来慢慢缕清思路。

 

一

涨了很多的基金，还能买吗？

 

“物极必反，任何东西涨高了都会回落吧。牛市到了一定顶点就会转熊，股票也是，基金也是吧？”这或许是很多基民的疑问。没错，不管是大盘，还是股票，我们通常会看它的估值，当涨了很多，超出预估的合理价格，不再便宜的时候，稳健的投资者就会慎重考虑。

基金呢？基金是投资于股票的，一旦股票涨多超出了预估的合理价格，基金是不是也要慎重考虑是否买入了呢？

别忘了，基金是可以调仓换股的。基金经理就是来做这个事，卖出涨了很多、超出合理价格的股票，买进估值偏低、有更大上涨空间的其它股票。所以，如果一只基金已经涨了很多，不用担心它是不是会跌，依然可以买。

但是，如果结合市场环境来看，当整个市场上找不到估值便宜的股票，基金买入就要慎重了。

二

基金上涨背后的原因是什么？

是否可以一直持续？

上面回答了基金涨了很多还能不能买的问题。接下来进一步思考，基金上涨背后的原因是什么？这种上涨是否可以一直持续？

1．阶段性的上涨

如果基金持续上涨是因为短期跟对了市场风口，重仓了某个行业或板块的股票，而其它阶段业绩表现一般甚至不佳，则说明这只基金只是阶段性的上涨，未来可一直持续上涨的概率较小。

如果你继续看好这个风口，可以一次性买入，等获利差不多、风口熄灭的时候要及时离场。

 

2.长期业绩稳定、收益良好

如果这只基金持续上涨并不只是短期踏准了市场节奏，而是因为基金经理操作经历丰富，投资风格稳定，选择策略得当，并且长期业绩稳定、收益良好。

我们可以判断，只要市场行情不是特别差，未来持续上涨的概率就较大，这也正是我们该长期坚定持有的基金。

这种情况下，可以定投，也可以一次性买入。

 

三

定投、一次性买入究竟哪个更适合我们？

这就要考虑两方面因素了。

1.市场环境

定投的实战课程里讲过，除了“先上涨后下跌”的市场环境不适合定投，牛市中定投收益比一次性买入稍差些，其它市场都非常适合定投。

尤其在震荡市和熊市中，定投能熨平市场波动，降低持仓风险，摊低平均成本，在低位积攒大量廉价的筹码，只需等待市场反弹就能获利。

 

2.投资者自身情况

包括财务状况、理财目的、风险偏好、专业能力等等。

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单纯从个人情况来看，是定投、还是一次性买入？这张图表已经非常清晰明了了。

综合市场环境和投资者自身情况两大因素，

我们的建议是：

对于大多数普通投资者，定投可能会更适合你；

对于有一定专业知识、投资经验的投资者，震荡市、熊市参与定投，牛市可以一次性买入，赚的更多。

值得注意的是：不管是定投、还是一次性买入，都要在市场高位止盈卖出。

总结：

看到一只基金涨了很多，不要害怕（基金可以调仓换股）、也不要盲目进场（牛市顶端去一次性买入基金，很可能被套住）。

我们应该分析基金上涨背后的原因是什么，是否可以一直持续。如果只是阶段性上涨，且继续看好这个风口，可以一次性买入，等风口熄灭的时候一定要及时离场；如果这只基金长期业绩稳定、收益良好，可以定投，也可以一次性买入，具体选择哪种投资方式，依个人情况和市场环境而定。

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评论(2) 热门 | 最新

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老师您好，刚刚知道好买商学院不久，一个月前定投了三只基金，目前只扣款了一次，请老师帮忙看一下，如果基金不佳想及时赎回。跟老师认真学习后再重新定投。一，易方达安心回报A，建信中证500指数增强，工银沪深300。谢谢

2017-11-19

管理员

谢谢你的信任。如果你听过定投实战（6）：定投的标的选取这节课，你应该知道长期业绩较好、波动性大的基金适合定投。①先来说易方达安心回报A（110027）吧，这是债券型基金，波动较小，其实是不适合定投的，定投和一次性买入没多大区别。这只基金长期业绩不错的，二级债基金（可投资股票，债券配置以可转债为主），今年以来收益15.31%，可以一次性买入。②建信中证500（000478）属于增强指数型基金，跟踪中证500指数（代表小市值、高成长公司），波动大，虽然自15年6月股灾以来小盘、成长股表现不佳，但看过往业绩这只基

2017-11-20

冰山

最后一句话:在市场高点卖掉！何时为市场高点？

2017-11-19

管理员

如果你是普通投资者，可以根据市场点位、市盈率（估值）、市场情绪（如：两融余额、人气）等来判断市场是否处于高位；如果你是专业投资者，还可以通过均线偏离度、技术分析等来判断。

2017-11-20