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在A股市场，人人都是想报着一股盈利的思想进入股市，当是十人炒股九个是亏钱的，为什么会这样呢？其实想要盈利，首先必须要把握好个股的买卖点才行，否则凭感觉买股票操作的，那就是一种赌博的行为。 波浪理论—波段运动的最好诠释一、什么是波浪理论 波浪理论（Wave Principle）又称艾略特波浪理论，是由美国证券分析家拉尔夫·纳尔逊·艾略特（R.N.Elliott）利用道琼斯工业指数平均（Dow Jones IndustrialAverage，DJIA）作为研究工具，发现不断变化的股价结构性形态呈现出一种自然和谐之美并根据这一发现提出了一套相关的市场分析理论，精炼出市场的13种形态或波，这些形态在市场上重复出现，但是出现的时间间隔及幅度大小并不一定具有再现性。而后他又发现了这些呈结构性形态之图形可以连接起来形成同样形态的更大图形。这样就提出了一系列权威性的演绎法则用来解释市场的行为，并特别强调波动原理的预测价值。 二、波浪的级数 艾略特波浪理论中的基本信条之一是：“时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本的形态发展。波浪在其运行中可以拉长，亦可以缩短，但其根本的形态永恒不变。”根据上述理论，一个超级循环的波浪与一个极短线的波浪（如分时价格走势）比较，两者基本的形态都会依照一定的模式进行，分析的方法亦大同小异，所不同的是两者涉及的波浪级数高低有异而已。 在艾略特的波浪理论中，他将股市运动中的波浪级数分为九级，并依据他那时研究所得到的资料将最小至最大的波浪给予不同的名称。通常而言，一个超级循环的波浪可包含数年甚至数十年的走势；至于微浪和亚微浪，则属于短期的波浪，需要利用每小时走势图方能加以分析。 “区分浪的级数”是最难用文字来叙述的。一般用于区分浪的级数的基本次序如下： 1. 先将没有争议的历史走势的浪划分出来； 2. 据此确认目前所处的浪的性质以及级别； 3. 从形态上讨论其有无在目前浪况下继续运行的基础； 4. 从目标测量方面了解其是否已经达到某技术目标，以及从形态上分析达到下一目标的可能性有多大； 5. 将几种可能都罗列出来，然后进行比较、排除和最后确定。 在任何的股票市场中，所有的波浪都可按其相对的规模或级数分类。波浪的级数取决于它相对的分量波浪、相邻波浪和环绕波浪的规模与位置。波浪理论中的波浪级数共有九个级别，从最小的60分钟摆动到可以设定的最大级别的波浪。 由大至小依次是：超级大循环浪、大循环浪、循环浪、基本浪、中型浪、小型浪、细浪、微浪、亚微浪。在走势图上表示波浪时，已经有了一套含有数位和字母的标准化标记方法。驱动浪用三套罗马字元和随后的二套阿拉伯字元交替表示。调整浪的标记在三套大写字元和二套小写字元之间交替更换。 由以上的论述，我们可以对股市的波浪划分情况作出下列结论。 1. 股价的运动方式不是单纯的呈一条直线，而是如波浪起伏始终变化的。 2. 推动浪或和主要趋势行进方向相同的波浪，可细分为五个小级波浪，调整浪或者和主要趋势行进方向相反的波浪，可细分为三个更小等级的波浪。 3. 当一个完整股市的八波运动构成一个周期（五升三跌）后，这个周期便又成为另一个更大等级的股市周期中的一部分。 4. 波浪的形状会按照扩张或紧缩式行进，但其基本形态不会因时间而改变。 所有的波浪都可按相对规模或浪级来分类。一个波浪的浪级取决于它相对于分量波浪、相邻波浪和环绕波浪的规模与位置。 浪级并非基于特定的价格或时间长度，而是基于形态，形态是价格和时间共同作用形成的。 精确的浪级通常与成功的预测无关。 知道一轮大涨势的即将来临比知道它的精确名称更重要。 三、波浪理论铁律与指引 波浪虽然千变万化，但其必会遵守数浪的定律，因为，这些规则是波浪理论的基础。而由其构成波浪理论的基础，直接影响数浪的正确与否，因此我们必须牢牢掌握铁律。 1. 在第一浪、第三浪和第五浪三个推动浪中，第三浪绝对不是最短的浪，往往是最长的浪。在实际走势中，第三浪通常会是最长且最有爆炸性的一浪。 2. 第四浪的底部，不能低于第一浪的浪项。 除了以上数浪铁律以外，波浪理论中还有两条指引。相对于铁律而言，并非绝对，其主要是帮助投资者能更好地在市场上判别浪形，协助投资者进行数浪工作。 指引一：第二浪与第四浪通常以不同的姿态出现。 如果在整个浪形循环中，第二浪以简单的形态出现，则第四浪多数会以较为复杂的形态出现。这就说明：在大多数情况下，相对于第二浪的调整方式，第四浪的调整方式会有所不同，也就为区分第二浪和第四浪提供了更有利的依据。第二浪和第四浪就性质而言，都属于逆流行走的调整浪，而调整浪的形态有许多种子类型。这条指引，能较好地帮助投资者分析和推测市场价格的未来发展与变化，从而把握住出入的时机。 指引二：第四浪的大部分在低一级的第四浪范围内结束。 股市在上升一段时期后进入调整期，尤其是当调整浪为第四浪的时候，多数会在较低一级的第四浪内完成。在通常情况下，会在接近终点附近完结。这条指引主要是为投资者提供调整的终结点，从而使投资者了解在调整临近终结时，应注意做多、做空时的策略，避免在操作时犯方向性的大错，铸成不可逆转的局面。 四、波浪的特性 波浪理论在具体运用中，常常会遇到较为难以分辨的市况，投资者会发现几个同时可以成立的数浪方式。所以，投资者有必要了解各个波浪的特性。 （一）第一浪 第一浪往往出现在大熊市以后，在整个波浪循环开始后，一般市场上大多数投资者并不会马上意识到上升波段已经开始。在第一浪出现的过程中，成交量较前期调整过程中有所放大，但投资者一般会把它作为熊市中的一次反弹对待。 所以，在实际走势中，大约半数以上的第一浪属于修筑底部形态的一部分。由于第一浪一般产生于空头市场的末期，所以，市场上的空头气氛以及习惯于空头市场操作的手法未变，因此，跟随着属于筑底一类的第一浪而出现的第二浪的下调幅度，通常都较大。 （二）第二浪 通常第二浪在实际走势中调整时间较短、调整幅度较大，而且还具有较大的杀伤力，多数在第一浪升幅的50％以上，这主要是因为投资者常常会误以为熊市尚未结束，往往将第二浪作为新一轮下跌行情的开始。第二浪的特点是成交量逐渐萎缩，波动幅度渐渐变窄，反映出抛盘压力逐渐衰竭，出现传统图形中的转向形态，如常见的头肩底、双底等。 （三）第三浪 第三浪在绝大多数走势中，属于主升段的一大浪，因此，通常第三浪属于最具有爆炸性的一浪。它的最主要的特点是：第三浪的运行时间通常会是整个循环浪中最长的一浪，其上升的空间和幅度亦常常最大；第三浪的运行轨迹，大多数都会发展成为一涨再涨的延升浪；在成交量方面，成交量急剧放大，体现出具有上升潜力的量能；在图形上，常常会以势不可挡的跳空缺口向上突破，给人一种突破向上的强烈信号。在第三浪上升过程中，投资者热情高涨，交投也相当活跃。由于第三浪具有很强的爆发力，一般不应盲目预测顶部，而应顺势而为。 （四）第四浪 作为对第三浪的调整，第四浪往往具有强势调整的特征。从形态的结构来看，第四浪经常是以三角形的调整形态运行。在调整的过程中，第四浪的调整方式一般会与第二浪不同。第四浪的调整还必须遵守波浪理论的铁律，不应低于第一浪的顶部。在第四浪的调整过程中，成交量会有大幅萎缩，但一般会高于第二浪的成交量。 第四浪调整时，投资者心态较为稳定，市场抛压不会太重，而且由于处在牛市量。第四浪调整时，投资者心态较为稳定，市场抛压不会太重，而且由于处在牛市氛围中，投资者还会采取逢低吸纳的方式。第四浪的运行结束点，一般都较难预见。 （五）第五浪 最后的疯狂。在股票市场中，第五浪是三大推动浪之一，但其涨幅在大多数情况下都要比第三浪小。第五浪的特点是市场人气较为高涨，乐观情绪往往充斥着整个市场，因此，股价的上升通常会超出其内在的价值。从其完成的形态和幅度来看，经常会以失败的形态而告终。在第五上升浪的运行中，二线股、三线股会普遍上升，而且常常会有极其可观的升幅。 （六）A浪 属于大牛市后的第一次调整，在上升循环中，A浪的调整是紧随着第五浪而产生的，由于刚经历了长期的上升趋势，A浪的调整一般会具有强势的特征，所以，市场上大多数投资者往往都会把A浪作为牛市中的一次调整，而非牛市结束后的调整，且认为市势仍未逆转，毫无防备之心。A浪的调整形态通常会以两种形式出现，平坦形形态与三字形形态，它与B浪经常以交叉形式进行形态交换。 （七）B浪 B浪的上升常常会作为多方的“单相思”，升势较为“情绪化”，这主要是市场上大多数人仍未从牛市冲天的市道中醒悟过来，还以为上一个上升尚未结束，一 般仍会认为是新的上升行情已经展开，而并非反弹行情。在图表上常常出现典形的多头陷阱的特征，从成交量上看，成交稀疏，出现明显的价量背离现象，上升量能已接济不上。B浪的上升，将收复A浪的绝大一部分失地。 （八）C浪 紧随着B浪之后的是C浪，由于B浪的完成顿使许多市场人士醒悟，一轮多头行情已经结束，期望继续上涨的希望彻底破灭，所以，大盘开始全面下跌，从性质上看，其破坏力较强。C浪调整的幅度会达到A浪幅度的1.618倍甚至更多。C浪往往熊气蔓延，投资者会不惜成本地进行抛售，在C浪的末期，市场气氛极度悲观。 五、波浪的形态 一个完整的循环包括八个波浪，五升三落。推动浪和调整浪是价格波动的两个最基本形态，而推动浪（即与大市走向一致的波浪）可以再分割成五个小浪，一般用第一浪、第二浪、第三浪、第四浪、第五浪来表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常用A浪、B浪、C浪表示。 （一）推动浪的形态 艾略特波浪基础—推动浪形态推动模式由五浪构成。五浪向上或向上方向均可。在艾略特波浪理论中，波浪的形态决定了其性质是推动浪还是调整浪。但是每一个浪的形态也不完全一样。在现实情况中，推动浪会因其基本面的不同而出现一些变异形态。但以标准的推动浪来说，它们是五浪推动的，在牛市中是五浪上升，在熊市中是五浪下跌，五浪结束就会运行调整浪。如图1›1和图1›2所示。 图1›1 上升行情 图1›2 下跌行情 第一浪通常只是由一小部分交易者参与的微弱的波动。一旦第一浪结束，交易者们将在第二浪卖出。第二浪的卖出是十分迅猛的，最后在第二浪不创新低的情况下，市场开始转向启动下一浪波动。如图1›3。 图1›3 第二浪不能创新低 第三浪波动的初始阶段是缓慢的，并且它将到达前一次波动的顶部（第一浪的顶部）。这时在第一浪顶部的上方会有很多止损单。如图1›4所示。 图1›4 第三浪的形成 交易者并不确信这是一次向上的趋势，而是利用这次波动增加空头。如果他们的分析是正确的话，那么市场就不能到达前一浪波动的顶部。因此，大量的止损单的现象将在第一浪顶部上方出现。 第三浪的波动获得了动力并且到达了第一浪的顶部。在第一浪顶部被突破的同时，那些止损单被触及了。根据止损量的大小，第三浪将产生一个跳空缺口。在第三浪上升的过程中，跳空缺口是一个好的现象，在止损单被触及之后，第三浪的波动将引起交易者的注意。如图1›5所示。 图1›5 第三浪产生跳空缺口 初始时，在底部做多头的交易者可以观望，他们甚至可能决定增加头寸；处于止损出局状态的交易者（经过一段徘徊不安之后）断定行情是向上的，并决定买进参与波动，这种突增的兴趣给第三浪的波动提供了动力。 这时，大多数的交易者都已经断定这浪行情是上升的。最后，这种买进的疯狂变弱了，第三浪进入了停滞期，获利回吐这时开始蔓延。在低点做多的交易者决定将利润兑现。他们获得了良好的交易并开始保护他们的利润。这就引发了一次价格的回落，从而形成第四浪。如图1›6所示。 图1›6 第四浪的形成 第二浪是一次凶恶的卖出，第四浪则是一次有序的获利回吐。在获利回吐进行的过程中，大多数交易者仍然确信行情是向上的。他们或是迟了一步进入这一次波动，或是正处于犹豫不决。他们认为这次获利回吐是一次买进或平仓的好机会。 在第四浪结束之时，更多的买单开始介入，价格开始再次波动上升。第五浪的波动缺乏如第三浪波动时拥有的巨大的热情和力量。当价格在第三浪上方创出新高以后，第五浪内部的动量相对于第三浪运行过程也是很小的。如图1›7所示。 图1›7 完整的五浪 最后，当这种疯狂的买进热情熄灭时，市场已经到了头部区域，并进入下一个阶段。 （二）推动浪的变异形态 推动浪的变异形态有数个种类。艾略特提出了“倾斜三角形”、“失败的第五浪”、“浪的延伸”三种类型。 1.倾斜三角形 艾略特认为，倾斜三角形为推动浪中的一种特殊形态，其主要出现在第五浪的位置上。他指出，在股市中，一段走势一旦出现快速上升或赶底的状况，其后就经常会出现倾斜三角形形态。如图1›8所示。 图1›8 倾斜三角形 （1）终结型倾斜三角形 终结型倾斜三角形在推动浪中只出现在第五浪，通常在出现之前，市场变动幅度过速，第五浪会以消耗性形态去完成最后一段的走势，随后趋势将发生逆转。 该形态的特点是：第一至第五小浪都包含在两条逐渐汇合的直线内，形态最终向汇合点发展；每个小浪都只可以再划分为低一级的一个浪，此时脱离常规的第一、第三、第五小浪可以划分为低一级的五个波浪；由于每个小浪只可划分为三个浪，市场本身就蕴涵了弱市的特征；此时第四小浪的底可以低于第一小浪的顶，是数浪规则的特例。 终结型倾斜三角形出现后就表明原先的趋势向弱，其形态一旦完成，将会出现一段急速的调整，回到倾斜三角形开始形成的地方。该形态也会出现在调整浪的C浪中。 （2）引导型倾斜三角形 引导型倾斜三角形在推动浪中只出现在第一浪，与终结型倾斜三角形不同，引导型倾斜三角形出现后，市场未来发展趋势将与形态发展的趋势相同。 该形态的特点是：第一至第五小浪都包含在两条逐渐汇合的直线内，形态最终向汇合点发展；每个小浪都可以再划分为低一级的五个浪；此时第四小浪的底可以低于第一小浪的顶，也是数浪规则的特例。 引导型倾斜三角形出现后将指示市场未来的发展趋势，其形态一旦完成，将会出现一段时间的调整，但大趋势仍然会按三角形发展的方向运行。该形态也会出现在调整浪的A浪中。 2.失败形态 在上升趋势中，失败形态是指第五小浪的顶点低于第三小浪顶点，形态上成为双顶；在下跌趋势中则相反，形成双底。如图1›9所示。 图1›9 失败形态 失败形态的特征：低一级的小浪可以明显地再划分为五个波浪，上升时出现的失败形态反映出市场潜在的弱市；相反，下跌时出现的失败形态显示出潜在的强势。失败形态一旦出现对后市有重要的参考价值。 要特别提醒读者的是，在实战应用中一定要注意第五浪中的次一级五个小浪清 晰出现后才可确认其为“失败五浪”。否则只要它是第三浪运行的，就可以演变成“四浪B”。“失败五浪”的出现，大多数情况下是由于基本面出现突然的重大变化而造成的。 3.延伸浪 延伸浪出现的频率较倾斜三角形和失败形态高，在三个推动浪中，有一个浪的走势显得较为夸张悠长，这个延伸浪一般包含五个与其他四个上浪差不多长度的小浪，形成九个波浪的走势，而如果延伸浪中再出现延伸，则我们会见到十三个大小相似的波浪。如图1›10所示。 图1›10 延伸浪 在第一、第三、第五三个浪中，通常只有一个浪会出现延伸的情况：如果第一浪与第三浪长度相等，则第五浪将会成为延伸浪。此时，如果第五浪成交量比第三浪多，则可以进一步验证第五浪出现延伸；如果第三浪属于延伸浪，则第五浪形态将较为简单，其长度和运行时间将与第一浪相似。 延伸浪有可能会衍生出次一级的延伸浪。如果第五浪属于延伸浪，接着出现的调整将会以双重回吐的形态展开。其中，可以再分为下列两种不同的情况。 第一种，如果第五浪成为延伸浪并且属于高一级第一浪或第三浪，第一个回吐将属于高一级的第二浪或第四浪，将价位带回到延伸浪开始的地方；其后，第三浪或第五浪将会推动价位至新高峰。 第二种，如果第五浪属于高一级的第五浪中的一个小浪，则双重回吐。首先调整浪A浪将价位带回到延伸浪开始的地方，接着B浪将会把价位推至新高价，成为第二个回吐，最后C浪将会出现，令价位以五个波浪的形态下跌。 （三）调整浪的形态 股市的波动中，推动浪容易辨别，调整浪较不容易清楚地加以辨识和划分。事实上，调整浪的变化相当复杂，形态种类比推动浪要多得多。波浪理论一般将调整浪分为四种形态。 1.之字形 仅有一种模式是简单调整形态，这种形态叫做“之字形调整”。 之字形的主要特点：一个“之字形调整”是一个三浪模式，可以再分割为5—3—5的三个小浪；B浪的顶点明显低于A浪开始的地方，B浪不能回调到A浪的75％；C浪将在A浪之下形成一个新低。在熊市中，基本形态不变，不过以相反的方向出现。如图1›11所示。
图1›11 之字形 双重之字形，属于较为罕见的形态，在两个之字形的调整浪中加着一个逆流反弹的三个小浪。 2.平坦形
图1›12平坦形 在平坦形的调整中，每一浪的长度都是相同的。如图1›12所示。 平坦形的主要特点：平坦形调整的低一级浪可以再分割为3—3—5的三个小浪，有别于5—3—5形态；A浪由于欠缺足够的力量下行，只包含三个小浪；B浪经常可以升到A浪开始的地方，或出现超过A浪起点的情况；在熊市中，以上情况会以相反方向出现。 平坦形调整浪可分如下三种情况。 （1）普通平坦形：B浪的顶点与A浪开始的地方相近，而C浪将在A浪调整的终点附近结束。 （2）不规则调整：B浪的顶点将高于A浪开始的地方，而后期出现的C浪将下降到A浪的开始处，甚至更低。 （3）顺势调整：表明后市极为强劲，B浪反弹的高点将远高于A浪的起点，而C浪调整的终点更高于上一个推动浪的顶点。 3.三角形 艾略特三角形是一种五浪之间相互穿插的模式，一个三角形的五个次级浪依次呈现浪A、B、C、D和E序列。三角形是一种比较特别的调整浪形态，大致上可以分为四大类：上升三角形、下降三角形、对称三角形以及扩张三角形。三角形只在第四浪、B浪或者X浪中出现，有别于推动浪中第五浪出现的倾斜三角形。 三角形形态的主要特点包括：三角形以3—3—3—3—3五浪的方式运行，总共十五个小浪；由于可以分割为低一级的五浪，有别于正常的三浪调整；三角形的走势基本上属于横行性质的巩固形态，等待市场形成突破；形态内的五个小浪通常会受到奇异数位组合的比率维持，如A、B、C同方向的波浪，固然受到黄金比率的影响。 如0.618，而B与D浪之间也会出现类似的情况；第5浪C浪通常会超越三角形的界限，形成假突破，然后恢复并向原来的主流做最后的冲刺，这种情况在对称三角形和扩张三角形中较为常见。 这四种三角形的调整浪同时具有向好和向淡的意味。向好时，市场会在三角形完成后，恢复向上的趋势，但由于恢复向上运行的波浪将会属于最后的推动浪，上升趋势持续时间就不会太长：三角形形态完成后，最后的推动浪（第五浪或C浪），将会以快速冲刺的方式完成。量度三角形突破后的升、跌幅度大致为三角形内最宽的距离。
图1>13 三角形 三角形是十分难以琢磨且令人混淆的，投资者必须仔细研究这种模式后，才可以采取投资行动。 4.双重三及三重三 这两种调整方式属于联合式调移两个或三个盘档，双重三包括Y—X—Z三组调整，而三重三则包括W—X—Y—X—Z五组调整。 联合调整的特征：W、X、Y、Z均可进行细分，其中X只能划分为三个小浪；W、Y、Z基本上是以交替的方式展开，如W浪的调整是之字形调整，则Y浪的调整出现平坦形调整的机会很大；如果W浪的调整较为简单，则Y浪的调整较为复杂，而Z浪的调整更为复杂。 艾略特认为，当一个简单形态的修正浪运行结束之后，如果市场不允许出现新一组推动浪，那么它还要继续在过渡浪（标记为X浪）之后再运行一个修正浪。有时候，这种情况还要重复两次，而大部分是基本面的因素导致了这种局面的产生。艾略特认为平坦形的调整浪和双重之字形的非水平调整浪有所区别，便将它们归入双重三和三重三。 复杂形态的调整浪出现的频率很高，投资者在一个三浪下跌之后不要轻易下结论认为调整浪已结束，它也许只是更大级别调整浪中的A浪，又或者是第一组A、B、C，X浪之后还有第二、第三组A、B、C。
图1›14 双重三及三重三 （四）调整浪的变异形态 上面四种调整浪的形态是经常出现的，但也有一些不常出现的变异形态。 1.前置三角形 前面提到的倾斜三角形出现在第五浪居多，但是也可以出现在C浪中，其内部结构为3—3—3—3—3的形态。而另一种存在于调整浪中的倾斜三角形也值得我们关注，它的内部结构为5—3—5—3—5的形态。如图1›15所示。
图1›15 前置三角形 这种情况在之字形的A浪中最为常见，有时候在第一浪中也会出现。如果某些时候，当一组五浪中的第一（或五）个小浪走得过急，那么将会出现一组不可思议的五浪，其幅度之大有可能动摇波浪理论的根基。 因此，前置三角形态的出现，就是两者之间的某种平衡—虽然是五浪下跌但也不至于跌得太多。即便如此，其后出现的B浪仍然是属于较弱的类型，投资者不可有过高的期望。 2.变异的之字形
图1›16 变异的之字形 艾略特曾经指出，有一种非常态调整浪，B浪将如之字形中的一样，并未爬升到A浪的始点水平便已结束，而随后的C浪也未跌破A浪的终点。如果这种形态事实上存在的话，确实是“失败C浪”。 但是在小时图以上的任何价格走势至今尚未发现有这样的例子，倒是在5分钟图上经常见到有类似的形态出现。但是如果仔细地划分，这种形态十有八九可以归到其他形态中。如图1›16所示。 3.非常态顶部 这个极为少见的变异形态，是在特定环境下出现的。艾略特在其著作中，用了较多的笔墨去解释这个概念。他指出，如果第五浪出现延伸，发生且终止在一个更规模的第五浪之内，则一个相当大型的空头市场即将到来。 如果不是以一个相当异常的小扩张平坦形态作为前导（A浪），那么其中的C浪相对于A浪而言，将会显得非常地长。在一些小型的顶部也曾出现过这样的情况，而作出其他形式的划分虽然也可以，但没有这样划分来得自然。如图1›17所示。
图1›17 非常态顶部 逐波点金 波浪理论可以分为三部分：其一为波浪的形态；其二为浪与浪之间的比例；其三则为时间。三者的重要性，以排列先后为序。 波浪的形态是波浪理论的立论基础。在分析波浪形态时，有时会遇到较为难以 |
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