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'新消费'的概念近几年被广泛提及。2015年11月国务院印发文件，指出积极发挥新消费引领作用，标志着我国已进入消费需求持续增长、消费结构加快升级、消费拉动经济作用明显增强的重要阶段。消费升级主要分为四个阶段： 消费升级领域的机会在哪里？ 消费、投资、出口是拉动经济增长的'三驾马车'，可以说中国经济由以前投资驱动，到如今消费驱动为核心。原因有以下几点： 1、随着信息消费的快速发展，以云计算、大数据、物联网、人工智能为代表的新一代信息技术加速孕育、蓬勃兴起，互联网的崛起，渠道的下沉，各大城市综合体的出现，居民消费结构得到升级，旅游、文化、体育、健康养生、教育培训等民生领域投资快速增长。 2、品牌消费的升级，伴随三四线城市的崛起，消费边界被打破，现在农村也能通过网购等方式买到正品奢侈品。就消费群体而言，90后成主力军，带起了冲动消费，以前从银行借钱很困难，现在办'花呗、借呗'等很容易，相当于直接跨过信用卡进入消费贷阶段。过去是投资加杠杆，借钱给政府投融资平台搞建设，现在是消费再加杠杆。消费者也更注重用户体验、生活品质。 以'新消费'为概念带来的直接投融资也很可观，广受资本市场的青睐。从宏观角度，我们可以重点关注CPI——居民消费价格指数： 该指数是反映居民家庭一般所购买的消费品和服务项目价格水平变动情况的宏观经济指标。CPI也反映作为下游终端的消费品价格的变动。未来一段时间，价格上涨向生活资料传导，可能引起CPI上扬。 所以，重点关注终端消费品公司。和人们衣食住行息息相关的公司有比较好的品牌效应和用户粘性，是最好的的投资机会。 消费类白马股的投资机会 随着经济稳定政策利好，从去年6月份开始，消费板块呈现趋势性上行格局，2017年投资的最大亮点，是大消费类白马股的新一轮涨势。最典型的例子，茅台股价之前一举突破700元关口，意味着大消费新时代的崛起。 茅台酒也带动着其他品牌，五粮液营收增长率10%以上，技术面上分析，源源不断的资金介入，推动五粮液冲击高价。 与万科相比，五粮液正赶上大消费时代，而房地产刚刚开始步入调整期。 目前，新消费类项目投融资情况有以下特点： 1）在过去5年中新消费类项目获得了资本的青睐，股权投资交易额震荡攀升； 2）以并购交易为主；并购项目平均融资额大幅提升 2017年自由流通市值排行榜如下： 今年以来不断有外资进入A股市场扫货，国内主力机构也十分青睐这些标的，贵州茅台、五粮液、格力电器、上汽集团、泸州老窖等数次登榜。投资价值将不断释放出来。 消费板块从全年来看，也是具有相对收益的一个板块。从中长期来看，消费板块更大的逻辑来自国内资金类似于'抱团'的行为，估值处于不断提升的状态。 所以，消费升级是2018年一个重要的投资策略，'新消费时代'崛起的背后，是消费类白马股的投资机会。 |
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