林园:投资的核心就是垄断。垄断会体现在财务指标上,最主要的就是毛利率。茅台酒的高毛利就是垄断高端白酒市场的结果 无独有偶,巴菲特先生也有三率:毛利率、息税后净利率、净资产回报率。 但是都不如三率判定的三率直抵事物的本源:利润的发生原理性指标:销售毛利率、销售净利率、主营业务增长率。这三个指标还有复利原理在里面。 巴菲特先生的三率比较间接,因而有隔靴搔痒之嫌。 巴菲特先生重仓$IBM Corp(IBM)$ ,然后几乎清仓,正是他自己的三率局限性的案例,在笔者的三率判定法看来,根据长短期三率变化,该股根本不能买入。而苹果现在还值得买入,腾讯控股也是,阿里巴巴也是,贵州茅台也是,老板电器仍然值得买入。 |
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