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布莱恩·亨特，身高1.95米，拿到数学硕士学位后开始了天然气交易员生涯。在加盟德意志银行纽约分部不到两年便成为该银行的天然气交易负责人。由于表现出色，亨特吸引了对冲基金不凋花和SAC的眼光，并最终进加盟了前者，成为能源交易部联席主管。 他的交易策略可以说非常简单，浮亏加码，颇有马丁的味道！2005年，受墨西哥湾的飓风“卡特里娜”和“丽塔”影响，天然气价格创下新高水平，亨特持仓获利10亿美元，并拿到了7500万的奖金。2006年3月，Traders Monthly杂志将亨特列为顶尖交易员榜单中的第29位。 然而，福兮祸所依。 2006年9月14日，亨特一天便亏掉了5.6亿美元。此外，由于多头浮亏不断加仓，9月底时，他的头寸亏损已经高达66亿美元，远远超过基金去年13.5亿美元的利润。 不凋花宣布破产。这时候，肯·格里芬登场了，他收购了基金一半的资产，押注天然气价格会上涨。格里芬押对了，旗下基金Citadel当年赚到了30%的收益。 亨特的失败，造就了格里芬的荣誉。金融服务业研究机构Higdon Partners公司的合伙人约翰·黑格顿指出，不凋花的崩盘并不是由于一些复杂的数学原因，而是因为人性的缺失以及品格上的弱点。 这也是格雷厄姆所警惕的，对于理性投资，精神态度比技巧更重要。 俗语说，如果一条河的平均深度是4英尺，就千万不要过河。这里对应的风险是极端斯坦。此外，市场保持非理性的时间比你能支撑的时间长得多。 塔勒布认为，弄清楚什么是脆弱的，比预测对其造成伤害的某个事件是否会发生要容易得多，脆弱性可以衡量，但风险无法衡量。 芒格称，“我们坚持长期不做傻事，所以我们的成就要比别人多得多”。 与亨特类似的例子，数不胜数。最出名的，大概是LTCM了，这群高智商的人，在1998年栽了跟斗后，在2008年载在同一个坑里。 为什么智商那么出众的人净干蠢事？ 我犯过各种错误，我还会继续的犯错误，这是我可以向你保证的。如果你每天、每周都会进行决策，你肯定会犯错误，你不能让这些错误去伤害你的财政状况，不能冒这个风险。这并不会让我为难，我并不追求完美，我会犯错误，没有人是完美的。我认为，明天总会是最美好的。 ——巴菲特 想要完全正确和贪婪的诱惑犹如野兽一般，时刻在我们背后潜伏着，等待狠狠一击的机会。 乔·维迪奇表示，控制仓位大小，这样才不会让恐惧主导判断。 交易中的一切道理的精髓，或许是“过犹不及”。少即多，而且通常更有效。 来源 |网络 |
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