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周伯恭 投资策略 证监会严管之下，财务造假的上市公司纷纷露出了它的丑陋面目。 比如上市公司雅百特(6.790, -0.42, -5.83%)，靠着一间租借来的20平方米小屋，竟然造出了10亿假账。据证监会官网披露，为了使得子虚乌有的业务更加逼真，这家上市公司还伪造了外国政要的信函，真可谓是无所不用其极。 在证监会的职责范围内，该公司和相关人员已经受到处罚，但涉及到司法层面的惩处，因目前仍在调查，结果不得而知。但是，投资者已经开始在为上市公司的造假实实在在地买单了。在证监会披露这起恶性造假案件后，雅百特上周连续下跌，一周时间跌幅高达30.74%，令持有这家公司股票的投资者损失惨重。 除了雅百特这家公司外，另外一家公司保千里(10.390, 0.00, 0.00%)，因涉嫌披露违法，上周又一次收到了证监会的立案调查通知书。自去年12月底证监会决定对该公司立案调查以来，这家公司的丑行一次又一次地暴露在投资者眼前，股价也因此一跌再跌。 吊诡的是，伴随着一个又一个丑行被揭穿，竟然有民生证券等券商机构密集地“强烈推荐”保千里这只股票。就技术面上和消息面上看，停牌前最后一日放量暴跌、且停牌后不断爆出新丑闻的保千里，似乎没有什么值得看好的理由。券商为何在此期间“强烈推荐”，值得监管部门像重视安信证券大幅提高贵州茅台(687.000, 4.08, 0.60%)市值一样，向此类券商机构发出问询。 虽然市场监管日趋严厉，但相对于境外资本市场而言，A股市场对无良上市公司的惩处力度严重“手软”，这意味着指望短时间内杜绝此类现象不太现实，黑天鹅事件还会来袭。加上券商机构或有意或无意地“强烈推荐”，把投资者往火坑里推，这样的背景下，投资者更应该从提高自身入手，做一个成熟的投资者。 梳理此前的种种造假案例，会发现有几点共性特征，一是从造假到案发，通常不超过三年时间；二是密集再融资或没有围绕主营业务四处投资；三是业绩飘忽不定，波幅巨大。上述这些，就给了投资者一个很好的参考：即只选择上市或借壳完成三年以上的上市公司；抛弃密集再融资或没有围绕主营业务投资分散的公司；重点选择历年净利润率高低起伏不大的上市公司。如此，或可防范A股市场的“黑天鹅”。 新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
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