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光伏行业产销两旺贯穿全年 概念股引关注

2017-12-25  昵称51276...


光伏行业在2017年依旧保持着强劲的发展势头,以至于今年前三季度光伏发电新增装机量已经超过去年全年。分布式光伏在今年迎来爆发性增长,其增速远远超过地面电站,推动光伏发电新增装机量高速增长。截至目前13:30分,板块涨幅0.97%。个股表现如下:

消息面上,中国科学院化学研究所的研究团队成功研制了蜂巢状纳米支架,据此制备的柔性钙钛矿太阳能电池具有优异的耐弯折性,可广泛应用于各类可穿戴器件。

林洋能源:光伏发电成为公司业绩增长主力

林洋能源 601222

研究机构:中信建投证券 分析师:徐伟 撰写日期:2017-11-09

10月28日公司发布三季报,报告期内实现营业收入9.64亿元,同比增长47.72%;实现归母净利润2.13亿元,同比增长55.89%。

年初至报告期末累计实现营业收入25.24亿元,同比增长21.06%;

累计实现归母净利润5.49亿元,同比增长83.97%;累计实现扣非归母净利润5.49亿元,同比增长65.69%。剔除同一控制下合并影响数则本报告期归母净利润较上年同期增长55.18%。

简评。

光伏发电成为公司业绩增长主力。

公司第三季度发电量3.90亿千瓦时,前三季度累计发电10.40亿千瓦时,估计电费收入9.24亿元,占前三季度总营收的36.61%。

而去年全年光伏发电业务营收4.91亿元,占总营收15.75%。随着公司光伏电站装机容量的不断扩大,光伏发电业务营收占比将继续提高。

分布式光伏电站持续扩张。

报告期末公司光伏电站装机容量达1,175MW,比上年度期末931MW 增长26.21%,比第二季度末1,118MW 增长5.10%。电站覆盖内蒙、江苏、安徽、山东、辽宁、河北、河南等省份。其中内蒙装机135MW 为集中式光伏电站,其余各省份1,040MW 均为分布式。分布式占比高达88.51%。今年新增装机244MW 均为分布式光伏,其中安徽新增装机169MW,占新增装机总量的69.26%。第三季度新增装机57MW,其中安徽新增50MW,占比达88.72%。

30亿元可转债推动公司光伏业务再提高。

公司30亿元可转债发行已完成,募集资金将用于320MW 光伏发电和600MW 高效光伏电池及组件项目,项目完成后将使公司光伏电站规模增长27%,达到1,495MW。

N 型高效电池技术领先。

公司公司自主研发的N 型高效单晶双面电池可让整体发电效率提高10%-30%,是行业发展的趋势,该项目已于8月投产。

南网招标放量,海外业务扩大。

得益于南网招标放量和海外业务进一步扩大,公司智能电表板块继续领跑行业,实现了收入利润双增长。

预计公司2017~19年的EPS 分别为0.39、0.49、0.59元,对应PE 分别为22、17、14倍,维持“买入”评级,目标价9.85元。

风险提示:

1.光伏装机不达预期; 2.光伏补贴下调。


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