大跌之后，是买是卖？

今天，上证指数和深成指小跌，个股大跌。两市涨跌比1:4，代表中小市值公司的中证1000指数距离本轮下跌最低点已不足1%，代表中等市值公司的中证500指数距离最低点也已不足2%。

强势的指数只剩下上证50和沪深300，山雨欲来风满楼。

开盘前，台湾经济日报传出一则消息：苹果对一季度的IPhone X砍单四成，导致A股、港股包括台湾相关企业股价暴跌。前期一直有传闻砍单三成，因为今年四季度iPhoneX量产提升很快，所以对于明年一季度三成的砍单市场尚能理解，但今天出来的消息瞬间让市场陷入信息混乱之中了。

前期，受砍单等消息的影响，安洁科技等公司已接近腰斩，蓝思科技等下跌超过三成。今天利空袭来，跟踪的两支苹果产业链最抗跌的标的信维通信、立讯精密皆补跌四个点。受此影响，整个A股科技股全线回落。

受复星集团从外资手中收购青岛啤酒H股部分股权的影响，啤酒类上市公司今天领涨两市。黄金股、四大行为主的金融股走势较好。除此之外，板块尽墨。

钢铁和煤炭领跌，钢铁前期受螺纹钢期货上涨影响，走出一波行情。但随着相关期货品种走势阴晴不定，板块涨跌也变得无法捉摸。从基本面看，钢材市场库存出现增加，市场注意力集中于开春之后去库存的情况，因为供暖季以来受环保治霾的影响，大量工地被停工。

早盘，地产龙头高开高打，但后面逐节回落，具体逻辑见上周六发的《地产行业框架研究》。地产和券商这种有安全边际、但又没有大的估值提升逻辑的股票，参与的办法就是左侧买入，拉升的时候卖出，这个昨天说过。因为看到趋势走出来的时候再买入，大概率就被套了。

市场再度进入一个风声鹤唳的阶段，除了严控仓位之外，没有更好的办法。

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跟踪的科技股：

科技股今天被重锤。持仓的虽是龙头，跌幅小于板块，但影响依然很大。

生益科技：在前期回调中，是跟踪个股中跌幅最大的，但今天前期高点已经基本收回。出于控仓位考虑，把低位加仓的生益出完。覆铜板的行业景气度（行业扩产周期长，下游汽车电子等需求仍在快速增长）目前被充分认识，现在市场也慢慢认可到公司是一个成长性比周期性更显著的公司。

信维、立讯：苹果的多数零部件都有几家供应商，但新一代iPhone 使用的A11处理器主要由台积电代工，所以当台积电信息源传出IPhone X被砍单四成时，市场对此高度相信。事实真的是什么，往往事后一段时间才能明白，这个位置重仓苹果产业链面临的问题就是必须减仓，没有第二选择。

大族：因为供货给苹果产业链的OLED企业，今天也跟随大跌。

先导智能：补贴方案还没最终落定，市场依然在等待靴子落地，博弈激烈。

今天减仓生益科技比较多，虽说生益科技这个价格谈不上高估（前期给的18年每股盈利预测是1元，高估区间是20倍）。但如果指数进一步下行，这些减出来的子弹将很容易产生更大的收益。消息传出后，对立讯、信维、大族都进行了部分减仓。

16年年底，苹果产业链也出现了一波因为订单不达预期的大调整，几家龙头个股最惨的时候跌到相对17年22倍估值附近，但又迅速被拉回。这次的回调会大大降低市场对苹果产业链业绩增速的预期，而苹果从09年以来的发展也持续在反复的乐观和悲观中度过，似乎没有一天平常心过。

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10年A股生涯，让我比普通投资者对市场多一份敬畏。每一个不服气的人，最终都会被市场打服，而市场依然是不可测的，我们却要时刻做好应对。如果个股持仓逻辑一定程度上被破坏，应对就是：按照交易系统执行，降低仓位，确保自己活下来等待事实的明朗。艰难时刻，一定先是执行，后是寻找原因。

逻辑驱动买入，逻辑破坏卖出，赚取自己理解的那部分钱，这是投资中最重要的原则。最怕糊里糊涂地赚钱，因为这样的钱，迟早糊里糊涂地赔出去，而且只多不少。

对于所有的交易系统，回撤都是不可避免的。了解自己的能力圈，完善回撤应对机制，无论多难，努力做到知行合一。

 

我是城哥，在这里，有逻辑有故事，有深度有观点。

祝大家，圣诞快乐！