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来自2017年10月17日盘中学员区文字直播
14:26 徐小明: 我来讲，方法论第五堂课吧，指数估计跟我上午的判断差不多，小阴小阳了。 14:27 徐小明: 第五堂课，关于时间成本。 14:27 徐小明: 上次有个学员问，如果按照概率买彩票是不是一样有胜算？ 14:28 徐小明: 它也是裁判公平，干掉对手就能赢。 14:29 徐小明: 我说说我见过的技术性彩票玩家。 14:30 徐小明: 他研究历史，找到高出现率的号码作为“胆” 14:31 徐小明: 胆一般几个号码，其他的号码都买。 14:31 徐小明: 比方说胆是三个号码，三个都中了，肯定一等奖。 14:32 徐小明: 因为池子奖金在往期对手（或没中的人）的购买金额组成的。 14:33 徐小明: 我个人理解，研究彩票号码趋势不如研究概率分布。 14:33 徐小明: 大量无序的个体买卖会在整体上出现秩序。 14:33 徐小明: 无序的个体买卖 14:34 徐小明: 比方说35个号码里，如果选一个号码，35次里，并非是每个号轮一遍。 14:34 徐小明: 但你如果350次，每个数字的分布就相对均匀了。 14:35 徐小明: 如果是3500次就更均匀了，如果是3万5千次呢？ 14:35 徐小明: 大量无序的个体买卖会在整体上出现秩序。 14:37 徐小明: 我说的，2001年6月之前，十一年半牛市。2001年半到2013年十一年半熊市，2013年到2024年我认为是牛市，并且是大牛市。 14:37 徐小明: 源于这个思想，大量无序的个体买卖会在整体上出现秩序。 14:37 徐小明: 但你在行情上好像看不出来。 14:37 徐小明: 因为6124这个空间让你产生错觉，觉得到6124是牛市啊。 14:38 徐小明: 你可以把上涨看做大，把下跌看做小。 14:38 徐小明: 十次里有八次大或7次都有可能 14:39 徐小明: 但一万次大和小一定是各占50% 14:40 徐小明: 所以前11年半牛市多熊市少，就是大量的大和一部分小。 14:40 徐小明: 阳线分布的太多了，多的不正常。因为考虑到GDP是大方向增长的。仍然分布的不正常。 14:41 徐小明: 年线上能看出来，阳线多阴线少。 14:41 徐小明: 但上帝很公平 14:42 徐小明: 2001年到2005年跌了4年，长了两年暴跌一年，长了一年再缓跌4年。 14:43 徐小明: 也就是说这11年里，除了三个大8个小。 14:43 徐小明: 平衡了2001年之前11年半的阳多阴少。 14:44 徐小明: 问题是，这十一年半才是中国股市最难过的阶段。 14:44 徐小明: 你如果在这个阶段做交易，当然也是有机会的，但我并不认为这是历史给予我们的历史性的机会。 14:45 徐小明: 这涉及到时间成本的问题，时间是有成本的。 14:46 徐小明: 比方说彩票，你研究历史分布之后，如果你发现历史三个70次都没有出现的号码，他的出现概率会增加。 14:47 徐小明: 你把他作为胆来增大出现的概率，但你一定要思考如果未来再几轮没出现你是否能抗住时间成本。 14:50 徐小明: 美国长期资本管理公司，做跨期套利的，只要有跨期敞口就可以做。但因为利润低所以必须调高杠杆，但高杠杆最大的问题就是时间成本。 14:50 徐小明: 在远期合约到期之前，这段时间是有成本的。 14:51 徐小明: 随着到期日的临近敞口缩小而非放大。结果连续20年都盈利的公司，在第21年，敞口没缩小而继续放大。 14:52 徐小明: 一个连续20年盈利的模式，第21年死了。 14:53 徐小明: 澳门有人连续大的时候压小，连续小的时候压大。这样做并不能帮你胜出。 14:53 徐小明: 因为你每次等一个连续的大或小会有时间成本， 14:53 徐小明: 更不要金字塔式加码 14:55 徐小明: 比方说连续六次小，压100万大，不中，如果再压100万大，赚了也只是回本，所以就想压200万，再错压400万，再错压800万。 14:55 徐小明: 可是据说最惨一次连续22次小，你有多少钱都是白搭。 14:56 徐小明: 但你不能等连续22次小的那次，你可能不在现场，你没有计算时间成本。 14:56 徐小明: 那么我们怎么才知道时间成本的临界点呢？就是我在系统课里讲的时间的对称。 14:57 徐小明: 如果不是走11年代牛短熊长，我并不能推出未来10年大牛市周期。 14:57 徐小明: 也就是最坏的中国股市十年，已经过去。这是不幸的，也是幸运的。 14:58 徐小明: 在时间成本上，这里做多中国A股，是具有非常优势的时间成本哦。 14:58 徐小明: 方法论，第五讲，时间成本，完毕。
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