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2017年A股市场已经画上句号，不管是“钱包鼓鼓”还是“关灯吃面”都已经翻篇儿。新一年资本市场将有什么新气象？快来一起猜想一起飞。 猜想一：A股新面貌——震荡上行 市场风险已经得到有效释放，中长期乐观因素不断累积，在经济转型加码的背景下，2018年的股市将有个好开局。明年大家将更喜欢把钱投向股市。 猜想二：A股新筋骨——结构性博弈加剧，但风格不会发生巨变 金融监管趋严+长线资金加码+机构定价权抬升，盈利导向仍然是市场选择投资机会的重要逻辑，风格会逐渐从集中走向分化。 插播一则2017年行情回顾： 2017年结构性行情：蓝筹向上，龙头强劲 猜想三：总量流动性——维持紧平衡 预计伴随着经济需求的回落和强监管的持续，流动性数量将进入快速下行区间。 预计货币政策仍将延续“量松价紧”的格局，有较2017年边际小幅量宽的可能性，但是无风险利率下行幅度有限。 猜想四：股票VS其他资产——更有优势 大资管格局面临切换，更多向主动型管理转型，股票更具备配置优势，机构资金规模将持续上行。 简单说，资本市场明年总体会比较穷，但股市相对而言，并没有其它小伙伴那么缺钱。 随着制度化规范化改革的加速，境外、养老金以及保险资金等长期配置资金持续流入，给予市场强有效的长期支撑，同时也将导致的机构定价权抬升，机构资金规模将持续上行。 猜想五：制造业——盈利稳健 我国PPI（生产价格指数）和工业企业盈利走势呈现高度的一致性，2018年的PPI和工业生产将从价量两端拉低工业生产盈利的增速。预计工业企业盈利仍在改善，但是在PPI温和走弱的背景下，增速预计小幅减弱。 猜想六：CPI——通胀预期升温 预计2018年CPI同比将高于2017年，并呈现前高后低的走势，一季度通胀同比较高，是较好的博弈时间窗口。 亮点：通胀博弈情况下，建议关注农业和医药板块。 猜想七：布局重点——经济转型且看制造和消费升级 2018年宏观经济最大的背景是经济转型升级，转型方向是年度布局的重点所在。 （1）制造升级：基础工业升级、智能制造升级、绿色制造升级 （2）消费升级：传统消费龙头（纺织服装等）、保险、教育、医疗保健以及休闲娱乐等高端消费板块 猜想八：供给侧改革深化，且看去杠杆和补短板 猜想九：金融监管趋严，且看风险防范 预计2018年金融监管改革的影响将逐渐收敛，规范性资金终将回流市场，后续政策也会越来越多落地到金融服务支持实体经济的本源上来。 猜想十：对外开放加速，且看境外资金流入 在MSCI宣布纳入和政策加码的双重加持下，2018年继续为A股市场国际化发展打Call。 风险提示：宏观经济下行超预期；市场监管超预期。 （以上猜想部分整合自平安证券策略专题报告，证券分析师：魏伟，证券投资咨询资格编号S1060513060001；张亚婕，证券投资咨询资格编号S1060517110001） ———————————————————————————————————— 对于2018年的市场，你还有哪些“靠谱”或“不靠谱”的猜想？欢迎在下方评论探讨哟~ |
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来自： yh18 > 《2017经济政策导向》
