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2018年价值龙头与战略成长双轮驱动

2017-12-31  昵称14056875   |  转藏
   
    【2018年价值龙头与战略成长双轮驱动】2017年即将落下帷幕,A股市场上演冰火两重天,行情风格分化剧烈,以贵州茅台、中国平安、格力电器为代表的优质蓝筹股,股价屡创新高,上证50指数年内涨幅近25%,而无基本面支撑的中小市值个股受到冷落,这背后折射出的是A股投资理念的重大转变。无论是繁华还是落寞,都已成为过去。展望2018年,A股市场仍然值得期待,在中国转型与改革的新时代背景下,我们没有理由悲观地看待资本市场,相反,未来将有更多的投资机会蕴藏其中。总结来看,市场两方面特征值得深思,同时这也将影响2018年的投资脉络。(证券市场红周刊)

2017年即将落下帷幕,A股市场上演冰火两重天,行情风格分化剧烈,以贵州茅台、中国平安、格力电器为代表的优质蓝筹股,股价屡创新高,上证50指数年内涨幅近25%,而无基本面支撑的中小市值个股受到冷落,这背后折射出的是A股投资理念的重大转变。无论是繁华还是落寞,都已成为过去。展望2018年,A股市场仍然值得期待,笔者认为,在中国转型与改革的新时代背景下,我们没有理由悲观地看待资本市场,相反,未来将有更多的投资机会蕴藏其中。总结来看,市场两方面特征值得深思,同时这也将影响2018年的投资脉络。

  2018年关注两条投资主线

一是价值投资的大时代已然到来。2017年权重蓝筹独领风骚,创业板去泡沫仍在进程之中。笔者认为,伴随A股市场战略地位的提升、各项制度的完善与投资风格的转变,市场正在经历着一次大的变革。长期来看,A股市场仍然将呈现出一种“慢牛前行”的新常态,价值投资的时代已悄然来临。未来两方面因素将强化A股市场的风格变化,一是外资、养老金、银行理财等可预期的增量资金安全属性较高,绩优、蓝筹、低估值、高分红等因素将是此类资金选择标的首要标准;二是中国资本市场步入严监管时代,防风险、强监管、再融资新规、减持新规、高杠杆收购及操纵股价等市场违规行为受到处罚,都将强化价值投资的逻辑,这对于规范中国资本市场将起到重要的推动作用,同时也是保护中小投资者和引导价值投资的重要举措,因此,虽然未来一段时间市场的分化依然会加剧,低估值与业绩确定将是主线,更加注重基本面、更加注重行业公司的发展才是王道。大金融、医药细分龙头、持续景气的化工品、供给侧改革和需求紧张的有色品种具备配置价值。

  二是被错杀的成长股在2018年值得重点挖掘。2018年价值主线仍将持续,但涨速将弱于2017年,而以人工智能、半导体、5G、大数据等确定性成长品种尤其值得关注。一方面,近些年来我国大力实施创新驱动战略,一大批重大科技成果相继问世,不断刷新中国智造的新纪录。这些处于科技前沿或领先国际的成果,代表着我国在科技领域逐渐与先进国家并驾齐驱,甚至在某些领域开始处于领跑者地位,在这些领域A股理应出现大市值公司;另一方面,中国以全球第二大GDP体量,支撑起全球最大的市场之一,特别在汽车、智能手机、家电、安防、轨道交通、电信设备等多个领域,中国已经成为全球最大的消费市场。同时,我国已经成为全球第二大研发力量,研发支出占GDP总量超过2%。2016年全球研发支出TOP1000的公司,中国占据130家,较2005年的8家呈飞跃式增长。中国科技力量的典型代表腾讯、阿里巴巴等,自年初至今,股价分别上涨110%、105%,分列全球市值榜第6、第7位。笔者认为,在国家层面的战略性政策推动、中国科技力量快速发展的大背景下,未来A股市场有望出现一批科技领域的新蓝筹,投资者可从中长线战略角度出发,关注成长性确定性公司。

  春季行情依然值得期待

  短期来看,2017年12月以来,A股市场呈现弱势整理格局,上证综指在3250-3320点区间震荡筑底,伴随着成交量逐步萎缩,市场维持弱平衡状态,资金悲观情绪明显。但随着调整的持续,个股的杀跌动能开始减弱,本周次新股及有色板块的活跃,盘面赚钱效应开始回暖。笔者认为,市场的调整进入尾声阶段,春节行情的拐点正在渐行渐近,随着年底资金面紧张格局的缓解及主力资金调仓换股的结束,市场有望否极泰来,但行情的结构性特征还将持续,未来何时出现持续性热点板块,将是行情由弱转强的核心条件。值得关注的是,存量资金博弈的大格局下,行情的结构性特征仍将持续。粗算统计,截至12月22日,A股成交额不到1000万元的个股数量达到422只。且从趋势来看,低成交量个股自11月以来正快速集中涌现,边缘化个股阵容不断扩大。在资金面得不到根本性改变的情况下,龙头股的虹吸现象会愈演愈烈,在资金面不支持发动整体行情的情况下,2018年春季行情很可能以结构化行情的方式展开。

  综上所述,临近年末,资金面压力尤存,行情难以快速反转,但目前市场已处于震荡调整末期,指数再度深幅调整的风险和概率已经很小,伴随着白马蓝筹的调整,调整充分、具备基本面支撑的中小市值个股开始活跃,市场各方也将开始进行2018年行情的布局,春节行情依然值得期待。

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