开篇语事先声明，本人不卖书。 《股市趋势技术分析》，很多人在刚进入市场的时候，就买过这本书，这也是我在当年的新华书店里，买的第一本和市场相关的书籍，作者是D.爱德华和约翰.迈吉，这本书标志着技术分析学派的正式创立。如下图。 《股市趋势技术分析》 今天要谈的，并不是这本书，而是下图的这本。这两本书的名字非常的像，可是作者并不是同一个人。这本书比迈吉的那本早了16年，在上图所示的书的第一版前言中是这么说的，“第一篇的内容主要基于早期的研究成果和较近的理查德.W.夏巴克的著述。学习过他撰写的《技术分析与股市盈利》的人会觉得该篇的许多章节很熟悉，除了一些图标，几乎就没有什么新内容。” 圣经 是的，就是上图这本，没有什么新内容，但是却非常值得谈一谈。 篇外语写到这里的时候，我忽然的突发奇想，将两本书对照的起来看一看。这是我第一次这么做，我并不知道我会发现什么，但我想试一试。 纯技术行为与基本面冲突吗？我们对所研究的股票背后的公司并不感兴趣，我们不关心这只股票是什么行业。从技术分析的角度，股票背后的公司甚至可能处于破产过程，已经关门歇业，但是就我们分析的根本目的来说，只要公司的股票还在公开证券交易所进行有序且积极的交易，股票图的分析就没有什么区别。 尽管如此，读者绝不可以认为基本面因素在股票交易、分析及预测中是不重要的。事实上，当我们研究某只股票或某张图时，基本面是一个重要因素。这里我们仅仅是希望明确，股票的图形本身与基本价值因素无关，而只与股票在公开市场的交易记录有关。 技术分析中反映出的基本面因素交易过程的记录中，包含着对各种各样基本面因素的影响的评估，并通过股票图的净差额予以衡量和表示。 很大程度上，股票的每位多头与空头正是在基本面因素的影响下，做出交易该股票的决定。那么作为股票交易记录的图形表示，股票图本身已经反映出基本面因素的影响。因此，从纯技术分析的角度来说，我们不需要再单独考虑股票图中的基本面因素。 技术分析是什么？股票市场中的技术行为是一种排除了基本面等其他因素后，仅仅基于股票市场本身现象的分析。事实上，技术行为也可以被解释为基本面分析的对立面。股票市场的基本面分析重点关注的是股票背后的企业。这种基本面因素非常重要，投资者和交易员在分析时应加以慎重考虑。对于技术因素，我们可以这样理解，即对股票的可能市场价值产生影响的所有因素中刨除较为浅显和基本的因素之后，得到的剩余部分。 技术分析vs基本面分析当我们完成了对于收益、财务实力等因素的基本面分析之后，就要决定未来某只股票的价格，还有一些其他的因素，这些其它的因素就是市场的行为。 很多情况下基本面分析比短暂的技术层面分析更加适合长期规划，但是当市场上卖家的数量多于买家的数量，或者说股票卖出的数量多于买家的数量，那么股票的价格将下降。这是非常关键的一点，因为当股票卖出多余买进的情况持续，意味着股票的价格将下降，即使所有的基本面因素都指出股价将上升。 基本面分析完全忽视了市场技术行为、买家与卖家之间的平衡、任何一只或一组股票的供需平衡。而技术分析只考虑自由公开市场上实际交易的种种现象本身。 技术面与基本面结果矛盾的原因当一只股票的基本面因素非常的强，但是由于弱的技术行为而使股价下跌时，我们并不需要对这种矛盾进行质疑。出现这种情况的原因非常的多，我们只需要知道，这些原因都是由市场本身造成的。 可能是投机者提前买入了股票，等到有利的基本面因素出现时，卖出股票获利。可能是一群有势力的内部人士或公司的高级职员对本公司的股票持仓太重，现在想要清掉。还可能是他们意识到公司的基本面因素并没有新闻宣传的那么好，等待。还有很多的原因可以说明为什么技术面和基本面是相反的。 关键的是，当这两个结果出现差别时，技术点位会获胜，因为它更贴近市场，而公开市场是股价变化的根本动力所在。 现实来看，除非基本面受到一个非常强烈的冲击，以至于打破了股票供需之间的“现状”，否则技术层面不会发生快速的变化。 总结在这两本书的开头，不约而同的对技术面和基本面做了阐述。不像市场上大多数人所宣扬的那样，技术面只是投机，基本面才是投资，两者之间是对立的。 事实上，读完这几页，我才发现，这两本技术分析的开山之作，并没有反对基本面所宣扬的东西。而只是认为，基本面是技术面的辅助工具，当市场的走势和基本面的走势相矛盾时，按照市场的反应走。 我忽然想到本.格雷厄姆对此书的盛赞，也想到了欧奈尔在他的书中，一开始并没有讲解投资理念，而首先谈到的是“杯柄”的技术形态，其实，大师也并不是完全隔离市场和基本面的，只是有所侧重罢了。 常听人抱怨，我们的市场不成熟。现在看来，不要抱怨一个市场是投机还是投资，其实投资与投机，大师也从来没有将他们分离过。 明日继续，谈谈趋势！ |
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