大家有没有注意到,我们诊断工具有一项“资产规模”,会提示一只基金的规模状况是否健康。 如果基金规模较大,会提示“警告”或者“过大”。 有些朋友对这个提示不是很明白,有些基金已经提示“警告”了,但业绩仍然不错。 今天文章就来说说,如何看待资产规模过大的基金。 资产规模只对偏股型基金产生影响,其他:货基、指基、债基,均没有太大影响。 资产规模是如何影响偏股型基金绩效的 因为基金相关法规有这么几个规定:
如果基金的资产规模过大,就有可能会造成这样一种情况: 市面上的好股票都买完了,可是手里还有一大笔钱,没买够60%—80%的仓位,这个时候,为了尽量保障基金业绩,基金经理就会选择把多出来的钱投到大盘蓝筹类股票上。 这样的基金业绩走势就比较容易贴近大盘走势,我们叫“绩效钝化” 这种绩效钝化的情况在早两年以中小盘风格为主的A股市场很常见,但是近两年的A股市场风格偏向大盘蓝筹风格,所以绩效钝化的情况相对来说不是那么明显。 我们看一组数据: 这是几个常见指数中包含的股票流通市值和股票个数的对应表。 上证50有48只股票的流通市值在100亿以上,并且得益于近两年的“漂亮50”行情,大盘蓝筹型基金的业绩都蛮不错的。 意思也就是说,就算某只基金的资产规模过大,也是比较容易在上证50的48只大市值股票中挑到不错的股票,消化掉过大的资产规模,而不会对基金业绩有太大的拖累,反而有促进作用。 即便是从整个沪深300中挑,也有249只100亿以上市值的股票可供选择。 但如果股票市场轮动到中小盘风格,因为以中证500和中证1000为代表的中小盘股票,普遍流通市值都不大,所以基金规模过大,会加大基金经理的选股难度,从而可能影响到绩效。 另外,还是和基金团队有关。 基金经理如果挑选的是大蓝筹里超出平均涨幅的那些股票,对基金绩效就是促进作用,比如下面这只: 易方达消费重仓的都是茅台、美的、格力、伊利这类涨幅远超大盘的大市值股票。 如果基金经理选股不是那么好,还是容易出现“绩效钝化”,比如下面这只,业绩走势几乎是贴着沪深300指数。 综上所述: 1、在当前以大盘蓝筹风格为主的市场行情下,资产规模过大,不一定导致基金“绩效钝化”。 2、如果你在持的基金出现了资产规模过大的提示,可以继续持有,待基金出现比较明显的绩效钝化现象再调整也不迟。 |
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