《姚尧形态学》第4集：止盈（2）

在上一集，我们讨论的是中继形态的涨跌幅满足。接下来，我们将讨论反转形态。与中继形态类似，反转形态在计算涨跌幅满足时也是依据起涨点或起跌点到颈线的距离，但不同之处在于，反转形态的涨跌通常不只限于一波，而是会有两波，甚至三波。请看下图：

这张是三重底的示意图，属底部反转形态。当股价突破40元的颈线位后，即可计算其涨幅满足位。计算方法是：

 

先计算底部到颈线的距离为：40－30＝10元。

 

第一涨幅满足位为颈线位加10，即40＋10＝50元

 

第二涨幅满足位为第一涨幅满足位加10，即50＋10＝60元

 

第三涨幅满足位为第二涨幅满足位加10，即60＋10＝70元

 

以经验而言，通常股价突破颈线后会上涨至第一涨幅满足位，再经由一段时间的震荡，构筑一上涨中继形态，再继续上涨至第二涨幅满足位。底部反转形态突破后，以达到第二涨幅满足位的概率为最大，达到第一或第三涨幅满足位的概率较小。具体能涨到哪里，还需要结合具体的形态结构和当时的市场氛围等多方面因素而定。若底部构筑的时间很长，则突破后容易有第二波、甚至第三波的上涨，反之若底部构筑时间很短，则突破后很有可能只涨一波就结束，甚至达不到涨幅满足位。若当时的大环境是牛市氛围，则突破后容易有较大涨幅，反之则容易被大盘拖累。这些都需要读者视具体情况随机应变，无法在书本中一一道明。我们来看个具体案例。

 

下面这张是京运通（601908）自2017年4月至8月的日线走势图：

可以看到，京运通股价从4月13日的6.91元一路下跌至6月2日的4.45元，之后构筑了一个长达三个多月的双底形态，颈线位在4.92元，并于8月29日以爆量阳线向上突破。为此，我们可在4.92元进场买入该股，同时将止损位设在4.92×（1－3%）＝4.77元。

 

底部到颈线的距离为4.92－4.45＝0.47元，于是我们可计算出：

 

第一涨幅满足位为4.92＋0.47＝5.39元，预期收益率为5.39÷4.92－1＝9.55%。

 

第二涨幅满足位为5.39＋0.47＝5.86元，预期收益率为5.86÷4.92－1＝19.11%。

 

第三涨幅满足位为5.86＋0.47＝6.33元，预期收益率为6.33÷4.92－1＝28.66%。

 

我们继续往下看：

 

可以看到，京运通股价突破颈线后从未触及止损位，故可一直持有多单。股价很快触及第一涨幅满足位5.39元，稍作整理后继续上涨触及第二涨幅满足位5.86元，波段高点在6.02元。之后京运通股价出现大幅下跌，但仍未跌破最初4.92元的颈线，之后再次上涨，触及第三涨幅满足位6.33元，波段最高价为6.50元。

 

请再看下面这张莱美药业（300006）自2017年3月至9月的日线走势图：

可以看到，莱美药业股价从3月21日的8.80元一路下跌至5月24日的5.75元，之后构筑了一个长达三个多月的双底形态，颈线位在6.56元，并于9月4日以放量阳线向上突破。为此，我们可在6.56元进场买入该股，同时将止损位设在6.56×（1－3%）＝6.36元。

 

底部到颈线的距离为6.56－5.72＝0.84元，于是我们可计算出：

 

第一涨幅满足位为6.56＋0.84＝7.40元，预期收益率为7.40÷6.56－1＝12.80%。

 

第二涨幅满足位为7.40＋0.84＝8.24元，预期收益率为8.24÷6.56－1＝25.61%。

 

第三涨幅满足位为8.24＋0.84＝9.08元，预期收益率为9.08÷6.56－1＝38.41%。

 

我们继续往下看：

可以看到，莱美药业股价突破颈线后没有触及止损位，故可一直持有多单。至九月下旬起，股价频繁触及第一涨幅满足位7.40元，但无力继续上涨触及第二涨幅满足位8.24元，波段高点在7.62元。之后莱美药业股价一路下跌，跌破了当初的颈线位，也跌破了当初设置的止损位。

 

那么，为什么莱美药业无力冲击第二涨幅满足位呢？原因可能是多方面的，但如果我们事先从更长的视角审视其走势，是能够做到在第一涨幅满足位止盈，而不必等到第二涨幅满足位的，请看下图：

 

这是莱美药业自2006年3月至2017年12月的日线走势图。我们看到，莱美药业的本轮下跌是从12.02元开始起跌的，仅在8.20至9.00元这10%的狭窄区间内，莱美药业就有自2016年5月至2017年3月共计十个月的套牢盘，而始于2017年5月的双底才构筑了三个来月。在如此悬殊的对比之下，除非出现不可思议的惊天利好，否则仅凭这个双底，就想让莱美药业的股价触及8.24元的第二涨幅满足位是不太可能的，毕竟前方套牢盘的压力实在太大太大了。因此，既然股价不可能触及第二涨幅满足位，那么当股价涨至7.40元的第一涨幅满足位时，我们就可以考虑卖出止盈了。

 

以经验而论，对于底部反转的形态，股价突破颈线后若能触及第二涨幅满足位，此时稳健的投资者便可逐步卖出止盈。触及第三涨幅满足位的概率相对偏低，若真能触及该点位，则无论市场上多少利好消息，说该股股价还能大涨特涨，我们一般都会选择卖出止盈。只触及第一涨幅满足位，甚至涨不到第一涨幅满足位的概率同样偏低，出现这种情况，通常是因为底部结构太小，或是受到市场上其它利空因素所致。若投资者本拟涨至第二涨幅满足位时卖出，可惜股价没有涨到就转而下跌，且有效跌破当初底部形态的颈线，即证明这个底部构筑失败，投资者务必根据当初买入时所设置的止损位卖出止损。既然我们是按照涨跌幅满足法做交易，则无论心里有多么不甘，都必须按照规则办事。

 

请再看下面这张郑煤机（601717）自2015年12月至2016年8月的日线走势图：

 

可以看到，郑煤机股价从2015年12月16日的7.54元一路下跌至2016年6月24日的5.31元，之后构筑了一个长达三个多月的三重底形态，颈线位在6.03元，并于8月24日以爆量阳线向上突破。为此，我们可在6.03元进场买入该股，同时将止损位设在6.03×（1－3%）＝5.85元。

 

底部到颈线的距离为6.03－5.31＝0.72元，于是我们可计算出：

 

第一涨幅满足位为6.03＋0.72＝6.75元，预期收益率为6.75÷6.03－1＝11.94%。

 

第二涨幅满足位为6.75＋0.72＝7.47元，预期收益率为7.47÷6.03－1＝23.88%。

 

第三涨幅满足位为7.47＋0.72＝8.19元，预期收益率为8.19÷6.03－1＝35.82%。

 

我们继续往下看：

 

 

自8月24日向上突破颈线之后，25日郑煤机股价又再次跌回颈线之下，之后逐渐震荡下滑。9月1日的收盘价为5.83元，已经跌破5.85元的止损位。9月2日最低价为5.79元，收盘价为5.81元，再次位于止损位之下。此时，当初在6.03元买入的投资者就该酌情止损了。

 

我们再往下看：

 

之后股价反弹数日，再度向颈线位发起冲击，可惜终究未能站上，就又再次下跌了。9月12日，郑煤机股价以跳空低开的方式直接跌破止损位，收盘报5.72元。按照姚尧形态学的操作法则，之前由于种种原因没来得及止损的投资者，现在也必须要止损卖出了。

 

我们继续往下看：

 

之后股价继续在低位震荡，至9月27日收出中阳线，封闭了9月12日的跳空缺口，显示出强力反弹的迹象。10月10日，即国庆节后的第一个交易日，郑煤机以放量中阳线突破当初所画颈线，显示8月24日的突破虽然失败，但底部反转的结构本质仍未遭到破坏，只是时间上略被拉长，形态上略作改变而已。如下图所示：

 

可以看到，郑煤机的底部形态已经从原来的三重底逐渐转变成三角形底，其颈线位也略向上移至6.09元。随着10月10日股价向上突破颈线，我们可以进场买入该股，同时将止损位设在6.09×（1－3%）＝5.91元。

 

底部到颈线的距离为6.09－5.31＝0.78元，于是我们可计算出：

 

第一涨幅满足位为6.09＋0.78＝6.87元，预期收益率为6.87÷6.09－1＝12.81%。

 

第二涨幅满足位为6.87＋0.78＝7.65元，预期收益率为7.65÷6.09－1＝25.62%。

 

第三涨幅满足位为7.65＋0.78＝8.43元，预期收益率为8.43÷6.09－1＝38.42%。

 

我们继续往下看：

 自从10月10日向上突破之后，郑煤机股价虽也曾再度跌回颈线之下，但始终没有触及5.91元的止损位，故可一直持股。此后，郑煤机一路上行，先后触及6.87元，7.65元和8.43元这三波涨幅满足位，最高价来到9.06元。假设我们是在突破时的6.09元买入，在第二涨幅满足位7.65元卖出，则收益为25.62%。即便算上九月初止损时出现的约4%的损失，本轮行情的收益率也仍然是超过20%的。因此，只要我们掌握好止盈止损的原则，就可以将风险控制在极低的水平，同时也不必担心会错过牛市行情。