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黄金： 这是最扑朔迷离的资产，2018年的黄金基本面前景是看空的，并非看涨。如果黑天鹅事件在今年出现，金价将会得到额外的支撑。最后，金价2018年表现很大程度上取决于市场情绪。在2016年和2017年，黄金在1月和2月上涨。在2018年初，黄金价格已经突破1300美元，因此表现可能如前两年一样，不过今年稍晚金价走势可能挣扎。无论如何，预计黄金市场的低波动不太可能再持续一年。建议投资者为2018年黄金市场的投资机会做好准备。 美元： 美元指数开始止跌，会不会再来个百点冲刺呢？个人认为极有可能，第一次美元的攻击没有起到预期效果，他不得不鸣金收兵，现在在去年低点的位置蓄势，准备随时发动第二次攻击。这也是最恐怖的地方，他已经有空间，有时间，有政策配合。什么时候发动攻击并不确定。所以明年美元不悲观，而人民币不乐观，如果人民币稍有宽松，留下缺口，可能会随时遭遇毁灭性攻击，所以我们才看到了金融监管越来越严格，目的就是赶紧拆掉火药桶，起码炮弹打过来的时候，不会自我引爆。如果你有用，可以早换美元，但如果没用，只是为了投资，其实倒大可不必。毕竟美元资产全部高估，除非你拿着美元返回香港投资港股，那样会相当麻烦，如果不到百万美元，实在没这个必要。否则只存银行，可能赚了汇率但赔了利率。 大宗商品： 强周期肯定不在，大宗商品没有投资类机会，只有交易机会，所以除非你做期货，否则没必要配置。预计2018年大宗商品整体将延续结构性牛市行情：一方面，我们不能忽视全球货币流动性明年的不确定性会比今年更大，这会是抑制商品上涨的重要因素；另一方面，在全球经济全面复苏，中国经济增长重“质”不重“量”的背景下，品种间的走势分化依然存在，我们预计黑色商品将延续强势格局，但向上的弹性在下降，与消费相关的商品表现会好于与投资相关的商品表现，能源和有色有望后来居上，而17年表现差强人意的农产品也可能有逆袭的机会，但时机的把握是关键之处。 债券： 分为利率债和信用债，利率债也就是随着市场利率波动的债券，信用债就是一些企业的信用债权融资，这两个比较来看，信用债稍微强一点，利率债依然会受到市场利率上行的压力，所以2018年的投资机会不大，而信用债则在一些企业基本面向好的情况下，风险降低，反而出现了一定的吸引力。所以从大类资产配置的角度来看，2018年配置债券是不划算的，债券的份额可以由现金类资产代替，如果非要配置债券，也要以信用债的基金为主，比如博时信用债，大成景安短融债，新华纯债，东方红信用债等等。 |
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