理性建构操盘流程

 

笔者上周表示金价会在1320区间至1311区间震荡，同时表述这区间测试着多道重要阻力，需要较大的力度才可以突破。上周一至周四，金价基本也如笔者所述。而周五美元受非美货币走强打压，失守92重要支持。笔者在两周前评论已有表示美元在失92位置后，会试受头肩顶形态打压，试91.2下方，金价一如脱缰野马，直冲笔者同文的1338区间。

从周图看，金价已升过由2011年高位与2017年9月高位建立的阻力线，若本周能站稳在阻力线1326上方，并且升破1350的话（由2013年8月顶部、2016年7月顶部及2017年9月的延伸区阻力），可以把中期高位看1390。反之若失1326，金价则会料回试1315至1300区间。

上周笔者在评论中表示金价会在阻力线区间震荡后，有机会出现假突破，而同时表示这不会是一周可以完成的节奏。上周金价先在一轮区间震荡下呆滞发展，而趁着日本及欧洲央行利好非美货币消息，与特朗普神奇支持的帮助发力。然而欧元、日圆亦已一步完成技术升势到达溢价较少的区间，并有机会出现回调。本周焦点要转移至英镑、加元及澳元能否接力。

理论上，英镑有机会是推动美元另一波跌势的催化剂，目前英镑有机会从1.372跳试2016年2月底部1.385，若如期发生，这会为金价带来另一波10至15美元的行情。至于澳元从基本至技术面都不能看好，若澳元从0.791回早前震荡区0.774，不排除金价跟随下挫5至8美元。至于加元，盘面看也是会是以盘整为止。整合宏观面因为资金流做成的行情，在没有其他突发消息或风险讯号下，金价很有机会试1350重要支持，但若澳元及加元一如笔者所述，试1350后会同时出现回吐。

美元本周能否回到91.2上方，在技术上美元是否进入更深回调的讯号，若美元未能回到91.2上方，长线回调会以90至89.5为目标，这可以支持金价试1390上方。在市场情绪回归热情的情况下，价格超出市场消息预期的短线失衡机会十分普遍，笔者在2018年1月份评论已指出要以新思维应市，金价的属性在2月会进一步改变。

面对行情快速逆转及消息混乱的交易环境下，市场参与者需要为操作设立可执行及可靠的交易流程，一般交易者最大的问题是学习比较杂乱及掌握程度不一，而且执行时缺乏标准化的流程配合，情况更严重的是学习的理论互相排斥，导致操作时模棱两可。要解决这交易上至命的问题，需要学会整合个人交易流程，建立个人的交易规则。

 

整合交易流程，首要条件是参市者已经对交易主题、财历分析、技术分析、趋势交易及区间交易有基本掌握。并且对个人的交易性格、能力、生活习惯与偏好有所了解。随之，可以透过交易模型建立操盘流程，并坚守流程守则。

一般来说，操盘流程简单可以分为七步

1）满足「三个入市标准」，而不抵触风险管理条件

2）具备清晰的交易计划

3）趋势乎合个人盘面逻辑

4）持续持仓的盘面条件

5）风险与回报比例合理

6）良好的心理及生理状况

7）设定及严格执行可接受止损

这七步交易流程中，大部份人在第一步已经止步，所谓「三个入市标准」，不是指指定的三组，而是因为不同交易目标或交易模型，都必须具备三个达到交易讯号生效的条件，同时不违背风险管理条件。

比如以趋势交易为交易目标，即是说交易逻辑具备交易主体，借助市场讯息的发放，首先核实第一条件「交易主题」是否持续生效，这类交易者借财历操盘，但大部份交易者只是错误理解数据好坏，而忽略消息对交易主题的博弈，而在消息支持下，我们还需要两个标准核实支持才可以执行操作。

在真实的操作上，第二个标准往往是「现价能够突破近期震荡区间支持或者阻力」，形态上放量代表市场认同消息对交易主体的影响力，这也是视为趋势的开始。这两组是基本组合。

而第三组可以运用操盘者个人较纯熟的技术标竿作为核证。比如5分钟图的MA10,50金叉、菲波回调突破、15分钟图的阴阳烛形态核实等。

由于编幅有限，下文再续。

 

英伦金融研究部主管  黎永达