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本文有一只新股： 科顺股份 300737。本文有上市公司介绍和简单财务数据 一、公司概况  二、主营业务 公司专业从事新型建筑防水材料研发、生产、销售并提供防水工程施工服务。公司的产品涵盖防水卷材、防水涂料两大类 100 多个品种，可为客户提供“一站式”建筑防水解决方案。公司的产品或服务包括防水卷材、防水涂料等新型建筑防水材料及防水工程施工，主要应用于房屋建筑、高速铁路、高速公路、城市道桥、地铁及城市轨道、机场、地下管廊、地下空间和水利设施等领域。公司部分产品图如下：  报告期内，公司的主营业务收入如下：  前十大客户：报告期内，公司对前十名客户销售金额及占当期营业收入的比重为：41.25%、40.52%、39.34%、25.68%。 三、行业分析 上游：为石油化工产业，公司主要原材料均属于石油化工产品，受国际原油市场的影响较大，如果上述原材料市场价格出现较大幅度波动，将对公司的盈利水平产生一定影响。 下游：公司产品目前主要应用于房屋建筑、高速铁路、高速公路和城市道桥、地铁及城市轨道、机场、地下管廊、地下空间和水利设施等领域，因此受房地产业和基础设施建设投资影响较大。 行业分析： 防水材料行业：国家统计局统计数据显示，2015 年防水材料规模以上（年收入在 2,000 万元以上的）企业收入约 923 亿元；若规模以下企业收入按 50%占比计算，全国防水市场容量约在 1,800-2,000 亿元。同时，我国主要建筑防水材料供需仍存在较大的缺口。从供给角度而言，2012-2016 年我国主要建筑防水材料产量及预测情况如下：
建筑防水材料可应用于房屋建筑、铁路、地下管廊等多个领域，仅从建筑房屋对防水材料的需求角度而言，建筑防水材料行业未来的市场容量直接取决于建筑房屋施工和维修面积。根据中国建筑防水协会的市场调查，在建项目的防水施工面积占建筑面积的比例平均为 32.15%，竣工项目该指标的比例32.83%，据此测算，报告期内全国防水施工面积需求面积及供需缺口如下：
目前，我国防水行业处于一个落后产能严重过剩、产业集中度低、市场竞争不规范的欠成熟阶段，呈现“大行业、小企业”的格局。据中国建筑防水协会统计，2015 年行业内有销售收入 2,000.00 万元以上规模企业 456 家，行业前10 名企业市场占有率不到 10%；东方雨虹作为我国最大的防水企业，市场占有率仅 5%左右。目前拥有生产许可证的防水材料生产企业 1,500 余家，无证生产企业众多，未来随着监管措施趋于更加严格，无证及生产低质非标产品的企业生存空间会越来越小，市场竞争环境有望逐步改善。   四、财务状况
业绩情况：报告期内，公司的营业总收入为105,922.29万元、119,955.86万元、147,341.83万元、141,611.79万元，复合增长率为17.94%；归母净利润为7,855.98万元、16,490.26万元、26,444.63万元、16,723.34万元，复合增长率为83.47%。 毛利率分析：报告期内，公司的综合毛利率为35.42%、44.71%、49.71%、38.34%，2017年1-9月毛利率有所下降主要是因为原材料采购成本上涨以及防水材料的销售价格下降。 五、募集资金用途
小结 公司是中国建筑防水协会副会长单位，为行业协会认定的建筑防水行业综合实力前三强企业，2012 年-2017 年连续 6 年被中国房地产研究会、中国房地产业协会、中国房地产测评中心评为中国房地产开发企业 500 强首选供应商（防水材料类），并在 2013 年-2017 年首选供应商品牌（防水材料类）测评中连续 5 年排名第二；公司参与编制国家或行业标准 32 项，参与编制行业技术规范13 项。 发行人为国家火炬计划重点高新技术企业，拥有国家级博士后科研工作站、中国建筑防水行业标准化实验室等研发机构和省级研发中心、省级工程中心，目前公司已取得专利 72 项，其中发明专利 14 项，实用新型专利 56 项，外观设计专利 2 项，具有较强的自主研发能力。“CKS 科顺”、“依来德”、“APF”商标被认定为广东省著名商标，高分子防水涂料产品被认定为广东省名牌产品。近期，公司已成功研发了在地下工程具有广泛应用前景的 APF-C 高分子自粘胶膜防水卷材和科瑞普智能防水系统等创新性产品，同时在传统自粘沥青基防水卷材领域不断进行技术优化，形成了较为完整的产品体系。 |
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