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随着中国太保保费收入公告的披露，A股四大上市险企2017年保费收入已悉数出炉。  数据方面，中国人寿、新华保险、中国平安和中国太保四大上市险企的原保费收入十分可观。各保费收入公告数据，2017年四大上市保险公司合计原保费收入15053亿元，较2016年增长20.8%。其中，中国平安增速最快，居领跑地位；新华保险受转型影响，原保险保费收入1093亿元，同比略有下降。 从行业整体情况来看，保险业原保费的收入也是呈稳定增长的趋势。  数据来源：数据 平安A、H股再创历史新高 从集团整体看，2017年，中国平安原保险保费收入合计6046.26亿元，同比增长28.87%。其中，平安产险、平安人寿、平安养老及平安健康原保险保费收入分别约为2159.84亿元、3689.34亿元、175.60亿元及21.47亿元。 值得一提的是，1月18日，中国平安A、H股再创历史新高。以A股为例，截至当日收盘，中国平安A股报收77.61元，盘中一度突破80元；在刚刚过去的一年，中国平安A股从约35元涨至70元，涨幅超过100%。 与此同时，中国太保原保险保费收入2790.82亿元，同比增长19.5%。其中，太平洋人寿与太平洋产险原保险保费收入分别约为1739.82亿元、1051亿元。 从寿险主体看，2017年，中国人寿原保险保费收入5123亿元，同比增长18.97%。安信证券金融行业首席分析师赵湘怀预计，未来三年间中国人寿代理人激励考核体系中产能、举绩率等指标的权重将加大以及培训将进一步增强，代理人质量有望得到大幅提升，2018年实现人均产能5%左右的增长，而代理人规模增速则维持在6%左右。 新华保险原保险保费收入1092.94亿元，同比下降2.9%。对此，新华保险董事长兼CEO万峰表示，经过两年转型，新华保险业务结构优化、业务价值提升、机构自主经营能力提高，已经初步建成了续期拉动增长模式，增长方式和发展动能实现了根本性置换。 不过，四家上市保险公司并非全无烦恼。同业交流数据显示，2018年以来，保险公司“开门红”情况并不理想，规模保费收入同比负增长15%-20%者大有人在，上市保险公司亦存在这一压力。 开门红拐点已经来临，无惧“塑料”的看空，坚定看多板块。市场对开门红不红的判断为时尚早，同时草根调研获知目前保障端持续增长，且储蓄端逐步改善，开门红拐点已现。同时往后看，竞品收益率降低、买卖双方默契度的提高、保险公司加强营销力度，开门红及全年新单保费正增长十之八九。此外从价值角度考虑，中性预期下，NBV 仍可实现 15%的增长，传导至 EV 确定性 20%增长。 负债、资产、价值三大逻辑共振推动 17 年保险大涨，当前对于非全局数据的过度解读有失偏颇，我们强调重视保险公司的主观能动性和动态看待利率市场的季节性因素。当前过于悲观的数据预期造就保险股极佳买点，重申坚定看好保险板块价值，回调即是买入良机，重点推荐平安、新华。（平安、新华、太保、国寿估值分别为 1.42X、1.08X、1.07X、0.99X）。 行业历经供给侧结构性改革，龙头险企优中选优，具有高人均产能、高举绩率、高留存率的寿险公司有望在行业面临挑战时独善其身。推荐顺序：平安（下滑幅度好于同业）、太保（公司坚定开门红目标：新单期缴正增长、NBV 增速同业领先，保障类产品销售保持两位数增长）和新华（关注健康无忧系列产品放量节奏）。 最后，如果大家还有手中持股被套，不懂得如何解套，买卖点拿捏不好等问题，都可以与我本人交流。 温馨提示：上述文章所述内容仅供参考，不构成买卖依据，据此入市风险自担，股市需谨慎。:） 作者:骄阳论股 |
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