|
如果2017年不是以一个较好的投资收益结尾，我可能就不会写下这篇总结。翻看2016年的雪球日志，居然没有找到年终总结，想不起具体原因了，但可能是因为2016年的业绩太惨淡了吧！ 废话少说，言归正传。 一、2017年成绩与经验： 1、 收益满意。取得45%的收益，远超A股的几大主流指数。2017年A股表现最强的指数是上证50，涨幅达到25%。根据雪球的统计，我的这个收益跑赢92.69%的实盘。 2、 重仓好股。2017年，重仓比亚迪、招商银行、福耀玻璃并坚定持有，大幅回调就加仓。复星医药、国轩高科建仓较晚，但也逐步买成重仓。重仓好股，是获取高回报的不二法门。 3、 中了3只新股。最近中签的一只刚刚上市一天，涨幅44%，预计还有几个涨停，但收益是2018年的了。 4、 天天学习。这应专门写一篇文章来总结，这里大体说一下学习成果：温习《手把手教你读财报1》（唐朝）、《投资中最简单的事》（邱国鹭）、《巴菲特之道》（哈格斯特朗），新读《手把手教你读财报2》 （唐朝）、《菜鸟学财报一看就会》（耐力投资）、《在苍茫中传灯》（姚斌）、《李嘉诚传》（李忠海）。此外，订阅了得到付费专栏《全球创新260讲》（王煜全）。零零散散阅读过的文章，就不计其数了。总之，每天都在学习，每天都在进化。 5、 深入研究。2017年下功夫研究、写文章重点吹过的票，招商银行、世联行、复星医药、比亚迪、福耀玻璃、苏宁云商等，几乎都取得了不错的收益。当我推荐的时候，这些股票并没有那么亮眼，有的甚至还处于大跌、低位震荡之中，比如世联行、复星医药、苏宁云商等。2017年4月22日，我整理了一些大V关于银行股的观点，很巧合的是，就在4月底，招商银行等业绩亮丽的银行股开始启动，开启一波荡气回肠的走势。唯一下跌的票，是国轩高科。我最早建仓是9月27日，9月28日加仓，10月9日卖出，小赚出局。卖出的原因是刚看了邱国鹭《投资中最简单的事》，感觉国轩高科的护城河不够高。但是，11月30日，当国轩高科开启新一轮下跌、价值凸显的时候，我又开始建仓，主动买套，越跌越买，在20.3元时还加了仓。截至2017年最后一个收盘日，股价已回升至22.26元，涨幅将近2元。国轩高科买入的时间还比较短，是对是错，还不好说。但据我的研究，相信这次也不会错。 6、 以写促学。在雪球发了100多篇文章。感谢雪球，给我提供了一个写作、分享、学习的好平台。2017年，我几乎每周都会在雪球发文，有时是一周几篇，根本停不下来。有的是转载别人的好文章，有的是读书心得，有的是个股分析，有的是投资理念。从写作中，我强烈地感受到，写是最好的学。写，然后知不足。不写，你就不知道自己的不足在哪里、哪些问题还没想透彻。开始在雪球写长文的时候，其实我是很没有信心的。一是怕写来没人看，二是觉得没那么多可写的。事实恰恰相反。只要你写的是有用的东西，别人会抢着看，还会打赏你。你越是写，就越想写，越写得好。 二、2017年失败与教训 1、 学习不够。虽然天天都在学习，但读书太少，大多数时间是碎片化阅读。 2、看盘太多。对于长期投资者而言，看盘越多，收益越低。每看一次，都会影响心情。但是，你看与不看，对股价一点影响都没有，倒是影响了你的收益。想看的时候，问自己：“为什么要看？如果涨了，我会买吗？如果跌了，我会买吗？”回答完这两个问题，大多数时候都可以不看盘。 3、 买得太少。后悔比亚迪在50块以下横盘的时候，没有加仓。那时，感觉仓位已经够大了。这给我的教训是，你坚定看好的票，出现重要买点的时候，一定要敢于多买。 4、卖得太早。世联行是我重点推荐的股票之一。最低跌到7元以下。我通过做T、越跌越买等，降低了成本，也获得了正收益。但在租售同权政策出来、股价连连攀升的时候，我过早减仓、在10块左右清仓。而且，此后再也没买回来。目前，股价在11.15元。 三、2018年思考 2017年，收益令人满意。2018年，如何赚取下一个45%？收益多少有运气成分，半由天定，正如我年初不知道年末会是这个收益。古人云：“尽人事，听天命。”“不问收获，但问耕耘。”那我就说说如何尽人事吧。 1、 花更多时间学习财报分析、企业分析、估值。财报分析是基本功中的基本功，新的一年，深入学习财报分析方法，大量阅读财报，致力成为财报分析高手。 2、 是否卖出招商银行，换成兴业银行。过去一年，招商银行将近100%，而兴业银行涨幅不到10%，目前招商银行市值是兴业银行的两倍，更悲催的是，兴业还是破净的，市净率比农业银行还低0.02。曾经那么优秀的银行，怎么会如此不受待见？兴业过去成功的基因消失了吗？兴业是遇到了不可解决的困境，还是暂时处于困境？ 3、 是否从银行业换到保险业。刚看到雪球大V“处镜如初”老师对新的一年金融业的展望观点，他预计保险业的表现会好于银行业。他的分析如下： 从市场利率上升的情况看，银行业和保险业的基本面都面临着“双击”的机会，银行业表现为息差上升和不良生成的减少，保险则表现为固定收益和权益类收益率的双重上升。但两个行业的确定性和弹性是有区别的，从市场利率上升来看，保险投资的债券到期收益率上升是净收益，但银行由于央行加息迟迟未到，存量的按揭贷款和高信用等级的国有企业贷款上浮幅度不大，却不得不忍受存款利率的逐步上升。 4、 继续坚守比亚迪、国轩高科。新能源汽车是大势所趋，是国家意志，未来10到20年将大放异彩。市场依然会由于新能源车新竞争者的加入、产能过剩、补贴退坡等原因而波涛汹涌，但不改变大方向。比亚迪是新能源汽车股中确定性最大的，我会坚定持有，大跌加仓，和巴菲特一起坚守。国轩高科是目前A股上市公司中最正宗的动力电池股，研发实力、销售能力稳居前三，虽然受到上游矿产资源涨价、下游整车厂压价两头夹击，但极有可能成为生存下来，且有新加坡政府投资基金及港资、社保资金的投资，以及高管的增持，估值处于历史低位，安全系数比较高，可以放心持有。 5、 坚定持有福耀玻璃。福耀玻璃简直就以一个异类，是中国制造业企业中极少数能够在国际市场上叱咤风云的优秀企业。随着公司在美国、俄罗斯、欧洲等地的扩产，公司业绩会保持较高速度增长。曹德旺是极少数德才兼备的中国企业家，其创新意识、风险控制意识、成本控制能力，都是国际一流的。按照曹德旺的估值，重置一个福耀玻璃至少要1000亿元。目前，福耀市值仅有700亿元左右，现阶段买入也是7折优惠。 6、 坚定持有复星医药。在复星医药刚遭受闪崩、惊魂不定的时候，我说复星医药的估值应该达到37倍，那是医药行业的平均估值。那时听来，感觉是天方夜谭，怎么可能。但是，现在复星医药差不多就是这个估值。复星的好戏还在后头，是未来10年和欧美制药巨头争霸的少数中国药企。万亿市值，复星与恒瑞，都大有希望。如果恒瑞便宜点，我想两个都装进口袋。 7、 深挖中小创优质低估股票。过去一年，中小创遭受重创，很多股票腰斩再腰斩。丽鹏股份，过去一年只有一份券商研报，1个月才有1个投资者互动，正宗的门前冷落鞍马稀呀。根据@天道骑牛 老师的统计， 创业板2018年业绩对应当前动态加权市盈率为32—33倍估值，距离2012年创业板最低时加权平均市盈率29.2倍，已经接近；目前中证500估值28.7倍加权平均市盈率，考虑2018年增长预期消化估值，我们按照20%增长速度计算，切换到2018年对应加权平均市盈率23.9倍，已经接近2012年历史最低水平。 投资无非是不断寻找价值洼地，人弃我取，人取我予。按照这个投资哲学，2017年不受待见的中小创，2018年会不会翻身农奴把歌唱呢？很有可能。从统计来看，小盘股的成长潜力大于中大盘股。《在苍茫中传灯》（姚斌）中有一篇文章《完胜小公司》，其中提及：大多数在5-10年间表现最为优异的股票，总是市值低于40亿元的股票。 当然，投资标的不分大小，关键看性价比。A股历来热衷炒小公司，很多小公司的业绩是癞蛤蟆，估值却是白天鹅。只有找到优质低估的小公司，才有望获取超额收益。 7，继续打新股。这是白送的钱，不要白不要。 总之，2018，继续拥抱价值。哪里有价值，就往哪里去。 证券行业最红网红李大霄说过一句很有哲理的话：做好人，买好股，得好报。我非常赞同，不过想把后六个字可以稍微修改一下：买低估的好股，得更好的回报。因为，再好的股票，买贵了，仍然不赚钱。 最后，送给大家一个年赚50%的锦囊，这是巴菲特说的。巴菲特曾不止一次傲娇地说，如果他手上只有100万美元，每年差不多能赚50%。那么，如何操作呢？ 巴菲特说：
|
|
|
