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2017年11月20日，我受邀参加中国平安投资者开放日活动，在福田平安大厦旁边的香格里拉大酒店我再一次感受到平安正在升华，上一次有这样的感觉是2010年，那个时候平安决意放弃过去的和同行完全同质化的银保渠道，锐意开拓高利润率的个险渠道，执意放弃比拼规模而以质量为导向，从此一个不一样的中国平安诞生了，在后来的六七年，平安的业务质量最好，新业务价值在今年也已经超越过去的老大哥中国人寿。 本文简单的记录本次活动的部分内容，因为内容十分翔实，我没有办法详尽记录。 全天活动主要分为四个部分： 1、总精算师，首席财务官姚波先生介绍金融+科技双驱动战略。 2、总精算师，首席财务官姚波先生详解平安寿险价值。 3、副首席执行官、首席保险业务执行官李源祥先生解释科技提升传统金融价值。 4、副首席执行官、首席运营官兼首席信息执行官陈心颖女士详细解析平安到平台的战略思维。 早上9点，活动准时开始。 一、金融+科技双驱动战略 姚波先生认为，在科技浪潮中，信息安全产生的对外壁垒使得平安获得生长的机会，平安有能力把握这样的机会。平安拥有22000名科技研发人员，具有快速的系统开发能力，80%基础架构建立在自有云中，金融+科技优势明显。 姚波先生提到了DNA，我非常激动，这就是平安的核心价值，核心竞争力，一直以来平安的DNA是区别于其他任何一家金融企业的，平安的创新，执行力，企业文化都是最优秀的。 姚波先生向大家展示了一张图片，大意是平安将从纯金融企业变身为金融科技企业，其中科技带来的盈利将逐步追平甚至超越金融资本带来的盈利。 除了DNA，平安还有应用的场景、积累的技术、庞大的数据这些优势，也有丰富的渠道，充沛的资金以及足够的专家人士等优秀资源。 在科技领域，平安主要聚焦两大领域——金融科技和医疗科技，并着重深度研发五大技术，就是平安云、AI、大数据、区块链和生物识别。 最后姚波先生还告诉大家，传统金融会持续健康提升资本运营效率，提高股东回报。科技创新则不断孵化新的业务模式，为企业、社会等输出技术，提升效率，降低成本，控制风险。 二、平安寿险价值深度解析 平安寿险目前仍然是平安整个集团最核心最优质的资产，是最值钱的，不管平安这个核外面发生了什么，这个核心始终都是高质量的运营着，所以专门花一个篇幅专门来介绍寿险的价值，这是正确的。 这部分姚波先生主要分为三个章节： 1、寿险消费升级可持续的问题。 2、平安寿险到底有什么核心的竞争优势。 3、剩余边际如何解读？ 平安寿险的新业务价值过往五年年复合增长34%，今年前三季度增长35%+，增长仍然强劲，增长的价值是股价最好的支撑。过往五年（2012-2016）平安寿险保费年复合增长16%，净利润年复合增长33%，内涵价值年复合增长22%。 寿险的消费升级，姚波先生认为会持续下去。人口老龄化带来的医疗费用上涨以及居民收入和保险意识的双提升，是消费升级的重要驱动力。 人口老龄化日益加剧，到2050年人口供养比将从2013年的4下降到2。2007年-2016年，人均医疗支出年复合增长16%。 目前深圳的人寿保险密度还只有3.1%，北京只有5.9%，与发达地区的香港16.2%相比，还有很大的空间。 平安寿险优势的结果就是持续增长，而持续增长的关键就在于新业务价值的高品质增长，这也是我过去一直提到的。同时，平安只要新业务价值还在不断高品质增长，就是价值提升的过程，也是股东持有的信念所在。 如何保证持续增长呢？领先的代理人队伍，广泛的客户基础，优良的产品结构，高效的运营管控。 在代理人方面，2012年以来代理人年复合增长21.3%，至2017年三季度末，代理人总数已经达到143.4万人。有效活动率和人均件数持续提升。姚波先生专门提到代理人收入，他提到代理人的人均收入持续增长，收入超过社会平均工资水平20%。 在客户方面，集团各公司深度合作，姚波先生展示了综合金融的经营案例，比如从产险切入出行场景，最后成功转化为寿险客户。平安的综合金融是巨大优势，应该给予溢价，而非折价，因为综合金融大大的助力价值提升。综合金融，就不多说了。 产品策略方面，平安坚持价值导向，兼顾规模。传统分红万能险均衡发展，降低利率敏感性。新业务保费大约45%的分红险，22%万能险，33%传统险。 超长期的保险期限，良好的资产负债久期匹配，较低的退保率三方面确保平安的高业务品质。 在解读剩余边际方面，这次姚波先生证实了我过去的观点，那就是高达12%的贴现率假设和5%的投资收益假设存在巨大的假设差异，实际上大大低估了内含价值，从现在去推算未来，我按5%算收益，算到30年后我又用12%的贴现率贴回来，形成大家看到的新业务价值，如果我同样以5%贴回来，那么价值会增厚非常多。 所以大家会问为什么有效业务价值和剩余边际之间存在巨大的差异，实际最大的原因就是这么来的，这次姚波先生证实了我过去说过的话。 瑞士信贷分析师问到浮盈释放的问题，姚波先生表示，由于上市公司信披原则问题，不能披露。我可以告诉大家可以放心，平安还有大量的利润没有释放，作为股东，只需要耐心去等待即可。 三、科技提升传统金融价值 源祥总介绍，平安SAT的平台销售模式帮助每一个产品推广触达人群达到过去的20倍。 培训云平台为140万代理人带来全方位管控培训效果，并大大节约培训费用。 科技帮助平安精准高效的进行风险管控，代理人方面可以甄别高风险代理人以及高风险行为，在核保理赔方面，可以通过模型进行风险识别，提升风险管理能力。 平安的图片定损技术已经达到全球领先，而且这些技术不仅仅自己使用，目前已经向7家保险公司输出技术。了不起！ 我也亲自向源祥总提问，对于技术的输出，平安是做怎么样的考虑和安排，源祥总认为平安的技术输出未来会成为集团利润新的增长点，目前已经开始梳理，主要基于以下考虑：是否是痛点，有没有技术门槛，能不能给平安的业务带来协同等。 四、平安到平台 平安副首席执行官陈心颖介绍，平安的生物识别技术水平全球领先，其中脸谱识别达到99.8%的准确率，居世界第一。 平安集团大数据拥有集团29年的业务数据，覆盖8.8亿人群，7000多万家企业。 平安的区块链技术广泛应用到各种场景，也是唯一一家将区块链应用于金融和医疗的公司。 在场景，数据，价值转换方面有核心竞争优势。有技术应用的场景，有真实而且闭环交易的数据，有内部业务应用的转化价值也有外部生态圈输出的价值。 平安主要在金融，医疗，汽车，房产四个生态圈构筑优势。 金融一账通技术孵化出来以后，目前已经和400家银行，20家保险公司，2000家非银机构建立合作。 平安并不会以重资产介入上述四大生态圈，以生态医疗圈来举例，平安是从流量端和支付端切入医疗生态圈，发挥协调优势。平安好医生目前日均问诊流量达到40万。 以上就是这次开放日活动的既要，篇幅比较长，但是实际上还远远未能详尽记录。 谢谢大家。 |
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