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证券市场在美国迅速发展并日臻完善，现已成为一个庞大而复杂的独特世界。说到具体的证券市场，人们自然而然会想到纽约市华尔街那幢闻名于世的建筑物―纽约股票交易所。然而，这个庞然大物最初只不过是隐蔽在树荫下的一个小咖啡馆而已。但就是从那个小咖啡馆开始，证券市场踏上了它的发展道路。 纽约股票交易所是美国的13个股票交易所中最大最有名的股票交易所。在该交易所上市的股份公司，它们都是一些具有相当实力的大公司。纽约股票交易所对于公司的投资额、股东人数、股票数量和公司盈利等方面都有较高的要求。 美国的第二大股票交易所是美国股票交易所。目前大约有11。。多家公司的股票在该交易所上市。据估计，美国股票交易所的成交股数约为纽约股票交易所的18，其成交股值约为117。这两大股票交易所的总交易额占全国的90％左右。 美国股票交易所原称“纽约场外证券交易所”,1953年改用现名。在该交易所上市的股票，大都是一些新成立的、正在上升和发展的公司所发行的。人们一般把美国股票交易所看成是纽约股票交易所的“预科学校”。像美孚石油公司、埃克森石油公司、通用汽车公司和杜邦公司这样一些赫赫有名的大企业，都是从这个昔日的场外交易所走上成功之路的。一些企业在羽翼丰满之后，便离开这所“预科学校”转到纽约股票交易所。尽管如此，由于美国股票交易所具有自己的特色，除了那些初出茅庐的公司之外，也还有一些大公司继续留下来，使这个交易所在美国证券市场上独树一帜。 纽约股票交易所是目前世界上最大的股票市场，有600多家公司经纪人，经营着约1900家公司15。。种股票和1200种国内债券，每天成交额达10亿美元以上。纽约证券交易所的会员分为5种： (1）佣金经纪人。他们是经纪公司派在交易大厅中专为顾客代理买卖的。顾客想要买卖股票，自己不能进交易大厅，只能委托经纪人公司进行交易，成交后向经纪人支付佣金，经纪人则收取佣金，故称之为佣金经纪人。 (2）二元经纪人。他们在交易繁忙时，接受佣金经纪人的委托而从事交易，并由佣金经纪人支付佣金。 (3）专家经纪人。专家经纪人是交易大厅的重要人物，是专做某几种股票的专家。他们有两种职能：一是接受佣金经纪人的委托而经营业务，但与二元经纪人不同，他们各人专门守候在某一交易台旁，专门研究和等候所委托的股票的行市的涨落，以便在适当的时候予以买进或卖出。 (4）零股经纪人。零股经纪人专门经营不满交易单位的零股交易（纽约证券交易所以l的股为一个交易单位，不够100股就称为零股）。 (5）登记商人。这部分交易所会员在大厅中为他们自己的利益进行交易，他们参与证券交易，有利于加速证券流通。登记商人只作证券买卖，不办理顾客的委托业务。 一个由5人组成的“证券和交易所委员会”,是个直属联邦政府的独立机构，它的主要任务是管理资本市场。工作人员经常深入调查股票发行公司的真实的经营情况、资产和负债情况及盈利的可能性，在确切了解企业的全部经营管理情况之后，它还负责为股票发行者担保。为了加强对证券交易的管理，防止证券交易中的欺诈与舞弊行为。美国政府制定了若干有关证券交易的法规，其中主要有两个：1933年制定的证券法，1934年制订的证券交易所法。随着证券交易情况的发展和变化，美国政府又对其证券交易法作了修改和增补，并且补充了一些新的法规。 南朝鲜推进股票市场发展的主要措施是： (1）适当加强政府干预。当局为稳定股票市场所使用的主要工具包括：改变保证金规定比率（买主在购迸一种证券时能够借款的数额占该证券的市场价值的百分比），敦促机构投资者购进或出售股票，以及把握货币和财政政策变化的时机以冷却或刺激经济。当局还规定了每种股票在一个交易日内能够发生价格变动的限度。 (2）不断健全资本市场。为了鼓励证券市场进一步发展，政府设法改进了审核和报告公司财务数据的办法以加强资本市场的健全性。人们还认为，必须采取这种办法才能鼓励创建资信定级机构，这样就有可能在没有金融机构担保的情况下发行公司债券，它还将有助于创造一个活跃的场外股票市场以帮助较小的公司找到集资的门路。 (3）调整分配政策。南朝鲜当局还关心从股票交易中获得的资本收益对南朝鲜较为公平的收入分配产生的影响。由于中、＿上层社会已经对股票进行投资，政府最近已着手扩大股票拥有者的范围，即把向公众出售的大型公共企业的大部分股票按低于市场的价格分配给较为贫苦的家庭。但这项努力迄今只取得有限的成功，因为大多数贫苦家庭希望很快获得利益，因此宁愿出售他们的股票，而不愿保持长期投资者的身份。 (4）推进股票市场的国际化进程。1988年12月，南朝鲜宣布了一项关于今后4年证券市场国际化的修正计划。在1989-1991年，现有的作为间接外国投资的海外基金将加以扩展，各公司将获准发行更多的可兑现债券，机构投资者和工商企业将获淮投资于外国股票。此外，从1992年开始，外国人将获准在南朝鲜股票市场上直接投资，虽然在初期对个别的和总共的外国购买量将规定限额，对外国拥有个人股票的股票的数额也有限制。
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