华为的物联网大局（4）：NB-IOT产业链分析和投资机会

华为的物联网大局（1）：NB-IOT的产生与演进；

华为的物联网大局（2）：NB-IOT解决的需求和要点；

华为的物联网大局（3）：NB-IOT与其他通信协议对比；

本文不涉涨跌，不涉荐股。只讨论行业和行业内的主要公司的情况，去伪存真，希望专家读者多多交流。

（注：对于相关概念不甚了解的朋友，可以关注，头条ID：小花卷科技，获取其概念的通俗易懂了解）

华为大厦

NB-IOT的产业链

通信协议的产业链可以分为三段：上游：芯片和模组；中游：连接使能平台以及下游应用。这里这要介绍上游芯片和模组。

芯片和模组厂商纷纷布局NB-IOT市场

芯片厂商：

由于目前NB-IOT并没有大规模商用，故NB-IOT的芯片和模组的价格都比较高，市场预期（从多家公司的公开资料）可以看出，NB-IOT模块的市场价格大约不超过5美元左右，假设芯片占比30%的话，那么芯片的价格大约在1-2美元左右。如果按照这个价格和目前GSM（2G）的模块和芯片的价格差距不大。

根据中国电信产业调研数据，NB-IoT模组上市初期，量产价格预计90-110元左右；累计出货量达到百万级时，价格有望下降至70-90元；出货量达到500万级别，价格有望下降到50元左右；出货量进入千万级别，模组价格将在30元以内（相当于目前2G IoT模块的价格水平）。

2017年5月，部分与华为合作的模组厂商在获得中国电信单个模组20元/片补贴后，将模组售价降至60元左右。故实际零售价格应该在80元左右。

在NB-IoT芯片领域，华为海思和高通是进展最快的公司，2017年6已经有NB-IoT芯片实现量产。从目前市面上已经推出的NB-IoT模组来看，模组的芯片类型目前基本均为华为海思Boudica120和高通MDM9206，华为海思和高通在NB-IoT芯片领域已经形成一定的先发优势。未来随着产品需求量的增加，传统半导体厂商RDA、英特尔等厂商也会逐步赢得一部分市场空间。从各家厂商的产品特点来看，NB-IoT和eMTC双模或者多模芯片产品将是LPWA场景的主导类型。

所以在NB-IOT芯片领域，主要有华为和高通等巨头公司提供，中小企业的机会不明显或几乎没有。

华为海思

模组厂商：

我国无线通讯模组厂商大多为中小企业，市场较为分散。通讯模组可以细分为蜂窝通信模组和非蜂窝通信模组，使物联网设备实现定位和联网功能。NB-IoT和eMTC是无线通讯模组厂商未来在物联网领域的新增长点。

芯讯通、广和通、中兴物联、移远通信、有方科技等属于市场主要参与者，目前各家企业规模相当，都已经发布了最新的NB-IoT无线通讯模块产品。除传统无线模组厂商外，中移物联网、中兴通讯、联想、新华三等其他领域厂商强势介入NB-IoT模组市场，市场竞争未来势必将更加激烈。

市场初期，仍有先发优势。由于NB-IOT等目前并没有大规模商用化，加之目前从事NB-IOT的模组厂商并不太多，三大运营商的招标往往下放到省级单位，故对于NB-IOT模组厂商来说，已经具无线通信模块产品的企业，任然具备一定的先发优势。

运营商进入，入库企业可实现规模化。中国移动和中国电信都已对物联网展开专项补贴和专项促销，在中国移动和中国电信入库的NB-IoT模组/芯片厂商会得到优惠补贴，补贴最高幅度达到50%。入库意味着公司产品在价格上更具竞争力，也可以更快的实现规模化。

后期竞争加大，上下游挤压，获利困难。模组厂商的上游一般为芯片厂商，芯片厂商大多为国际巨头通讯公司，故对于上游而言，模组厂商不具有一定的话语权，下游一般为运营商或系统集成商，由于后期竞争加大，对于运营商或系统集成商拥有更多的挑选机会，故其本身也并不具备很大的优势。后期竞争加大，另外上下游挤压，预计模组厂商的毛利率进一步降低，其市场竞争情况逐渐恶劣。

所以但就芯片厂商和模组厂商来说，芯片厂商未来局限于国际几大通信巨头，如华为/高通等，其在芯片上的专利权可让其芯片厂商拥有更高的附加值。而对于模组厂商来说，迅速切入市场，抢占市场高地，成为短期内获利的最佳手段。

三大运营商和NB-IOT的运营情况

在NB-IoT网络建设上，中国电信2017年完成30万个NB-IoT基站全网覆盖，7月已实现NB-IoT全面商用；中国联通在上海、北京、广州、深圳等10多个城市开通NBIoT试点，5月上海NB-IoT网络试商用，中国联通2018年实现NB-IoT网络全国商用；中国移动1月在江西鹰潭市简称第一个覆盖全城的NB-IoT网络，目前已在杭州、上海、广州、福州4个省市启动NB-IoT场外测试，NB-IoT网络2018年全面商用。

中国电信/ofo nb-iot合作

去“流量”模式收费

2017年6月20日，中国电信发布了NB-IoT业务套餐，按照“连接数”而非“流量”计费。NB-IoT套餐分为连接服务费和高频功能费，前者又分为包年套餐和生命周期套餐。包年套餐20元/户，生命周期套餐分为2年-8年七个档位，最低35元/户，最高105元/户；高频功能费只有一种收费标准，每户20元。连接费用=电信NB-IoT连接总数*每个NB-IoT连接的连接单价。

2017年11月，中国移动也粗略对外宣布NB-IoT业务套餐。中国移动NBIoT包年资费方案分为20元和40元两档。

中国电信NB-IOT业务套餐 资料来源于：公开资料

涉及NB-IOT的上市公司/挂牌部分公司

上市公司：

中兴通讯、烽火通信、中天科技、亨通光电、中际旭创、光迅科技、宜通世纪、高新兴、日海通讯等。

新三板：

物联网模组：利尔达（832149.OC）；RFID：德鑫物联（430074.OC）；工业物联网：映翰通（430642.OC）；智能家居：太川股份（832214.OC）；车联网：雷腾软件（430356.OC）；解决方案提供商：信通电子（831427.OC）等。