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徐新有一张娃娃脸，脸上挂着灿烂的笑容，正是这样一个女人，叱咤江湖二十年，经历了整个中国创投业的萌芽、诞生与发展，并成功投资了京东、网易、赶集网、土豆网、真功夫、都市丽人、良品铺子、娃哈哈等一批各领域的顶级企业，被誉为“风投女王”。如今，掌控着12亿美元资金的她，正向着打造中国第一VC品牌的目标迈进！ 富豪背后的女推手 2014年5月22日，连日的阴雨让纽约空气中弥漫着丝丝凉意，但这丝毫抵挡不住时代广场上热烈和喜庆的气氛。这一天，纳斯达克迎来了第118个IPO——京东。 现场，一位身着紫红色外套、戴着珍珠项链的女性，在由黑色、灰色西装构成的背景中显得格外引人注目。她就是京东的第一位投资人——今日资本的创始人徐新。 上市当日，京东以20.90美元收盘，较发行价上涨10%，市值达到286亿美元，成为当时中国公司赴美上市的最大一单IPO。今日资本持有京东7.8%的股份，当初投资的1,800万美元，今已价值逾26亿美元，投资回报率达150倍之多。 徐新自认为这是她20年投资生涯中最为成功的投资案例，凭借这宗“2014年中国最佳创投退出案例”，徐新无可置疑地成为2014年创投界最火的女投资人，连刘强东都公开感谢她。 是什么让这个眼光犀利的女人押注在烧钱凶猛的京东身上，并且能坚守了8年？ 首先是人。徐新会花很多时间寻找那种“杀手级”的创业者，在她眼中，刘强东就具有“杀手”的气质。她至今仍记得2006年第一次见到他的时候，他的电脑上写着“只有第一，没有第二”。 刘强东大学就开始创业，徐新认为，大学时期就创业的人，通常不是受名利心驱使，而天生就是个创业者。刘强东读的是人民大学社会学系，课余时间自学了编程，当时因为自己没有电脑，他只有坐一两个小时的公交车到一个亲戚那儿，人家上班时，他在旁边等着，等人家下班了，晚上在人家机器上学习编程。学会之后他就开始在校外帮别人编程赚钱。毕业后，他在中关村创业开店，售卖刻录机卖到第一，后来卖光盘又卖到第一。 除了人，京东本身的商业模式也让徐新十分惊喜。当时京东的销售额有5000万元，每个月销售额增长10%。最为关键的是，他当时没有花一分钱做广告，却能吸引老客户一年上来3次。这说明，这个网站对用户具有吸引力。 向来杀伐决断的徐新跟刘强东只谈了四个小时，就下定了投资的决心。然而当时连VC两个字母为何意都不十分清楚的刘强东只想融200万美元。徐新觉得200万美元不够，决定给他1000万美元。徐新的投资逻辑是，“找到这些领域的先行者，给它们足够多的钱，让它们舍命狂奔，占据领先位置。作为一个品类先行者，一旦市场占有率超过30%，并且两倍于第二名的份额，对手就很难超越了。” 既然下定了决心，动作就要快。徐新第二天就给刘强东买了一张机票，两人一起飞赴上海与她的其他合伙人见面，当时就签了框架性协议。 拿到投资后的京东商城马上扩充产品线，商品迅速延伸到数码相机、手机等消费类电子产品，确立起在3C领域的江湖地位，大大提升了用户的购买频次。 为了让创业团队更有动力，徐新更是承诺拿出18%的股份作为员工期权，前提是只要前四年，公司每年营业收入都能增长100%以上。实际上，京东每年增长均超过200%，很快便成为领域的先行者。  徐新出席京东纳斯达克上市仪式 这使得徐新愈加看好电子商务。其后，她接连投资了钻石小鸟、俏物悄语和悠哉旅游网。“电子商务没有这些成本，也不用实地开店，并且可以跨地域销售，增长空间非常大。”徐新说。 除了京东，今日资本投资的内衣连锁企业都市丽人，也已经于2014年6月在香港上市。这家公司由福建古田人郑耀南于1998年创立，以快时尚内衣为主打产品。2010年，接受今日资本投资以后，都市丽人发展迅猛。销售收入从2010年的7亿人民币涨到了2014年的40亿人民币。目前，在中国有6,000多家门店，覆盖所有省份。郑耀南也从当年的保安，一举成为身家几十亿的超级富豪。 人生路上的关键选择 作为一位女性投资人，徐新具有的敏锐的市场嗅觉、坚毅果敢的决断和强烈的好胜心，丝毫不输于男性。 这样的性格特点，与她的成长经历有关。 1967年，徐新出生在重庆大足。她的父亲是浙江萧山人，吉林工业大学毕业以后，来到四川大足汽车制造厂，从钣金工干起，一直做到厂长。父亲是一个干什么都要争第一的人，这也影响了年少的徐新。 那时，晚上经常有人上门找徐新的父亲谈事情。徐新给客人倒好茶后，就坐在边上听他们的谈话，渐渐对经营管理产生了兴趣，等客人一走，她就开始向父亲询问各种问题。父亲不把她当小孩子看，总是认真回答她的问题。 徐新并不是一个爱学习的好学生，初中时甚至经常逃课，成绩中等。初中毕业时，她面临几种选择，要么读中专或技校，要么读高中。那时和她一起长大的三个小姐妹都报了技校，因为能包分配，每月能拿到16.5元的工资。可她一心想读高中，因为她想要和父亲一样成为一名大学生。 父亲支持她的决定，并给她找了补习老师，她虽然平时学习不太努力，但考试时总能超水平发挥。中考结束后，她考入重庆重点高中——南开中学，这也成为她人生中第一个重要选择。 1984年，徐新考入南京大学英语语言文学专业。那时她在阅览室读了很多小说，因为担心别人把书拿走，她可以早中晚三顿饭不吃，一直坐在里面读书。不久后她发现，语言文学并不是自己未来真正想要做的事。她开始旁听经济系课程，尽管纯粹只是出于兴趣，也没有任何学分。 1988年，从南京大学外语系毕业以后，徐新进入中国银行总行工作，成为营业部一名普通的柜台职员。作为一名新手，徐新每天的工作就是“复印、登记、盖章”三部曲。尽管工作缺乏挑战性，上进心强的她每天都尽力做到最好。除了把本职工作做好以外，她还参加银行的知识竞赛，竞选上了党团支部书记，策划举办各种活动。出色的表现让她工作一年就被评为“三八红旗手”。 工作三年后，尽管获得了很多荣誉，可徐新觉得自己并没有进步，对这种状态很不满意。那时，她每天骑车上班经过右安门立交桥，那个桥修了很久，她就在心里暗暗发誓，在桥修好之前，自己的生活一定要有变化。 这种上进心和出色表现，让机会有一天果真来到了她的面前：中英两国政府联合为中国培养英国注册会计师，中国银行为她争取到一个名额，去参加入学考试。学英文出身、根本不懂会计的徐新要跟学会计的硕士、博士一起考会计，难度可想而知。 但她认为这是改变自己的一个好机会，于是把整本书背下来。考试前一天，她突然感到脑子一片空白，死记硬背的东西全都忘了，吓得她大哭一场。 幸运的是，考卷全是英语题，徐新虽然不懂会计但懂英文，而那些懂会计的不懂英文，最终她的成绩名列前茅，被送到香港普华会计师事务所培训三年，这成为她人生中第二次重大的转折点。 1992年，徐新平生第一次到香港。那时候做项目实行点钟制，由于不懂粤语，没人点她的钟。事务所要求每天都要填工作表，上面写上每个小时的工作内容。每天下班徐新看着自己那张空白的时间表，感到很无助也很没用。后来压力越来越大，她就找到日本项目经理，让他给自己一个机会，因为日本客户也不会讲粤语，这样她就可以和他们用英语沟通。从此，她有了自己的客户，工作表也逐渐被填满。 徐新曾回忆，自己在普华工作的三年是她进步最大的三年，工作不仅要努力，还要拼命，老板交给的活儿没干完是不可以睡觉的。那段时期她利用业余时间努力学习，不仅在三个月内听懂了粤语，还拼命复习考试，三年考完了18门课，顺利拿到英国注册会计师资格，终于赶上了香港同事。  徐新近照 创造投资回报神话 三年培训结束后，1995年，普华的上司推荐她去百富勤公司直接投资部面试。几个小时后，百富勤就通知她被录取了。 初入投资界的徐新，第一个投资案例就是娃哈哈。 那时作为在项目组资历较浅的员工，她从宗庆后身上学到很多东西。在她看来，宗庆后是品类的开创者。当时中国尚未有瓶装水，人们出行大都背个军用水壶。有一次宗庆后去法国时，看见那里的人都喝瓶装水，深受启发。1996年，娃哈哈与法国达能公司、百富勤公司共同出资建立了5家公司，开始生产以“娃哈哈”为商标的纯净水产品。 宗庆后的品牌和渠道能力给徐新留下深刻印象，也逐渐融入她的个人投资理念中。“未来的消费者对品牌只能记住第一，记不住第二。”因此，她对企业的期望是做到品类的第一。 1998年年初，百富勤在亚洲金融风暴中倒闭，徐新转投霸菱投资集团，成为霸菱在亚洲的第一位员工。 在金融风暴中，徐新在艰难中开始了自己的投资事业。当时，她所掌管的霸菱亚洲投资基金仅有2500万美元，这些有限的资金既要寻找项目，还要帮助已投资的企业渡过危机。即便如此，徐新也依然能够逆流而上，期间她投资了网易、中华英才网等。 彼时，美国互联网公司的上市神话早就受到了徐新的关注，而中国内陆的互联网也开始风起云涌，徐新随即把目光投向内陆互联网行业，并对整个行业做了研究，投了当时还不很知名的网易。 网易当时在业内排名第三，但当徐新见到创始人丁磊时，丁磊认定自己是第一。在徐欣看来，这不是在炫耀，而是真心实意觉得自己是最好的。她认为企业家有这种精神十分重要。当她问及丁磊融资之后在经营上作何打算时，丁磊回答他首先会专门从事技术开发，而将公司的运营管理交给职业经理人。在她眼中这实属难得，是做大事的胸怀。 一个多月后，徐新代表霸菱投资网易500万美元。在投资网易时，网易的股价是5块钱，上市后变成15块，最高涨到了30块。网络股泡沫破裂后，股价犹如过山车，一下掉到六毛五。 此时的徐新面临难以想象的压力。在丁磊30岁生日这天，她特意请他吃饭。席间丁磊说出自己一生的两个梦想——一是做中国最好的网络游戏公司，另一个就是帮股东赚到钱。这让徐新很感动，那时就认定这个人值得长期持有。 2000年6月30日，网易在美国纳斯达克成功上市。2004年，徐新从网易退出，收益达8倍之多。 对中华英才网的投资也为徐新带来了丰厚回报。 创立于1997年的中华英才网还没有来得及盈利就遭遇了互联网的寒冬。当时，徐新看上的是另外两家同行业网站，得知他们的竞争对手是中华英才网，于是找到创始人张杰贤。那时中华英才网还是一个小公司，仅有的四五名员工挤在一个小办公室里。后来徐新还是决定要投，她的理由是，招聘网站无需制作内容，求职者只要把简历放上去，招聘单位把招聘的需求放上去就会产生内容。而且用户双方是互动的，能形成“良性循环”。 1999年，徐新以天使投资人的身份投资并控股了中华英才网，同时担任这家网站的董事长。2005年4月，全球最大的招聘网站——美国巨兽投资5000万美元收购中华英才网40%股份。徐新的投资回报在百倍以上。2006年3月，她再次向中华英才网注入2500万美元投资，这笔投资又为她带来了将近800倍的账面回报。 从1998年加入霸菱到最终离开，徐新在对投资组合公司平均两年半到三年的持有期内，获得了超过100%的年平均投资回报率，回报的绝对值在3倍以上；她参与投资的10个案子中，已有6个成功退出，并产生了丁磊等四位福布斯亿万富豪。 2004年，中国创投市场迎来了一个崭新的高潮，徐新认为这是难得的大好时机，遂萌生了创业想法。 2005年9月，退出霸菱集团的徐新成立了今日资本。她没有选择一条平坦之路，与国际知名VC建立品牌合作从而轻松获得资金，而是走了一条崎岖的路，创建独立品牌。这意味着融资要困难得多，但她坚定地认为“做基金的最高境界就是独立”，这个念头压倒一切。 其后的一年间，徐新带领团队到处找钱，频繁穿梭于欧美亚大陆，平均每天要进行3至4场演讲加答辩，每次都要花费一两个小时，最高纪录是在一天之内跑了三个国家。到2006年10月，今日资本终于融到了规模为2.8亿美元的第一只基金——今日资本中国成长基金(Capital Today China Growth Fund)。  徐新近照 打造中国第一投资品牌 在今日资本成立之初，徐新就跟合伙人开了3天3夜的会，为公司确立了三个投资领域和三个投资目标。 其中，三个领域包括互联网，尤其是B2C的互联网，互联网消费品品牌以及零售。三个目标是：第一、3个Home Run（全垒打），徐新的定义是8倍的回报率就可以算做Home Run；第二、8个被投企业变成行业第一品牌；第三、平均拿5年赚5倍。 今日资本的第一期基金共投了10多个项目，第一个目标已经超额完成。如今她投资的项目已经有7个变成了行业级品牌，这是徐新非常骄傲的一件事，“打造行业第一品牌，比赚钱更让我们爽。”而第三个目标也早已超额实现。 “这行是靠眼光赚钱的，最后你能不能赚到钱，第一看有没有选对行业，第二你的人有没有选对。”徐新说。 女人的直觉，是她与生俱来的杀手锏。“选人是门艺术，这么多创业者，这么多项目，动辄需要几百万上千万的资金，投给谁，除了做调研看数据，还离不开直觉。女性的直觉特准，所以我总能投对人”。 徐新欣赏具有狼性的企业家，她认为这些企业家嗅觉灵敏，有洞察力，能够感受到别人感受不到的东西。其次，学习能力强；另外，他们还有很强的领导力，能够吸引一帮牛人跟他一起干，并带领他们打胜仗。她的投资方法像是狙击手射击，枪打得不多，但力求每一枪都打得精准，徐新称之为“狙击手打法”。 专注是她的另一个投资原则。她在消费品、消费互联网和零售连锁企业深耕了20年，一招鲜吃遍天。有的投资人一年投三个，徐新可能三年才投一个案子，她将更多的时间花在选“赛道”上，并找到品类的开创者。 徐新除了有优越于男性的直觉外，也不乏对市场的理性判断。行业不同，企业各异，模式又千差万别，徐新却能拨开迷雾窥见本质：聚焦服务中产阶层的企业。她认为，中国经济高速增长催生了中产阶层，他们的购买力很强，有品牌意识，讲究服务和质量，并且愿意为高质量和稳定的服务承担一定价格。正是这部分人的吃喝玩乐需求催生了电子商务、旅游等行业。 上市无疑是很多创业者的梦想，更是不少VC的终极目标。徐新对此却并不热衷，“今日资本对所投企业的建议是不要急于上市，要等公司成熟后再上市。” 很多创业企业初期规模很小，缺乏人才，徐新就帮助企业找到合适的人才。令她颇为自豪的是，她所投资的80%企业的人才都是通过今日资本寻找到的。  浙江麦吉士食品有限公司与今日资本签约 不仅如此，徐新还关注企业零售店的业态变化、开店节奏、老店同比、员工流失率等情况，帮助企业家建立绩效考核体系，建立企业核心文化，将企业打造为行业第一品牌，并称此为“今日资本的三大法宝”。 从今日资本成立至今，始终坚持两个信念：一是相信品牌的力量，二是相信复合增长的力量。因此，今日资本的投资策略是打造品牌，长期持有。 徐新是巴菲特的忠实拥趸，将巴菲特的著作奉若圣经。她认为投到一个好企业真的不是很难，很多人都可以做到，很多人难以做到的是长期持有一个好企业。 “我做了二十年投资，最大的经验就是好公司不要卖太早。”徐新总结说。在她看来，伟大的公司本来就不多，如果你运气够好，又非常努力，正好撞到几个伟大的公司，一定要长期持有。 2004年，徐新用借来的30万美元买了5支股票，大部分资金配置在比亚迪和腾讯两支股票上，这两支股票她买后再也没动过。 除了将投资企业打造成行业第一品牌，她还希望今日资本成为中国第一投资品牌。经过多年的付出，徐新在投资圈已经达到了一个很多男性投资者都无法企及的高度。在《福布斯》（中文版）发布的“2014年中国最佳创投人”榜单上，徐新名列第二，一举超过之前连续多年蝉联榜首的红杉资本中国基金创始人沈南鹏。 虽然拥有万贯家财，但徐新在朋友眼中却是一个只会挣钱不会花钱的人。她对珠宝、化妆、美容等话题毫无兴趣，平时买衣服也都选择在机场候机时购买，觉得某家品牌好就全买下来，不会货比三家，因为这个过程不会带给她太多乐趣。 能带给她乐趣的依然是投资。尽管已经踏入投资圈近二十年，徐新对这个行业依然很痴迷，“做投资可以熟悉了解不同的行业、不同的企业家，很有意思。”她说。 在她眼中，创业者是世界上最勇敢、也是她最尊敬的人，“因为失败是必然的，成功是偶然的。他们一定是有vision（眼界）的人，他们能看到别人看不到的东西；他们一定是内心强大的人，因为他们能承受别人承受不了的压力；他们也是一群有梦想的人，不为名不为利，为的是passion to win（渴望成功）的成就感，他们是改变世界的人！” 她的工作就是每天跟这样的创业者打交道，因此她感到非常开心，每天踏着舞步去上班，每天都在学习在进步，她找到了自己的passion，那就是投资！ |
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