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John Company 英国东印度公司兴衰记 12

2018-02-02  工农总政委

很早前,在论坛上讨论被人抓住个不严谨,当时是好一翻口角,这个不严谨说的就是英格兰银行。当时我说1694年英格兰银行成立是历史上真正意义上的第一家银行,本意是讲这是历史上第一家现代意义的银行。不过,银行的发展历史要早的多。它的出现起始于货币兑换与金银储藏业务,bank这个词汇的词源是意大利语Banca原来是指一种长板凳,被敲短了的长板凳。这种长板凳通常是放在意大利货币兑换商人店铺门口的,至于怎么被敲短的自然要问那些狂暴的债务人了。
  
  在十七八世纪,英国和法国为了争夺欧洲大陆的利益而开展了4次战争。在路易十四统治时期(16431715年),法国是当时欧洲军事最强大的国家,却被后起的英国打败。尽管法国战败的原因很多,不过我个人认为法国在当时失败的一个直接原因就是输在欠发达的金融体系上。到太阳王的时代,英国已经从一个贫穷的海盗国家一跃而成了当时最主要的海上强国。而法国作为昔日与英国并肩作战挑战西班牙和荷兰的盟友,彼此之间的利益冲突最终将附注武力来裁决,这在两国还在紧密合作的时候彼此心照不宣。早在太阳王试图侵占荷兰的全面入侵时候,作为法国的盟友英国人私下单独与荷兰媾和,随即绝地反击的荷兰人放洪水淹没了整个低地地区让路易14功败垂成,在荷兰退出欧洲争霸的那一刻,英国和法国都和清楚一个事实:我最亲密的盟友此刻是我最大的敌人了。
  
  当时,英国的国家实力还不足以对抗法国。这不仅在于英国此时还没有那对法国有压倒性多数的殖民地资源,也不仅在于英国缺乏一支法国孔代亲王等一系列名将所率领的长备陆军,更不仅在于英国和法国在海军实力对比方面还只是略占优势,在我看来当时英国对于法国的劣势在于综合国力上。此时,英国资产阶级工业革命还没有释放出其巨大的力量(关于英国工业革命和东印度公司之间还有英格兰银行之间的关系会在后面分析这里先按下)。以农业、渔业和纺织为主要国力体现的当时的英国与法国,在国力对比上英国本土的人口不仅只有法国本土人口的1/3,而且英国缺少法国那些肥沃的土地。英国人基于长年争霸战争的经验认识,很明确知道一件事情,如果仅仅依靠传统的建立在封建制度下的国家机器来筹划这场漫长的争霸战争,英国必败无疑。
  
  于是,英国人通过借鉴荷兰人当时先进的合伙人制度(Company)英格兰银行的现金股本开始向社会招募,认购2000英镑以上的人,有资格成为英格兰银行的董事(Governor。一共有1267人成为英格兰银行的股东,14人成为银行董事,包括威廉·帕特森这个在《货币战争》中留下厚重笔墨的罗思特柴尔德。1694年月27日,英王威廉一世颁发了英格兰银行的皇家特许执照(Royal Charter),第一个现代银行就这样诞生了。
  
  英格兰银行的核心理念就是把国王和王室成员的私人债务转化为国家永久债务,由全民税收做抵押,由英格兰银行来发行基于债务的国家货币。这样一来,国王有钱 打仗或享受了,政府有钱做自己爱做的事了,银行家放出了他们日思夜想的巨额贷款和得到了可观的利息收入,似乎是一个皆大欢喜的局面,只有人民的税收成了被 抵押品。由于有了这样强大的新的金融工具,英国政府的赤字直线上升,从1670年到1685年,英国政府财政收入是2480万英镑,从1685 1700年,政府收入增加了一倍多,达到了5570万英镑,但英国政府的从英格兰银行的借贷从16851700年暴涨了17倍多,从80英镑涨到了 1380万英镑。同样这个制度设计的巧妙在于,当时是上最富有的商人依旧集中在霸权日益衰落的荷兰。通过仿效荷兰人的先进公司组织形式,同样以荷兰金融市场为主要筹措战争借款手段的英国通过有效的信用杠杆得以长期以2.5%的利率获得稳定的贷款,而同期法国人的贷款利息为5%,并且相比法国人单纯依赖荷兰金融市场融资英国政府把国家利益通过国债与殖民地特许权挂钩的方式紧密的把国家利益和国内新兴资产阶级的利益牢固的栓在了一起更充分的释放出国家的潜在力量。
  
  这样,战争的天平从简单的综合国力的对比开始朝能充分调度自己国家潜力上国家倾斜了。事实上,英法两国的战争从一开始,战争的结果已经很明显了。在十七八世纪,尽管法国政府的财政收入令欧洲任何一个国家都可望而不可及,但是对一个国家而言,仅靠财政收入是远远不够的。由于国内没有一个较好的金融体系支撑,即使是波旁王朝也无法筹措到足够的资金来支持法国军队的开支,而法国只能长期依赖荷 兰的金融市场融资。在1694年,英国创建了英格兰银行以应战争急需,各地随之建立起乡村银行以及繁荣的债券交易市场,这些都为政府开辟了广阔的财源。值得称赞的是,英 国政府有着高效和守信的财政体制,能够按时和负责任地偿付本息,使得政府能够持续地筹措到长期贷款,且使英国政府的借款利率不断下降。我们可以从数据中看出,在1752年,英国政府的国债利率大约为2.5%,而法国国债利率是5%左右。当时,英法两国的国债数额几乎持平(约2.15亿英镑),但法国每年支 付的利息差不多却是英国的两倍,即1400万英镑。法国沉重的军费开支使政府出现财政危机,因此只能发行更多的纸币,结果引发通货膨胀,这对战争时期的法 国无疑是雪上加霜。从英法正式开始争夺世界霸权的战争开始,一直到法国大革命前夕。几乎每次法国对英国的战争都因法国政府因财政垮台而告最终失败,最后在七年战争里通过战争日益富强的英国彻底击败了已经不复太阳王辉煌时代的破败法国赢得了英国对法国的殖民地战争的彻底胜利。尽管法国波旁王朝通过支持北美独立战争狠狠的报复了英国,但那给已经雪上加霜的法国财政以沉重的最后一击,最终葬送了法国波旁王朝和法国封建制度。
  
  我们在评介这英、法两国百年争霸的兴衰时,首先我们要承认两国在社会制度与经济制度的巨大差异最终导致了历史的不同走向。同样,我们必须情形的认识到,英格兰银行以其出众的财政与金融的运筹帷幄出色的支援了英国当时并不那么出众的海军与陆军得以在漫长而枯燥的消耗战争中最终战胜强大而不可一世的对手。后世很多人把这些归结为一种制度的胜利,或者把金融战争奉为战争的最高形式,还有战略家如李德·哈特将此一谋略总结为间接路线的持久胜利。但是,我将这个话题引申到近现代,引申到美国和苏联争霸的冷战时代,苏联在冷战的失败某种程度上是重复了法国当年的覆辙。我这样说,其目的在于,尽管在20072008年世界遭遇了自大萧条以来最惨烈的金融危机。但是现代金融,尤其是现代金融中那些出色调度资源与生产力的种种手段,特别是今天被我们称呼为金融创新的那些工具,对于中国的未来意义如何是需要放在一个更长远的规划与目标之中来考虑的。的确,金融投机始终是信用货币的大敌,但是作为信用货币的伴生物的金融投机行为及其工具在增强一国之综合国力并善加调度方面如何屈力避害才是应是我们思考的核心。一味把我们的金融落后与严防死守当作是进步并因逃过目前的金融危机而庆幸并因此延缓我们金融改革的伐最终肯定会使我们再次错失中国崛起的机遇。毕竟,国家竞逐富强长跑永无止境。
  
  这里值得写一个小插曲。在1716年年,在遭苏格兰议会否决后,约翰·劳在法国的菲利普共决的支持下成立了法国第一家私人银行。约翰·劳是的大胆而激进的天才,他提出并在法国进行激进实验的信用货币理论和实用票据学说在今天已经为我们耳熟能详。但是,就和我们今天对金融衍生交易产品缺乏足够的风险认识一样。约翰·劳不仅缺乏对信用货币风险控制的足够认识,更在1617年利用信用银行制度创办了以开发法国属密西西比谷地为目的并垄断法属加拿大贸易活动的西方公司。公司利用特权在经营早期获得了巨大的垄断利润并吞并了当时另外几家经营不善的法国殖民地公司,一时名声大躁。很快,公司的股票价格节节上升,并一度上升到每股股票折合14001500公斤白银货币单位的地步。为支撑高昂的公司股价,约翰·劳让他的银行大肆发行货币来应对眼前的危机,终于灾难在1720年降临。这就是历史上著名的,密西西比危机,法国人从此在150年里被禁止说银行这个词。而且,密西西比危机还产生了一个衍生物:南海泡沫。无论是密西西比泡沫还是南海泡沫,他们的梦幻都是在1720年破碎的。而他们的恶劣影响造成的直接后果是,法国在150年里没有健全其银行金融体系,英国在100年里禁止出现股份公司形式的社团组织,法国的泡沫破灭后果是让他们失去了和英国争夺霸权战争的最后机会,英国的泡沫破灭后果是让德国人通过发达的现代股份公司的手段最终得以在第二次工业革命期间超越英国成为欧洲第一工业强国。也为今天我们成为世界大战的两次德国挑战英国世界霸权的战争埋下了祸根。
  
  不过,说到这里还是言归正传。我这篇故事的主角John Company,从英格兰银行诞生之日就面临着艰难的选择,而John Company又该如何做出自己的抉择呢?1698年英国国会通过法案,任何以年息8厘认购200万英镑英格兰银行公债。都可以按照其认购的全额为限参与对印度的贸易。而几个月前,为了保护自身的在印贸易垄断权,John Company刚勉强以年息4厘的条件购买了70万英镑的英格兰银行公债。

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