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接连的业绩地雷之后，初善君一直在想，有没有排雷大法，才能避免每年的一月底“垂死病中惊坐起，业绩地雷那么多”。基于此，初善君特地推出A股排雷大法，救救股民，也救救自己。 在初善君《商誉，您必须关注的八件事》中提到过如何上市公司财报扫雷“商誉”，在此特地分享给大家。商誉，您必须知道的八件事 在半年报时，企业一般会披露收购公司的盈利情况，使用公司半年报的盈利情况与公司的业绩承诺、上年度的盈利情形等等进行比较，在参考收购公司的季节性问题，就能判断公司的商誉在年底是否需要减值了。 比如初善君很早分析的掌趣科技，2017年半年报显示商誉账上金额高达56亿，其中最大的为四家公司：北京天马的26亿、北京玩蟹的15亿以及海南先锋和上游信息的各自7亿。  年报会不会计提商誉减值，我们需要看这四家公司的盈利情形了，好在企业也毫无保留的披露了。半年报披露，北京天马上半年实现收入1.36亿元、净利润6767万元；北京玩蟹收入2.11亿元，净利润1.26亿元；海南先锋实现收入1.46亿元，净利润7037万元；上游信息实现收入6551万元，净利润3262万元。数据是空洞的，我们不知道是不是可能要计提减值，但是我们可以跟2016年年报比较来看。  我们把这些数据跟公司2016年报比较，真是吓了一跳。把四家公司盈利情况整理如下：北京天马今年上半年实现得净利润仅占2016年的四分之一，上海信息占比24%，北京蟹玩占比34%。  当然作为负责任的写手，我还是找了找这几家公司的信息，根据天马时空交易对方与掌趣科技签署的《发行股份及支付现金购买资产协议》，承诺天马时空2015年、2016年、2017年实现的净利润分别不低于2.11亿元、2.59亿元、3.30亿元。半年度一努力完成了20%。 根据上游信息交易对方与掌趣科技签署的《发行股份及支付现金购买资产协议》，承诺上游信息2013年度、2014年度、2015年度、2016年度实现的净利润分别不低于0.75亿元、1.25亿元、1.56亿元、1.90亿元。根据玩蟹科技交易对方与掌趣科技签署的《发行股份及支付现金购买资产协议》，承诺玩蟹科技2013年度、2014年度、2015年度、2016年度实现的净利润分别不低于1.2亿元、1.6亿元、2亿元、2.4亿元。原来上游信息和玩蟹科技都过了业绩对赌期，难怪有点儿肆无忌惮。 于是在1月31日的业绩预告中，公司披露：根据被投资公司的估值预测，被投公司商誉减值准备、可供出售金融资产减值准备，对公司2017 年业绩产生较大影响。待完成最终减值测试后，公司随后确认具体金额。 再来看掌趣科技半年报之后的股价，跌幅高达26%，最大跌幅超过30%.  在比如初善君写过的联建光电，公司几年来并购了十几家公司，产生了40多亿的商誉。联建光电——回购、证监会调查、财务总监离职、商誉悬顶、股价跌停 可以抄底吗？  同时，初善君整理了收购公司的数据，发现公司存在商誉减值的风险，从半年报数据来看，分时传媒、精准分众完成进度均远小于50%，减值风险较高。  （各并购公司业绩承诺及完成情况，2017年黄色数据为半年报完成情况） 在业绩完成上，大多收购公司都没有完成，于是在年底时，公司财务部门和年度报告审计机构的初步核算，预计分时传媒、友拓公关、力玛网络、励唐营销、成光广告的2017年度实际经营业绩完成情况可能与收购时承诺业绩有一定差距。公司初步的商誉减值测试情况，预计计提的商誉减值金额约40,000万元-80,000万元。初善君几乎判断对了所有公司可能需要计提商誉减值的。 再来看公司的股价，可以用一泻千里来形容，跌幅超过40%,几乎腰斩。  此外，天际股份、巴士在线、利欧股份、东华软件等等，均可以通过此方式进行判断，早早避免今年一月份的大坑。 避免商誉的业绩地雷相对是一种比较容易的方法，如过你早早关注初善投资，那么投资这两只股票的朋友就能避免大幅的亏损了，在商誉依然高达万亿的情形下，每个投资者都乐意掌握这种方法，赶紧关注学习吧。 |
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