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七禾网注：嘉宾回答仅代表其本人观点，不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生，愿七禾网用户理性谨慎。 2017年，七禾网推出投资直播间并上线全新栏目【高手&机构面对面】，每周邀请一位市场上的投资高手或者优秀私募机构做客七禾直播间分享投资心得及市场热点，本期（1月25日）邀请到的是道氏理论高手舒伟勇，以下是直播对话的文字整理。 高中时学过武术散打，毕业后开始经商，做过很多行业：批发水果、销售电子产品、承包工程、买卖房产。然后思考总结找到自己愿意一生从事的事业，选择了期货和证券，2007年9月开始做股票，2009年10月开始专职期货交易，2014年末后开始持续盈利，每年收益均超过50%。2016年第十届全国期货实盘交易大赛优胜奖，2017年第十一届全国期货实盘交易大赛优胜奖。 精彩直播视频节选 精彩观点
舒伟勇老师将于3月24-25日在杭州为七禾网投资者进行技术流实战培训，感兴趣参与的可点击文末左下角【阅读原文】 舒伟勇：大家好，我是舒伟勇。 舒伟勇：我从十多岁就开始学习武术，做任何事都需要有基本功，武术也是一样。学好基本功以后才能知道如何做好攻与守。在武术中，速度和力量十分重要，另外就是抗打击能力，这些是最基本的。我一开始是自己做生意，卖过水果，也卖过房产，发现这个东西涨了以后又会跌，跌完以后又会涨，但那时候脑子只有一个模糊的概念。进入金融市场以后我对涨跌有了更深刻的理解。 舒伟勇：2007年的时候我有一个朋友在做股票，通过他，我接触到了股票。2007年那波牛市以后，市场就转熊了，熊市结束后又有了一波回调，接着又往下跌，股票往下跌就赚不到钱。有一天，我在电视上看到了期货的报价，就打电话去问期货是怎么回事，就这么接触到了期货。 舒伟勇：从股票角度来讲大家应该会更清楚。股票每波熊市的低点，它的市盈率、市净率大概就在六七倍左右。这一波熊市的低点是2600多点，前一波熊市的低点是2000，再前一波熊市的低点是1640，再再前一波熊市的低点是1000点。为什么每一波的低点都相比前一次抬高500点左右？因为股市是有净资产的，而市场存在通胀。每一波熊市就是低估，低估以后又慢慢走向高估、走向泡沫，这时候市盈率和市净率都会变得很高。高了以后又会下来，到了下面又变成低估，低估以后因为有净资产在，慢慢又会上去。理智的人就会知道这个东西是值得投资的，先知先觉的人就会买进去。股市就是这么一个循环。 同理，商品也是一样的。每个行业里面都存在着硬性成本，也就是说生产商品是有成本的。在某个商品亏损以后，生产的人就会减少，库存也会相对降低。慢慢地，供给就会减少，但这时需求仍然存在。任何一种大宗商品都是有需求的，达到成本以后，大家就会压缩生产，这就意味着库存减少，硬性需求也就会慢慢上来，这样一来价格就会上升。有钱赚了以后大家就又会回来，这里面是存在投机成分的。价格到了一定高位以后就会压缩需求，但此时供给却是加大的，价格又会慢慢下降。赚不到钱以后，人又会产生恐慌，价格又会被打到低点，基本上也就是这么一个循环。股市也好，商品也罢，都是这个道理。 舒伟勇：我们要确定一点，不管做什么，逻辑一定要行得通，要用逻辑思维去解读。市场中的价格一直在走，来来回回、波波折折，我们要知道市场是如何架构的，说白了日线、周线、月线的架构。趋势反转以后，然后慢慢架接上来。首先从日线到周线、然后周线到月线，中途是波波折折的。就是日线的回撤要服从周线，周线的回撤要服从月线，市场是这么一个架构。我们要先把市场的架构了解清楚，架构就像交通规则一样，了解清楚了规则，人就不会乱蹿。 舒伟勇：如果你对市场架构的理解错了，肯定就会在交易中产生障碍。假如这个市场跌得过了又涨，如果涨上去以后你不敢做，就说明你对市场的架构不清楚，这样就容易产生恐惧感，就会感到害怕。有了架构以后，人就会有信念。 舒伟勇：按照道理，这是人性的贪婪和恐惧。这就和人的生命一样，生老病死是自然之规律，包括道氏理论也是根据潮起潮落来的。也就是说，这里面有人的本性在。赚不到钱的活，谁都不愿意去干，要是可以赚到钱，谁都愿意去做。 舒伟勇：从商品指数来讲，现在是一个牛市，大部分品种都处在牛市。只有什么是熊市？国债是熊市，从国债的日线、周线和月线都可以看得到。还有就是白糖。白糖从7000多点跌下来，它的日线、周线、月线都是往下的。其它的商品，日线也好，周线也好，月线也好，都是向上的。目前大部分商品都处于牛市。我们可以看一下文华指数，文华指数对应的是大宗商品的整体行情，我们可以将其看做是一个整体商品，这个指数目前是处于牛市的。 舒伟勇：大概率还是维持牛市。有的品种还是处在低位的，包括沥青、PTA、镍等都还在底部，没涨多少。 舒伟勇：道氏理论是根据潮起潮落来的，是对经济周期的理解。在它的市场架构中，20天线是短期趋势；周线级别是中期趋势；月线则属于长期趋势。我们要把这个趋势分清楚，然后对短中长进行理解。这样一来，不管市场走到哪里，你的思维都不会存在障碍。 假如像我是做20天线，然后再结合形态。牛市的时候，在一个形态或者20天线的附近买进。平仓的话，就像我是波段变趋势。涨了一波以后可能就会在某个形态上先平掉一部分，等均线与设定线脱离远了，再平掉20%，剩下的都拿住。为什么我做交易都没有太大的波动？主要就是因为结合了波段和趋势，再加上资金管理。资金管理就是知道如何在赚钱的时候放大仓位，在亏钱的时候压缩账户风险。 舒伟勇：核心的原理就是架构。把日线、周线、月线这个架构搞清楚，不论市场走到哪里，你的思维都不会有障碍。如果是牛市，你就基本不用去做空单，因为从行情的盈亏比来看，牛市是不断往上拓展的。在牛市的时候做多肯定赚钱，因为从空间的角度来讲，它是不断往上走的。如果是熊市，我肯定做空单进去，因为空间是往下拓展的。 舒伟勇：假如你有100万资金，回撤设为20%，然后再根据自己做交易时成功的概率设置单次止损金额。以我自己为例，100万的资金有20%的风险，即20万，我的成功率为30%，那么就是20万除以30为6600，就是你每次最多只亏6600。第一次亏6600，第二次亏6600，第三次就亏个5000，第四次就亏个3000，到了第五次就只亏个2000，这里面就是看你怎么去压缩风险。因为市场行情走完以后还有震荡，震荡以后有可能还会出现一个短期均线的回撤，就是20天线的回撤，包括周线的回撤，这样就能规避掉回撤的风险。在牛市中，我们是不断地做多，这时候就要压缩里面的风险，让自己在回撤的时候亏得更少。 那么，赚钱的时候要怎么赚得更多？假如我每次进去都是6600，第一次进去做对了，第二次进去可能还是6600，第三次进去还是这个仓位，也就是加仓的幅度是固定的。你的风险压缩也是固定的，在亏了两三次以后就马上压缩风险。这样一来，就可以实现风险压缩，盈利放大。我喜欢看《易经》，《易经》讲得就是一个阴阳循环。在你亏钱的时候怎么亏最少，怎么压缩你的风险，然后在赚钱的时候怎么赚得更多，进而放大你的仓位。 舒伟勇：大概70%。 舒伟勇：如果亏了五六次还没有好转可能就会终止休息一下，因为这说明你在这个市场中过度交易了，对人的心态也不好。人也需要休息，休息了以后继续保持牛市的状态。就跟这一波行情一样，商品指数往下的时候我也没做，因为我觉得自己需要休息一下。 舒伟勇：道氏理论首先要从逻辑思维去理解，这是核心的东西。把逻辑思维理清楚以后，再去看它的架构。我们做交易的，首先要清楚这个市场的架构，知道它走到了哪一个级别。假如在牛市的时候出现了一个短期均线或者周线级别的回撤，这时你还是要保持一个牛市的思维。关键还是在于等待机会，然后再进行投资操作。 舒伟勇：其实，这和历练还是有一定关系的。我以前练功夫也是这样，有的人练功夫从来没打过实战，说起来好像什么都知道，叫他表演可能也不存在什么难度，但一旦打起来，心态就不行了。这里面必须要有实践，经过实践以后，你才能确信是怎么回事，然后坚定信念。要把一件事情做好，首先你要对理论知识以及逻辑思维有正确的理解，然后再用实践去证实。等你确定信念以后，不管中途怎么波折，你的信念还是不会改变。 舒伟勇：正确理解市场架构，经历牛熊洗礼，才能知道到底是怎么回事。亲身去经历，经过洗礼和考验后你依然坚信它，就说明这是你的信仰。 舒伟勇：要做好一件事情，首先需要经历一个孤独寂寞的探索阶段。这在任何一个行业都是一样的，一定要沉下心来。我当时阅读了大量的书籍，2009-2014年这段时间对我来说是很艰难的，那五年就像待在一个迷宫里，每天要做的事情就是不断探索。好多人都在中途放弃了，因为他们走不出来，这真的是一个非常艰难的过程。 舒伟勇：最大的障碍就是对这个市场架构的循环关系的理解。市场是有回撤的，回撤以后又会震荡，如果对这个关系搞不清楚，就会看不清方向，不知道到底要做多还是做空，仓位也就拿不长。也会有赚钱的时候，但发生错误的概率会更大，再加上如果资金管理不行，亏钱的概率是很高的。 舒伟勇：这么多年能够坚持下来，是因为我清楚这个市场就是处在一个往复涨跌的循环中，没有什么很高深的东西。说白了这个市场就是一个技术分析、一个基本面分析和一个资金管理，只要反复去学习这些东西，明白其中的逻辑就可以了。这就像是一个补漏洞的过程，等漏洞都补好了，对市场的架构也就搞清楚了。我以前没有将日线、周线、月线之间的关系串联好。2009年那波就是我为什么没有赚到钱？就是因为在中途回撤的时候我搞错了方向。其实当时还是牛市，但20天线回撤以后我就看跌了。事实上，回撤之后就是震荡，震荡结束之后又会往上涨，当时就是思维存在障碍。 舒伟勇：以文华指数为例，文华指数实际上是一个代表。1月16号打了一根阴线，当时我判断这是市场的回撤，但是我也不会去做空单，而是等待时机，觉得它要起来了再进去。我们可以看到，它的周线形态都没有破，月线就更不用说了，月线还是一个牛市。周线级别的回撤是最大的，20天均线的回撤还算小的，我们只要清楚这个市场是怎么回事就可以了。如果我们认为这个市场是牛市，某一天打了一根大阴线下来，就要知道这只是一次回撤，市场仍旧处在牛市中。 舒伟勇：判断熊市，第一，根据价格的高低，第二，根据形态。首先，11月17号的这个形态都没有破，这是最直观的。如果是一个周期发生了变化，那是很长的时间，从2006年到现在，它其实没有发生变化，黑色系也没有发生变化，因为你知道这个市场的价格是怎样。 舒伟勇：也要看价格的高低，例如白糖，7738高点，白糖在这个点位已经有了很高的利润，它已经有了泡沫。从这个形态就可以看出，周线的形态一波比一波低，白糖是明显的一个熊市。 首先你要看它的形态，它有这么高额的利润，它的一波形态比一波形态低，也就是说，它的每一波反弹都受到前面形态的压制，那你就知道这肯定是熊市。 舒伟勇：结合盘面，这一波形态比这一波形态低，这一波形态受到这个形态的压制，这个形态又受到这里低点的压制，从形态的角度看，每一波都受到前面高点的压制。 舒伟勇：黑色系在2018年还是一个牛市，至于中途怎么走，这个谁都无法知道。你问我明天或者后天黑色系会如何走，我是不确定的，我只知道当天的盘感是强还是弱。有人问巴菲特，明年股市是涨还是跌，他也是不知道的，但他只知道是牛市。 做交易的人，首先要有一个策略，用策略去套，我做交易也是这样，出现信号我就进场，没出信号我就等待。到底明年是涨是跌我不知道，无论股市还是商品市场，我只能去理解它的空间是被严重低估还是含有泡沫，赚钱还是要靠我的策略。 舒伟勇：价格到了底部的时候有两种手段去调控，一种是通过国家行政手段，另一种是通过市场手段。行政力量干预会加大市场波动，黑色系通过国家行政力量的干预，有时候它会使市场波动加大。索罗斯也曾说过，“经过人为的干预，会加大市场的波动”。 舒伟勇：你说的应该是玉米，之前永安期货分析师在谈玉米基本面的时候，我就问他，现在玉米亏损多少？他回答的数字挺大的，我就知道玉米已经跌不下去了。跌了这么多，满地都是玉米，价格很便宜，种植玉米的人也不想种植了，再加上国家政策的引导，玉米种植慢慢减少，价格又慢慢恢复。其实它是一个循环，黑色系也是一样的道理，跌得那么低了，严重产能过剩，生产出来的东西没有人要，如果国家不通过行政的手段，那就通过市场的手段。 舒伟勇：有人做周线，有人做月线，我用20天线去测过去的数据，在牛市中我做多，用20天线赚钱的概率是很高的。 舒伟勇：强弱看4天线，短期趋势看20天线，也会看周线。 舒伟勇：我一般是在20天线回调以后上涨，回调企稳，我就进场，回调后的企稳点就是我的入场点。还有一种是横盘突破，突破平台之后再进场。 总之，有两种进场的方法，牛市回调企稳进场，横盘突破进场。 主持人：出场呢？ 舒伟勇：第一，根据形态，如果大概有5%压制的形态我就平第一部分。第二，离四天线太远我也会平掉。 舒伟勇：对于止损，我主要按照亏损金额设置止损，止损没有一个标准，其实就是根据你打算亏多少钱。 舒伟勇：很多品种我都有做，包括股指、国债、黑色系等等，选择交易品种，关键是看它是否符合你的逻辑思维，只有符合了我的逻辑思维和策略我才会进场，如果不符合，我就不会去参与。 舒伟勇：我的屏幕上，左边是品种，右边是K线图，鼠标滚动都可以看得到，基本上了解所有的品种。因为商品和股票不同，股票的标的太多，商品的标的没有那么多，所以可以立即关注。 舒伟勇：如果信号出现，大概同时交易3-4个品种，出信号进场，赚了钱保本，再开仓进场第2个品种，赚钱再保本，再开仓第3个品种。 舒伟勇：熟的品种有化工与黑色，农产品相对来说波幅小一点。 舒伟勇：以沪深300股指举例，11月23日，它有一波回调，在这里回调，我就知道有可能这个回调是20天线级别的回调。12月8日到12月11日，打了一个阳线，我就知道，有可能在这一带企稳。在12月19日，我进场了，当时入场的时候，我判断是牛市，入场做多，然后我在这里平掉了一部分，接着它又跌下来了，那一天股指跌了78个点，我平仓走掉了。平仓的依据是这个形态破了，20天线也破了。12月28日的时候，我又进场了，在这个高点附近，我平掉了30%的仓位，其它继续持有。其实就是复利，赚了钱，又懂得保住利润，很多人赚了钱，碰到震荡又跌下来了，在震荡的时候来回折腾。我现在还拿着一部分股指仓位，它涨上去，我还能赚到一部分钱。 舒伟勇：现在不能加仓了，按照正常的情况，它涨了一波之后会有回调或者震荡。 舒伟勇：也是一样的，例如焦炭，非常明显，按照道理，焦炭是在震荡，而且它的波幅比较大。我进去以后，在这个形态附近平掉一部分仓位，例如我平掉30%的仓位，等于我获利了一部分，就算它跌下来，也已经赚了30%的利润，如果它涨上去，我也有仓位，就是一个平衡，波动和趋势的平衡就是有这样的好处。我以前也做趋势，来回折腾，折腾得人心里焦躁，对心态的影响很大，通过波动和趋势结合，它上涨我赚钱，它下跌，我也赚钱，其实就是平衡。 舒伟勇：有参与的。 舒伟勇：从技术形态来讲，它还是在震荡期，后期它到底怎么走谁都不知道，我不知道明天是涨是跌，我只能根据这个图形去解释它现在处在震荡行情中。我做进去后，在这个点位平掉一部分仓位，它涨上去，我还有仓位。它回撤的时候，相当于我要减少所持仓位。牛市的时候，坚定去看多，如果多空都做，思维会很混乱，保持一个方向，人就清晰简单。 舒伟勇：以塑料为例，从它的形态可以看出，塑料处在牛市，是毫无疑问的。包括原油，你看原油的底部，一个底部比一个底部高。 舒伟勇：基本面肯定要考虑，做惯的人，知道商品之间的连贯性，这个塑料是由原油去提炼的。 舒伟勇：正在关注的品种有螺纹钢、热卷、焦炭、焦煤、镍等。 看外盘的镍，每一波这样的回调，我依然保持牛市的思维，我知道这波是一个回调，不钻进回调就可以了，一旦我钻进这个回调，反过来做多就难了。为什么难？因为人的思维有惯性。 舒伟勇：还是要对结构理解，你知道这是一个牛市，这只是一个短期回撤，你依然会保持牛市的思维。因为你对市场的架构清楚，你的心里有底。包括镍的回撤，它也是一个20天线的回撤。 舒伟勇：从技术面看，它是否符合我的交易策略，我们赚钱是靠策略去赚的，不是靠逻辑思维，逻辑思维只是我对它的理解，对它的方向判断。例如我用的是20天线，用20天线赚钱的概率是高的。首先，我通过测试过去的数据，发现牛市用20天线做多，赚钱的概率比较大。赚钱后，运用我的资金管理，去放大仓位。 舒伟勇：依次顺序是逻辑思维、交易策略、资金管理、心态。心态也非常重要，与我们开车一样，对车子的性能越清楚，知道车子的性能，知道交通规则，然后就是心态。操盘的时候一定要保持好的心态，如果心态不好，做交易就会很急躁。 舒伟勇：按照道理，该休息的时候休息，看书对交易有一定的帮助，包括交朋友，对心态等各方面都是有好处的。不易产生反感，用一种轻松愉悦的心情做交易，尽量放松自己，保持轻松愉悦的状态。 舒伟勇：向长期稳定盈利的人学习交易，你想做好一件事情，首先要向成功的人学习，你要做好人，首先要向好人学习。 舒伟勇：《股票大作手回忆录》、《道氏理论》，和一些索罗斯的书籍，不断向成功的人学习。 首先要去学习技术分析方面的书籍，了解技术分析，技术分析是基本功，先把基本功打扎实，然后再学习理论上的知识，知道市场架构，就不会造成逻辑思维混乱。 七禾网注：成绩代表过去，未来充满挑战！ |
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