|
: 2017-6-30百年复利投资感悟2017年上半年投资业绩
上半年净资产收益率为47.58%。 持仓结构
持仓达到100%,只保留少量生活费用。在持仓中，中国平安占绝对的比例，达到60%以上的仓位。第二持仓股票为复星国际，达到20%以上。其实所有股票只分为三类股票：保险、投资、银行，清一色金融股。 百年复利：累计总收益率
近十年通过低买高卖的练就的最简单的一招一式，总收益率达到487倍，远远的跑赢大市。不过对于追求百年复利来说，我的投资生涯才刚刚起步。 意料之外，情理之中的上半年 2017年上半年投资总体收益有点出乎我意料。也是意料之外，情理之中。意料之外，是因为我没有想过股价上涨的如此之快，特别是中国恒大，假如我想到了，我还不加十倍的杠杆吗？这当然不是我的能力范围。我的一贯预期，是用十年的时间，等待股价从低估到高估。吾道一以贯之，始终如一。 企业从优秀到伟大，是需要时间的。每一天都在为我赚钱，每一天的利润积累都会成为股价上涨的一个小小的推动力，这个推动力是需要一定的时间累积，我心理上已经做好了5年的思想准备。结果半年的涨幅，已经完成了我三年预期收益目标了，这是意料之外。 但之所以说情理之中是因为，低估的东西，有价值的东西，总有发光发亮的一天。所以它们突然上涨翻倍，也不是太值得惊讶的事情。要来的总是会来的，牛市也好，估值提升好，价值发现也好，总是要来的。只是我不知道什么时候会来，我就是在这里静静的看着你上涨便好。雷打的时候一定要在场，永远永远在提前布局！你想等到知更鸟报春,那春天就快结束了。 这个业绩只是一个浮盈，说不定下半年股价大跌，由浮盈变成浮亏，也是有可能的。但我个人是喜欢下跌多于上涨。无论怎么跌，我的股数一股没少，分红一分没少，股价下跌只会让我买到更多更便宜的股票。波动性永远是我的朋友，当然前提是你有这个能力让市场先生给你打工，而不是你给市场先生打工。股票在我眼中，永远只是一种工具，是人掌握工具，还是工具掌握了人呢？别说这么深层次的哲学问题，多数股民连工具的正确使用的姿势都不知道。工具之外看不见的东西更重要，心态，人性，才是决定事物走向的关键。 在我原有投资的四大护教法王——中国平安，复星国际，银行系，中国恒大（恒大已经清仓卖出，所以上面仓位分布图没有显示）。 四大法王中恒大仓位最小，只占10%，但涨幅最大的却是恒大。当时5元建仓恒大的时候，心理预期是3-5年目标价20元。我5港元左右买进，短短几个月便飞涨翻倍，这是我的好运气，我选择清仓离开。虽然我卖出恒大之后继续强劲上涨，我也认为20元不会是恒大的顶部。但由于短期涨的太快太急，所以我选择卖出。不是我能力范围内赚的钱不必眼红，只赚自己看得懂的利润即可。我的性格，还是喜欢慢慢涨的股票，每年涨15%-20%已经心满意足，这样涨一万倍我也不会动心思要卖出。但短期急涨两三倍，这会让我很烦恼，不卖便心跳加速，晚上睡不好觉，不卖不行。这也是因为我的财富承受能力问题。（重读一下此文《不能挣大钱是财富承受能力太差》https://xueqiu.com/8994475388/56966579） 中国平安超额收益投资法 四大法王的老大哥，中国平安，占我的总仓位60%以上，是第二大涨幅贡献来源。再加上A、H中国平安的互换，让我取得不错的收益。这种互换嘛，机会来了就换一下，机会不来，就持有优质的中国平安等待它内生式的增长，这是根本。每年20%左右的内生式增长，加上好运气一年来两次AH轮换搬砖（参考我雪球上的文章《熊市神器：搬砖》https://xueqiu.com/8994475388/72757824），未来再遇上估值上升的牛市行情，便形成三击之势。第一击：内生式增长，预计平安是每年20%。第二击，AH轮换每年两次5%的差价搬砖（事实我目前只过了半年我已经抓住了两次的轮换机会），这第二击X第一击年收益率可达到32%。第三击，等待牛市估值提升。保守估计平安从目前的10PE上升至20PE（这是保守估计，牛市中保险股往往是上涨火车头），保守估计是十年一波牛市吧，那年10年复利平均计算下来，年化复利率达到41%，10年32倍。
这也是我过去十年能够取得上百倍收益的秘密所在，而且我运气很好，不用等待十年，基本是三到五年便能够遇上一次估值翻倍的牛市行情，导致我的年复利率大大的提升。A股短短三十年，已经经历了9轮牛市或大反弹，平均三年一小牛，五年一大牛，对于我们这类投资者来说，这简直就是捡钱天堂。
如若每五年遇上一次估值翻倍的机会，导致年复利率达到了惊人的50%。过去三十年A股平均五年便能有一次估值翻倍的牛市，未来是否依然这样我不知道。但我知道，牛市总会来的，因为人性。因为人性总是贪婪的，只是什么时候来我不清楚。 必须深刻认识到，业绩的增长是根基，搬砖也好，牛市也好，只是锦上添花的事情。这点不能本末倒置，不能为了搬砖而搬砖，比如有些AH股差价更大，可以相差50%，有人就会想去赚了这个差价。但这些公司往往是业绩不良，或公司并不优秀。又比如有些人喜欢买垃圾股重组股，这些有题材的股票遇上牛市或某股风来了，股价便飞上天。没有真真实实的优秀业绩，任何股价都是无根之木，无水之源。为了套利而套利，最终会把自己套进去。 我的财富快速积累，得益于A股市场巨大的波动性。当然，这个波动性是神器，也是杀器，99%的人用不好，绝大多数的股民被波动搞得亏损收场。没有金刚钻别揽瓷器活，想要有远超市场平均收益，天赋、勤奋、观察、敏锐、心态等等，长远的战略智慧与短期的战术知识结合都很重要。90%的投资者不具备任意一项，更别说具备所有能力，那是万中无一的投资之神。 所以我一向提倡保守投资，降低投资收益的预期。这样才能让自己心态更好，不干傻事，活得更久。我对自己的要求只是，10年5倍，那么我便能够在有生之年，实现一万亿的宏愿，这便是我在《传世书》中说的百年复利，在我这一代人要带头完成的布局。百年复利实现之后，便是万世传承的布局，所有的一切布局连贯始终，承前启下。 同时请注意到在2016年我的投资收益，不高。只有2%。但如果连续几年算下来，收益还是可以的。绝大多数人，一年下来的收益才2%，连银行存款都跑不过，在这种心理压力之下，很多人就不再投资了，或收缩投资。往往便错过了接下来几年的大行情。这也是我在《传世书》中关于复利的讲解中，复利的周期是以一个完整的投资周期来计算的，年20%的收益率，不是说每年就20%。有些年很高，有些年很低，甚至有时候会亏损，但这都没有关系。在熊市时候通过一些技巧进行赚股，如定投，搬砖，套利。到牛市的时候才是兑现利润之时。熊市赚股，牛市赚钱。必须要深刻的明白这个周期的本质，才能对某几年暂时性的浮亏放宽心态。《传世书》不是读一两遍就可以读懂的书，它道尽的价值投资的一切本质，《传世书》道理很简单，但要做到是一辈子的修行。希望有缘得之的投资者好好领悟，用一生的时间去坚守，去悟道。 常常很多人问我，现在中国平安能不能买。我在心中反问，为什么要买平安？是基于什么理由去买平安？当然是有价值呀！那么平安在20元，30元的时候为何不买？等它涨到40元50元的时候，反而发现它的价值？市场绝大多数的股民都是很搞笑的，20元的东西没有看到它的价值，40元的时候价值就“发现”了。现在问我恒大能不能买的也是一个道理，5元的时候干什么去了，非要涨到15元的时候才来问我，我只回答三个字：不！知！道！别以为我是在装大爷，我当然是回答不知道。因为我不知道你的心理承受能力有多强；我不知道你对平安对恒大有多少本质的了解；我不知道你的资金是闲钱还是救命钱；我不知道你是基于投资还是投机；我不知道你经历了多少轮牛熊对投资本质理解到何种程度；我不知道你是准备赚点小钱换个手机还是将投资作为一生的事业；我不知道你的家人是否了解你的投资并全家上下都创造条件支持你，一切工作围绕投资进行。 不要老想着推荐几个股票然后买进，以为这就是投资。如果投资这么简单，这么容易赚钱，也不会有股民90%不赚钱。在此强调，本人现在及将来，均不会推荐及讨论任何具体的股票，我只探讨投资之道。 没有投资体系的人，不可能在股市上赚到钱，偶然的好运气最终也会失去。一定要建立属于自己的投资体系。 投资表面上看上去很简单，不就是按按手机，一买一卖而已！但投资之外的事情，投资背后的事情，那是一个复杂而巨大的系统工程。甚至有时候暂时性的浮亏了，你会在你的家人的压力之下，卖掉非常优质的资产。那么我还能说什么呢？投资这不是一句买或卖，或给你推荐几个股票代码就能解决问题的。永远只有自己才最了解自己，你自己不会解决的问题来问我，跟去城隍庙求签保佑没差多少。 德不配位，必有灾殃 《易经》有云：德不配位，必有灾殃。在投资之中，你的资金久期是否配合你的长期持有的策略？什么是资金久期？你的资金是否能够足够等待到一下个经济高潮期，而这个周期有可能长达10年甚至20年之久。你的人生规划是否已经做足功课？20岁的年轻人一直到40岁都是支出的高峰期。你的工作收入如何？以后要买车买房吗？结婚钱呢？保险买够了没有？生病了怎么办？父母怎么养？以后还要生儿育女资金要怎么配置？噢！每年最好还要旅游两次，国内一次国外一次。 还有你的风险承受能力如何，这个股票假设破产了，对你有何影响？会永不翻身吗？要沦落街头吗？还有你的盈利模式是怎么样的，是像我一样等待双击三击，还是听消息追热门？你的盈利模式经过实践证明了吗？可以重复又重复的赚取利润吗？ 还有你的心态怎么样？对投资的理解有多深？一年看多少本书？你的内心是否足够强大能够承受十年不涨的煎熬。自己的股价不涨，别人口中的股票天天涨停，你能耐得住寂寞吗？ 甚至乎你的身体健康如何？还能再活五十年吗? 要坐在投资这个位置上，必须要这个“德”配位。这种种的因素，就形成了你自身的投资体系。这个体系里面任何一个因素的缺位，都会导致最终的投资失败。“最终”的意思是，不是某一两次。运气好可能导致某几次的成功。但想要一辈子都成功，那必须每一个要素均要匹配。缺少某一个“德”，在漫长的投资生涯中，终归导致失败。 有很多菜鸟股民有这样一个幻想，假如我有一亿资金，那么我就四大行每个买四分之一，然后就每年收股息就足够了，股价无论涨无论跌我都不管。我说不可能的，德不配位，这个财富并不真正属于你。某次运气好，某次投机得到了的巨大财富，最终会还回去，守不住的。真的有一亿，你会想有十亿，四大行那种乌龟式的增长你的绝对不会满足。头一两年还能守得住，然后你会想要更多更快，很快就会偏离了自己制定的计划。多少人制定了减肥计划，健身计划，储蓄计划，读书计划，有多少人一年又一年地如期地实现了？总想着今天放松一下没有关系，先搁置几天再执行，结果这一搁置就是一年，甚至是一辈子。投资也是一样的，投资的计划会受到各种诱惑，很快贪婪就会占据上风。你会想，这个股票涨的这么好，先投机一把，赚了这一把，我以后便不再投机了。这一把我先上杠杆，赚够了以后就不用杠杆了，老老实实的只买蓝筹股。做得到吗？内心的魔鬼永远比你有耐心多了，它会不停的诱惑你。世界上最不能相信的就是赌徒与吸毒者的承诺。而你已经中毒而不自知。 无论当初定下的计划多么美好，多么完美，都抵不过贪婪诱惑。很快这一亿财富会还回去的。看看多少人中了大奖一夜暴富，过了几年后再跟踪采访，多少人离婚、破产，多数人都比原来过的更差。德不配位。 投资是一个战略体系，不是单兵作战，打打游击。想着游击赚点小钱的，我劝说还是不要来股市送钱了，好好的做好自己的本职工作过点小日子便很好，股市不是该来的地方。散兵游勇总有一天被正规军消灭的。 越简单，越不简单 大道至简的“简”，不是简单的“简”。至简，是因为经历了千锤百炼，经历了时间的洗礼，把一切虚华尽洗，只留下最本质的东西。简约，但不简单。传世投资之道至简，但要练成是一辈子的事，绝不简单。这个想成简单，把低买高卖之道想得简单，以为就能在股海赚钱，那是自己太简单了。 但如果决心走投资这条道路，我唯一的建议就是，必须要系统性地形成自己的投资体系，特别是“投资之外”的要素。这个要素是思考、是人性、是战略、是哲学层面的东西。投资不是毕其功于一役，不是依靠“冲啊!”“满仓一搏!”的热血就能成功。投资更需要的是理智，冷静，是一个静心下的长远的战略规划的过程。它的积累过程可以说很缓慢，像一棵小树苗，你无法感知它每天缓慢的成长,要数十年才能长成参天大树。没有长远的战略规划，平稳的心态，投资是不可能取得成功的。这些就是“投资之外”看不到的东西，却是最重要的要素。要取得成功，你必须要感知得到。 投资做得好的人，一定是好人，心术不正之人，投资绝不可能长久的成功。做投资的终极境界是做人。投资大家其实他们首先是哲学大家。做企业做的好，往往家庭不一定美满。做投资做的好，家庭一定很幸福。 数学家，经济学家，财务专家都很难做得好投资，对数字太敏感，对钱太敏感，太在乎得失，都做不好投资。 投资要做的好，那么你大部分的时间都应该用来思考与盈利无关的东西，与赚多少钱无关的事情。金钱只是对你正确的思考，正确的投资价值观的，长远的战略布局的一个奖励，绝对不是目的。 听起来可能感觉不可思异，我对投资的思考从来与钱无关。 任何高瞻远瞩的战略规划都与钱无关，都不考虑当期的盈利，都不理会买进后股价是涨是跌。只有以十年二十年的眼光考虑，才能做好投资。只有考虑如何修好自己的心，如何做一个礼、义、智、仁、信的值得人尊敬的人，才能做好投资。真正做好投资的关键因素，往往与投资本身无关，与财务报表无关，与市盈率与每股盈利无关。这点很多人没有理解到，因为他们没有理解到投资的本质是投资人，做好投资的本质是做好人。如何做一个好人，便能如何做好投资。 我这个人，一辈子都守时，然后进化到一辈子守信。这不是一件容易的事。我每一天都在进化一点点，每日都三省吾身。我努力做到对家人爱，对朋友义，对读者信，知行合一。这些与投资表面上都没有关系。但做好了这些，我的心非常的平静，不再有贪婪恐惧之心。短期的波动完全不会在乎。做一个好人，给了我加倍的信心。 做投资很简单，不外乎好行业好公司，然后等待一个好时机。 做投资也很难，因为做好人很难。人天生有欲望有贪婪有恐惧，如何克服人性的弱点是一辈子的修行。 既然我能够做一个好人，能够到知行合一，那么我自然能够一辈子格守投资之道，这样投资对于我来说就变得非常的简单。 今天我最骄傲的，不是我赚了多少钱，翻了多少倍，而是我建立了一个投资的体系，完全领悟了投资之道。这个投资之道可以被任何人复制，可以一代代传承，可以让投资变得更简单明了，让大家明白投资的本质，让大家从主动收入的劳累解放出来，享受投资收益，追求财富自由，过更有意义的人生。不被时空左右的伟大，才是真正的伟大。可以跨越时空的投资，才是真正的投资。 投资绝对不仅仅是一种技术，技巧，工具，而是一种思想，思维，哲学，生活态度，生活方式，甚至是我的生命表现形式。只有上升到这种生命价值的高度，投资才能进入化境。 |
|
|
