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十年投资经验谈之那些走不通的路(三)

 百里千万里 2018-02-17

         今天我想说的这条走不通的路是:追求完美。

        先简单解释下在投资中何为追求完美:就是力求把握市场中的每一个波动,最常见的一个表现就是所谓的做波段。

        举例说明:(见下图,原油日线图)

        如果有做原油的都知道去年原油是一个大熊市,市场节节下跌,普遍来说有以下三种交易方法:

        第一种:激进型交易者

         在A点50.90美元附近做空,B点平空单反手买涨,然后C点平多单反手做空,然后D点平空单反手买涨……如此这般循环往复,按照这种做单的效率,理论上他们不仅可以获得市场下跌的利润,还能获取市场反弹中的利润,更加上反弹之后再次做空获得的超额做空利润,我计算了下,本轮做空理论上他可以获得95.6%的利润。

        第二种:稳健型交易者

        这种交易者相对第一种要保守一点,他们会在市场大跌后逢低平掉空头,比如A点做空,B点平仓,然后等待市场反弹,等反弹到高位,比如C点后再次入场做空,以此循环……。和第一种相比较,他们少了逆势抄底的那部分利润,但是逢反弹做空,会增加做空的利润,理论上他的盈利率是70.7%。

        第三种:保守型交易者

        这种交易者判断原油处于熊市,再A点出现黄昏之星的见顶信号之后才开始入场空,入场点低于A点,大约是48美元附近,然后一直继续持有原油空单,一直到他认为趋势结束为止,大约在图中的K点(31美元)附近出场,期间他要忍受市场的回撤,其中在C点他几乎回吐了所有利润,理论上他的盈利率是53%。

         以上三种交易方式孰优孰劣呢?理论上第一种>第二种>第三种,那么是在实际操作过程中呢?我最推崇的是第三种交易方式,第一种和第二种在实际过程中是很难实现的,尤其是第一种,甚至还有可能做下来亏损的一塌糊涂,以我经验而言,实际收益率极有可能是反过来的,第三种收益率最高,简单分析一下原因:

        一、第一种类型的投资者完全把自己定义成上帝的角色,认为自己能够100%的精确把握市场中的每一个波动,甚至还不惜逆势去抄底。这种投资最可能的结果是市场下跌的时候可能赚了一点点芝麻绿豆,而反手抄底的时候,一次就粉身碎骨了。多年苦苦的摸索,告诉我市场是不可能精确预测的,能看到市场的大的趋势和方向已经非常不错了追求完美的操作,力争把握每一个波动,反而会让投资者坠入深渊。

        二、第二种类型的投资者其实在投资中遵循了一个基本原则“顺势而为”,原油是熊市那么他就逢低兑现利润,然后再逢反弹就高位放空(其实本人以前就是这种类型的投资者),这么做貌似规避了逆势开单操作的风险,同时在一定程度上避免了资金的回撤,增加了利润的厚度。但是从本人实际操作上来看,其结果不一定会比第三种更好(当然肯定比第一种要好),更多的情况是更差。

        我的经验是,一是你逢低平仓了,但是市场不一定如你所愿反弹,有可能市场一去不复还,你错过了赚大钱的行情,二是即使你运气很好,在低位平仓,市场也如期反弹了,但是你却不一定能在高位放空。在大趋势行情面前,逆势的行情反弹行情也许会持续一段时间,比如几天或者几周,但是也许一天甚至一个小时马上就打回原形,然后你极有可能眼睁睁的看着行情朝着你预想的方向而去,而你只能空仓徒悲伤。

        三、第三种投资者貌似很笨,实则最笨重的手法效果最佳,入场后只要趋势不变就一直持有,这是大智若愚的操作手法,操作者具备了真正的大智慧,也是最有有效的投资方式。傻傻的坚持,被动的等待市场给出趋势结束的信号才出场远远好过自作聪明的猜顶和猜底。

         当然在实际过程中,好多投资者比第一种类型的更加激进,第一种投资者至少还是按照日线级别的波段去进行交易,好多新手还是按照小时图,十五分钟图去做波段呢,每天杀进杀出,其盈利的结果可想而知,能保本已经算不错了。

         我同很多投资者都探讨过他们做波段的想法,其实我发现几乎所有的投资者都有一个通病(包括我自己):自以为自己很聪明。因为只有认为自己比普通人聪明的人才会投身于这个注定只有少数人成功的市场,而自以为自己很聪明的人就认为自己战胜市场,能够把握市场的所有波动,而铁一般的事实已经告诉所有人,没人能够战胜市场。保持谦卑,稳妥的取得属于你的利润已经不容易了。

        最后我想起一句话:投资是教训那些自以为是的人的最好的方法,希望以上的内容能够对大家有所启发。

        文后再补充一点除了想追求完美交易之外,个人觉得还有以下几个方面的因素让人去做波段:

        一是被技术分析所迷惑,尤其是短线的一个技术形态和指标,以今年年初的这波黄金上涨为例(黄金日线图):

        黄金日线图中黄金突破了A点趋势线后快速上涨至B点(1113美元),在这个位置小时图出现了见顶信号(见下图),由于害怕获利回吐,你便很快在1100附近出场了,市场也确实很快回落,在你还在为自己幸运逃顶的而沾沾自喜的时候,黄金开始了新一轮的上涨,暴涨到1260美元,这个时候你极有可能只有捶胸顿足的份了,简而言之,你将技术面正常的回调当成见顶来处理了(这也是技术分析极难解决的问题之一)。

        二是被市场中的坏消息给吓出场。这种情况也很常见,比如你做多黄金,没想到某天公布一个非农数据,极其利空黄金,然后你害怕了,赶紧落袋为安出场。没想到这个利空数据或者消息短暂压低了黄金的走势后,很快又恢复上涨了。其实做趋势投资应该明白一个基本道理:一旦一个趋势形成后,是不可能被一个数据,哪怕是非农数据所改变的,你能在历史上找到金银因为一个非农数据从牛转熊或者熊转牛的例子吗?

        当然说了这么多,其实有一个很核心的问题我始终没有回答,那就是到底什么时候应该平仓出场呢?一个投资者要是能够把这个问题解决好,那么可以基本上确定他已经是一个非常成熟的投资者了,在这里先留点悬念,以后我会写一个专题来解答。

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