美国经济以温和通胀或低通胀的形式进行,对黄金影响不大,只有经济出现恶性通胀和严重通缩时才会大幅飙升。 联邦基金利率与黄金的正相关性: 经济增长出现不稳定时(06年最近40年美国经济不稳定主要表现为高通胀),黄金由于货币属性会走强,而美联储为遏制恶性通胀也会提升利率水平,加上黄金风向标作用,黄金会先于利率出现上升。加息之后美国公司经营成本提高,股票,债券下跌,从而导致黄金与利率几乎同步上涨的走势。 只有实际利率转为负数时,黄金价格才会大幅上涨,扣除通胀后的实际利率是持有黄金的机会成本。3月期国债利率? 股市和黄金的同时上扬:通货膨胀使得股市和黄金作为保值手段,货币大量发行使得资本过剩 股市涨得过高离谱,经济不稳定导致黄金进一部上升。 如果利率水平上升源于通胀恶化或者导致了恶性通缩,资本会流向黄金,导致黄金上升。 当美元的对手货币(欧元,英镑,加拿大),当欧元处于升息进程时,而美元升息机会不多,甚至降息,黄金的价格就会收到提振。
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