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◎投资笔记 作者：投哪儿创始人/陈秋东 2007年我加入到VC行业，从一名身无分文的普通投资经理做起，然后职位一步步攀升做到合伙人级别，到现在创办投哪儿自立门户，历时10年时间。我想结合自己的经历以及对这个行业的认识，谈谈投资人的职业发展。这个问题我早已想过，而且一直在想，要想找到答案并不容易…… VC是金融的一个分支，也是投资的一种类型，不见的创投一定是最有前（钱）途的。要想在创投行业找到自己的定位和努力方向并有所建树，首先得看清楚这个行业的特性，看看是否与自己的个性、兴趣爱好和人生志向相匹配。要我说，适合自己目标和性格的职业才是最好的职业。 首先，VC属于长期投资行为，一个项目投下去，至少得等待数年，跟二级市场的股权投资是有所区别的，周期长、流动性差，项目不到退出那一刻，不知道成效如何，所以，个人价值和成绩一下子很难量化；另一方面，成为一名专业VC需要长时间的学习和历练，知识涉及面很广，而且没个5年10年的实操经验，足够丰富的人生阅历，是很难去深刻理解投资并有能力驾驭它的。大多数人觉得这个行业赚钱速度太慢，处于焦躁的状态，会选择离开这个行业。 其次，VC属于高风险投资行为，没有抵押担保，仅凭一纸协议，钱一旦出去，就会置身于很高的风险之中。一家企业在运行过程中，会遇到各种变数，进而发生演变，结果到底怎样是无法预知的。所以，VC仅适合追求高风险、高回报预期的高净值投资者参与。作为投资管理和操作人员，一方面要敢于冒险，在机会出现的时候要果断出手；另一方面也要承受投资管理（募投管退）所带来的压力。没有冒险精神，没有抗压能力，从事这个行业会觉得很受折磨。 再者，VC属于专业投资行为，不是人人都能玩的游戏。行业的入门门槛低，做好特别困难。尽管有钱的个人也可以直接投资，但是由于认知盲点太多，从概率来说，投资成功几率非常低。相对来说，VC机构优势会大很多，他们有大量项目选择的机会，专业层面的判断，有各种风控的手段（如尽职调查、投后管理、投资组合等），还有长时间所累积起来的经验和人脉网络。当然，同样是VC机构，专业水平也是参差不齐。有一个残酷的现实是，这个行业5%的VC机构赚走了市场上90%的钱。 一句话概括，VC是“耐心的资本、冒险的资本、聪明的资本”。作为一名VC从业者，要看一看是否具备这样的性格特质，如果有一点不符合，就称得上是一个合格VC，仍然需要继续修炼。 VC是一个经验活，很像医生这个职业。专业知识、人脉资源、项目案例的积累都需要时间，等到自己头脑中形成一个强大的数据库，人的价值就会显现出来了。一个优秀VC的价值往往超越十几个、几十个平庸VC的价值。从一个普通VC发展成为一个合格VC，再到一个VC少则需要10年，多则需要数十年的时间，取决于每个人的认知进化速度和业绩表现。 我不是一个绝顶聪明、悟性很高的人，没有像巴菲特一样，在20多岁的时候，就有60多岁人的认知，早早地领悟到人生的真谛、投资的真谛，然后就一以贯之的去坚守，最后享受到财富，健康和自由。 我经历了很多投资人经历的漫长学习过程，而且一直还在学习和探索过程中： 刚入行的头两年显得比较幼稚，总是觉得到处是好的投资机会，投资欲望和冲动很强烈。现在回过头来看，当时做的很多判断和决策基本是错误的。这是“不知道自己不知道”的阶段。 三年过后对投资有了敬畏，困惑反而多了。觉得好项目难找，符合投资框架逻辑的项目几乎没有。尽管在此期间，投了一些项目，开阔了眼界，增长了一些经验值，但还是觉得心有余而力不足。这是“知道自己不知道”的阶段。 这10年下来，经历了过经济和资本市场的跌宕起伏，经历过项目从投资到退出的全过程，尤其是尝到了成功和失败的滋味，有了一套自己的投资方法和理念，并且清楚自己的能力边界，知道自己能做什么，应该做什么。逐渐进入“知道自己知道”的阶段。 我对自己的VC职业生涯规划分了三步： 第一步，当学徒。 从普通投资经理做起，学习基本功，横向学习财务法律、公司管理、战略规划、资本运作等各种专业知识，纵向在个别行业和领域，多做研究和积累，获得行业知识和人脉。这个阶段做一名辅助型的人才，当好配角，不追求投资主导权，赚取满足生活基本需要的钱。 第二步，当合伙人。 自己创办或者跟人合伙搞一家投资公司，以创业的方式和心态做投资。为的是谋求投资主导权和利益分配权，同时赢得属于自己的价值人脉（投资者/创业者/企业家）。在此过程中，实践自己的投资理念和方法，让自己的投资专业水平继续上升一个台阶。 第三步，做直接投资者。 在有钱、有专业、有资源的情况下，不再管理基金，扮演直接投资者角色，在熟悉的领域和圈子，只做少量投资，持续享受投资乐趣，但更多去探究或体验别的感兴趣的东西。 这个愿望只实现了一半，另一半还在过程之中。如果这辈子能达成，就算是不错的人生经历；如果不能达成，我也不妄自己的选择。 |
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