 利益披露：大族转债上市首日如有机会出现低于110元的价格，星空君有配置计划。 欢迎关注同名公众号（haomiaodexingkong） 中签大族转债（128035）的同学，如果不准备持有，在2018年3月5日上市后，可在二级市场卖出。 大族转债（128035）申购时分析详见大族转债（072008）-2018年2月6日-强烈建议申购https://xueqiu.com/5476032336/101022433 看好正股表现和计划配置大族转债（128035）的不在上市定位分析讨论范围内。 先说结论~（仅适用于上市首日，上市后需观察正股表现作出调整）（1）大族转债（128035）上市首日合理成交价在111.5-118元之间，即中签大族转债（128035）的单签收益在115元到180元之间。高于申购时的预期收益。（合理成交价不等于合理估值） （2）在申购日前日（2月5日，48.69元）和上市日前日（3月2日，56.06）之间，正股大族激光（002008）涨幅15.14%，一定程度上提高了打新债的收益。 首日定位（仅适用于上市首日，上市后需观察正股表现作出调整）（1）大族转债（128035）转股价格为52.70元。 （2）目前正股大族激光（002008）价格为55.99元。 （3）目前大族转债（128035）转股价值为106.24元。 （4）根据目前已经上市可转债情况，大族转债（128035）上市首日开盘溢价率在5%-11%之间，对应开盘价格为111.55-117.93元。 首日定位分析参考存量转债重要数据及思考 （1）大族转债原股东配售51%，网上认购10.89亿元，券商包销0.4亿元，上市首日在获利丰厚的情况下，预期抛压将非常沉重，在合理区间偏下区域成交可能性非常高，且极有可能出现低估定价博弈的机会。 （2）大族行业地位，成长性和隆基类似，更低的转股价值理论上大族转债可获得高于隆基转债的溢价率。 （3）大族波动率，成长性和赣锋相当，绝对估值目前也都略偏高，理论上转股价值更高的大族转债绝对价格应高于赣锋转债。 （4）雨虹和金禾同为行业龙头，其转债定位基本可以作为大族乐观情况下的估值参考，理论上大族有获得高于金禾溢价率的可能，当然首日交易出现可能性较低。 上市首日操作建议（仅适用于上市首日，上市后需观察正股表现作出调整）（1） 集合竞价高于118元坚决卖出（如果这部分资金继续投资转债可以考虑换入性价比更高的其他存量转债或者等待当日更合理的价格买回），当然如果看好大族激光（002008）股价长期表现或者计划配置大族转债（128035）不在讨论范围内。（星空君就属于计划配置转债的情况） （2）价格介于111.5-118元为首日合理定价区间。 （3）低于110元可考虑买入参与当日低估定价的博弈。 低估定价博弈说明（1）如果上市首日竞价交易大族转债（128035）价格低于110元，在可转债比价和正股替代效应下，应该有资金关注这个机会。 （2）近期转债市场整体估值有下移趋势且出现了多只负溢价率转债，在大族转债获利较多，首日抛压巨大的情况下，低估定价博弈需要较高的安全边际。 （3）计划参与低估定价博弈的表格和流动资金配比  注意：正股每下跌1%，参与时要求的转债价格下调0.7%。（比如正股下跌1%，参与低估定价博弈的价格下修为109.23元） （4）参与时，需要密切关注大族激光（002008）正股表现，根据正股表现作出调整。 （5）可转债是T 0交易的品种，即可以当日买入当日卖出。 最后星空君借此机会祝各位元宵节快乐~~ 近期上市转债定位分析回顾18中油EB（132015）2018年2月28日上市定位分析https://xueqiu.com/5476032336/102168677 江银转债（128034）2018年2月14日上市定位分析https://xueqiu.com/5476032336/101593803 常熟转债（113018）2018年2月6日上市定位分析https://xueqiu.com/5476032336/101022756 万信转债（123005）2018年1月30日上市定位分析https://xueqiu.com/5476032336/100522407 |
|
|
来自： luckyjohn97 > 《可转债》
